ヘッジファンドとは何ですか?完全な概要

ヘッジファンドは、適格な投資家から資金を集めた民間の投資ファンドです。経営者は利益を追求する幅広い自由を持っています。ファンドは有価証券を空売りしたり、お金を借りたり、デリバティブと呼ばれる金融契約を利用したり、多くの市場に投資したりすることがあります。これらのツールは柔軟性をもたらしますが、コストが増加し、損失のリスクが高まる可能性もあります。

SEC の Investor.gov は、ヘッジファンドを私的な未登録のファンドと説明しています。これらは通常、財務または専門知識のテストを満たした個人および機関に限定されます。したがって、ヘッジファンドは単にリスクを「ヘッジ」するファンドではありません。これは、限られた投資家グループ向けの柔軟な構造です。 Investor.gov はカテゴリーとその資格制限について説明しています。

ヘッジファンドの仕組み

投資家は共有プールに資金を投入します。マネージャーはファンドの定められたルールに従って投資し、利益の一部を受け取ることができます。募集文書には、戦略、手数料、出金ルール、評価方法、投資家の要件が説明されています。

経営者は往々にして「絶対的な利益」を求めます。これは、単に市場ベンチマークに従うのではなく、プラスの結果を目指すことを意味します。それは目標であり、約束ではありません。結果は、運用者の選択、市況、借入コスト、資産価格によって異なります。

ヘッジという言葉は誤解を招く可能性があります。マネージャーは、あるリスクを軽減しながら別のリスクを受け入れる可能性があります。たとえば、ショートポジションにより、広範囲の市場エクスポージャーが減少する可能性があります。しかし、ショートした証券が上昇すると損失が発生します。同じツールでリスクを管理したり、リスクを生み出したりすることができます。

一般的なヘッジファンド戦略

単一のヘッジファンド戦略はありません。このカテゴリーに関する SEC の議論では、ファンドの義務により、多くの市場にわたってロングおよびショートのポジション、レバレッジ、デリバティブ、および投資が許可される可能性があると指摘されています。 SEC は、この広範な戦略的柔軟性について概説しています。

一般的なアプローチには次のようなものがあります。

• 株式のロング/ショート: 証券の買いは上昇が予想され、証券の空売りは下落が予想されます。マネージャーは、全体的な市場エクスポージャーをある程度制御しながら、銘柄選択から利益を得ようとする場合があります。
• 裁定取引または相対価値: 価格が一致していないように見える関連資産で反対のポジションを取る。価格は予想される関係に戻らず、さらに乖離する可能性があります。
• グローバルマクロ: 金利、通貨、商品、株式市場、政府政策などの広範な経済テーマを中心にポジションを構築します。
• イベント主導型投資: 合併、再編、その他の企業変化などのイベントに合わせた取引。結果は、予期されたイベントが発生するかどうか、およびどのような条件によって決まるかによって異なります。
• 信用戦略: 企業や政府の負債全体に投資し、時にはロングポジションとショートポジションを組み合わせたり、財政的ストレスにさらされている証券に焦点を当てたりします。

これらのラベルはアプローチを説明するものであり、一貫したリスク レベルを示すものではありません。同じラベルを使用する 2 つのファンドは、異なる資産を保有し、異なる借入額を使用し、非常に異なる償還条件を提供する場合があります。

ヘッジファンドに投資できるのは誰ですか?

ヘッジファンドは通常、日常的な小売アクセスを目的として設計されていません。 Investor.gov によると、これらは通常、特定の財務基準または高度な基準を満たす個人および機関投資家に限定されています。 Investor.gov が公式概要を提供しています。

適格性はファンドが適切であることを証明するものではありません。投資を検討している人は、次のことを理解する必要があります。

• 戦略によってどのように利益が得られ、また損失が予想されるか。
• ポートフォリオが借入、空売り、またはデリバティブを使用しているかどうか。
• 投資をいつどのように償還できるか。
• 価格決定が難しい保有株の価値がどの程度評価されるか。
• どの料金が適用され、いつパフォーマンス報酬が得られるか。
• マネージャーのインセンティブが投資家の目標と一致しているかどうか。

大規模な教育機関では、このレビューにチームを割り当てる場合があります。適格な個人は、独立した法律、税務、投資の支援を必要とする場合があります。

料金、規制、アクセス

ヘッジファンドは、構造も戦略も広く利用可能な投資信託とは異なります。 Investor.gov は、これらのファンドを私的な未登録の投資ファンドであると認識していますが、SEC は、マネージャーを利益の一部を受け取る可能性のあるアクティブな投資家であると説明しています。 SEC が選択したヘッジファンドの定義を参照。Investor.govによると、ヘッジファンドの投資家は通常、純資産価値の1～2％の資産管理手数料と利益の15～20％の成功報酬を支払うという。最高水準点やハードルレートなどの措置により、マネージャーが成果報酬を得る時期が制限される場合があります。 Investor.gov では、これらの典型的なヘッジファンド手数料について詳しく説明しています。手数料によって投資家が得られる利益が減少するため、記載されているパーセンテージだけでなく、手数料の計算式全体を比較してください。

プライベートとは、あらゆるルールから自由であることを意味するものではありません。これは、ファンドが登録されたリテールファンドのように運営されないことを意味します。ルールはファンドの構造と状況によって異なります。その文書を読み、最新の専門家の指導を受けてください。