사모펀드란 무엇입니까?

사모 펀드는 주식이 공개적으로 거래되지 않는 회사에 자본을 배치하는 투자 형태로, 종종 투자자가 의미 있는 소유권 위치를 차지하고 비즈니스에서 적극적인 역할을 맡습니다. 사모펀드 회사는 일반적으로 여러 투자자로부터 자금을 모아 펀드에 투자하고, 펀드를 대신하여 투자를 선택하고 관리합니다. Investor.gov는 사모 펀드를 사모 펀드 회사가 관리하는 공동 투자 수단으로 설명하는 반면 Fidelity는 이러한 회사가 비상장 기업에서 의미 있는 위치를 확보하고 비즈니스를 안내하는 데 도움이 된다고 기록합니다.

간단한 대답은 다음과 같습니다. 사모 펀드는 시간이 지남에 따라 가치를 구축할 목적으로 민간 기업의 일부 또는 전부를 소유하는 것을 의미합니다. 기회를 평가하기 전에 해당 프로세스의 작동 방식과 실패할 수 있는 위치를 이해하는 것이 필수적입니다.

사모펀드의 작동 원리

사모펀드 투자에는 일반적으로 세 그룹이 참여합니다.

• 투자자는 펀드에 자본을 제공합니다.
• 사모펀드가 자문 역할을 하여 투자를 선택하고 관리합니다.
• 포트폴리오 회사는 자본금을 수령하고 펀드 보유의 일부가 됩니다.

Investor.gov는 자문가가 투자자의 돈을 모으고 펀드를 대신하여 투자한다고 설명합니다. 이러한 구조는 자금을 공급하는 사람들과 일상적인 투자 결정을 내리는 팀을 분리합니다.

프로세스는 주기로 이해될 수 있습니다.

1. 자본을 조달합니다. 사모펀드 회사는 투자자로부터 약정을 수집합니다.
2. 기회를 찾으십시오. 회사는 운영, 재정, 시장 지위, 관리 및 변화 가능성을 기준으로 비즈니스를 평가합니다.
3. 투자. 펀드는 회사의 소수 지분 또는 통제권이 될 수 있는 소유권 지분을 구매합니다.
4. 회사와 협력합니다. 소유자는 운영 변경, 경영 결정, 확장 또는 수정된 재무 구조를 지원할 수 있습니다.
5. 투자를 종료합니다. 결국 펀드는 소유권을 현금으로 전환하기 위해 구매자나 다른 경로를 찾습니다.
6. 수익금을 배분합니다. 해당 비용과 의무가 발생한 후 수익금은 기금 구조를 통해 다시 흐릅니다.

신뢰할 수 있는 고객을 보유하고 있지만 장비가 낡고 유통이 취약한 가상의 제조업체를 생각해 보십시오. 사모펀드는 자본을 투자하고, 추가 관리 전문 지식을 확보하고, 운영을 현대화하고, 회사가 새로운 시장에 진출하도록 도울 수 있습니다. 그러한 변화가 투자 비용과 위험을 능가할 만큼 충분한 가치를 창출하는 경우에만 계획이 성공합니다. 보장된 결과는 없습니다.

이 적극적 소유권 모델은 사모 펀드와 단순히 상장 회사의 소규모 지분을 구매하는 것의 차이점 중 하나입니다. 사모 펀드 소유자는 상당한 영향력을 가질 수 있지만 그 영향력은 또한 책임을 야기합니다. 잘못된 전략적 선택, 과도한 재정적 압박 또는 비현실적인 성장 가정은 비즈니스에 피해를 줄 수 있습니다.

사모펀드 투자 유형

“사모펀드”는 하나의 통일된 전략이 아닌 포괄적인 용어입니다. 적절한 카테고리는 회사의 단계, 소유 지분 규모, 자본의 달성 목적에 따라 다릅니다.

사모 펀드와 벤처 캐피털

벤처 캐피탈은 일반적으로 더 넓은 민간 시장 환경의 일부로 취급되지만 일상적으로 사용되는 용어는 서로 바꿔 사용할 수 없습니다.전통적인 사모펀드 매입은 일반적으로 기존 사업에 초점을 맞추고 통제권 획득을 포함할 수 있습니다. 벤처 캐피탈은 일반적으로 불확실성이 더 높고 사업이 여전히 제품이나 시장을 입증하고 있는 젊은 기업에 초점을 맞춥니다. 성장 자산은 이러한 패턴 사이에 위치합니다. 회사는 초기 단계의 스타트업보다 더 발전했지만 확장하려면 여전히 자본이 필요합니다.

실질적인 구별은 단순히 '대기업 대 중소기업'이 아닙니다. 질문하세요:

• 회사가 이미 설립되었거나 여전히 모델을 입증하고 있습니까?
• 투자자가 지배력을 구매합니까, 아니면 소수 지분을 구매합니까?
• 가치는 주로 현재 운영 개선 또는 새로운 시장 창출에 달려 있습니까?
• 추가 자본은 얼마나 필요할 수 있나요?
• 최종 출구를 가능하게 하거나 방지할 수 있는 사건은 무엇입니까?

이러한 질문은 전략 라벨보다 더 많은 것을 보여줍니다.

사모펀드 투자 평가 방법

어떤 단일 지표로도 사모펀드 투자를 포착할 수 없습니다. 유용한 검토는 비즈니스 성과, 현금 이동, 시간 및 위험을 분리합니다.

비즈니스 차원의 조치

회사 자체부터 시작하십시오.

• 수익의 신뢰성이 점점 낮아지고 있나요?
• 운영 비용은 지속 가능한가?
• 회사가 현금을 창출하고 있습니까, 아니면 정기적으로 새로운 자금이 필요합니까?
• 부채가 회사의 취약성을 증가시켰는가?
• 성장은 반복 가능한 운영에서 나오는가, 아니면 일회성 이벤트에서 나오는가?
• 비즈니스가 하나의 고객, 공급업체, 제품 또는 임원에게 지나치게 의존하고 있습니까?

이러한 질문은 프레젠테이션의 단기적인 개선과 지속적인 발전을 구별하는 데 도움이 됩니다.

기금 수준 조치

펀드 수준에서 투자자는 기부된 자금, 이미 반환된 자금, 아직 보유하고 있는 투자의 추정 가치 및 경과 시간을 비교할 수 있습니다. 하나의 요약 수치에만 의존하기보다는 결과가 어떻게 산출되었는지 살펴보세요.

예를 들어, 두 펀드가 비슷한 총 가치를 창출한 것처럼 보일 수 있지만, 한 펀드는 이미 그 중 많은 부분을 현금으로 반환했고, 다른 펀드는 매각되지 않은 회사에 대한 추정에 주로 의존할 수 있습니다. 판매되지 않은 자산은 받은 현금만큼 확실성이 없기 때문에 이러한 차이가 중요합니다.

시간은 또한 해석을 변화시킵니다. 수익금을 더 빨리 받는 것은 같은 금액을 받기 위해 훨씬 더 오래 기다리는 것과 경제적으로 다릅니다. 그러나 시간에 민감한 수익 측정은 절대 가치 창출, 남은 보유 자산의 가치를 평가하는 데 사용되는 가정, 수수료 및 위험 감수량과 함께 검토되어야 합니다.

실용적인 실사 체크리스트

성과 수치를 의미 있는 것으로 취급하기 전에 다음 사항을 질문해 보십시오.

• 포트폴리오 회사, 펀드 또는 투자자의 결과를 설명합니까?
• 이미 받은 현금을 기준으로 하는가, 아니면 추정 가치를 기준으로 하는가?
• 비용 전인가요, 후인가요?
• 어느 기간에 걸쳐 진행되나요?
• 어떤 가정이 계산에 영향을 미치나요?
• 관련 대안과 비교가 이루어지고 있는가?
• 차입이 명백한 결과와 하방 위험을 증폭시켰는가?

목표는 가장 인상적인 숫자를 찾는 것이 아닙니다. 숫자가 무엇을 측정하고 무엇을 생략하는지 이해하는 것입니다.