Uma ordem imediata ou de cancelamento é uma instrução para comprar ou vender um título imediatamente, preenchendo quantas ações o mercado puder oferecer naquele momento. Tudo o que não puder ser preenchido imediatamente será automaticamente cancelado. Nada permanece aberto na carteira de pedidos, que é a característica definidora de um pedido do COI.
Pedido imediato ou cancelado: como funcionam os pedidos do COI na negociação
Aprenda o que é uma ordem imediata ou de cancelamento (IOC), como ela difere das ordens FOK e GTC e quando os traders a utilizam. Inclui exemplos e uma estrutura de decisão.
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Esta página é para investidores e traders ativos que já conhecem os fundamentos do mercado e das ordens limitadas e desejam controlar por quanto tempo uma ordem permanece ativa. Se for você, leia a mecânica, compare o IOC com as outras opções de tempo de vigência na tabela abaixo e verifique se sua corretora oferece suporte ao IOC antes de precisar dele. Este artigo é educacional, não um conselho financeiro.
O que é um pedido imediato ou cancelado
Cada ordem que você envia a uma corretora carrega duas decisões: as condições de preço (mercado ou limite) e as condições de tempo, conhecidas como tempo em vigor. A instrução imediata ou de cancelamento é uma opção de tempo em vigor. O glossário do investidor da SEC define uma ordem IOC como aquela que deve ser executada imediatamente, com qualquer parte não preenchida cancelada em vez de deixada em funcionamento.
Duas coisas tornam o COI distinto. Primeiro, aceita preenchimentos parciais: se apenas algumas ações estiverem disponíveis, você obtém essas ações. Em segundo lugar, nunca permanece. Não há nenhuma ordem aberta no mercado que possa ser executada minutos ou horas depois a um preço que você não deseja mais.
Como funciona um pedido do COI passo a passo
O ciclo de vida é curto por definição:
- Você envia o pedido, geralmente como um pedido com limite do COI com preço máximo ou mínimo.
- A bolsa ou plataforma de negociação compara-a com as ações disponíveis ao seu preço ou melhor.
- Qualquer porção preenchida é executada instantaneamente.
- O restante não preenchido é cancelado automaticamente, sem nenhuma ação adicional de sua parte.
Aqui está um exemplo prático. Digamos que você faça um pedido com limite do COI para comprar 1.000 ações a US$ 50,00 e apenas 600 ações sejam oferecidas a US$ 50,00 ou menos naquele instante. Você compra as 600 ações. As 400 ações restantes são canceladas imediatamente em vez de aguardar no livro. Sua conta agora mostra uma posição de 600 ações e nenhum pedido em aberto.
Compare isso com uma ordem com limite de dia simples para as mesmas 1.000 ações: as 400 restantes permaneceriam abertas pelo resto da sessão e poderiam ser preenchidas mais tarde, possivelmente depois que as notícias mudassem sua visão das ações.
IOC vs FOK, GTC e outras opções de tempo em vigor
Guia da FINRA para parâmetros de tempo agrupa as escolhas comuns de tempo em vigor. A tabela abaixo comprime as diferenças:
| Tempo em vigor | Preenchimentos parciais são permitidos? | Quanto tempo permanece ativo |
|---|---|---|
| Imediato ou cancelar (COI) | Sim | Apenas instantâneo; restante cancelado |
| Preencha ou mate (FOK) | Não; todas as ações ou nada | Apenas instantâneo |
| Ordem do dia | Sim | Até ao encerramento do pregão |
| Bom até cancelar (GTC) | Sim | Até preenchimento, cancelamento ou limite de tempo da corretora |
| Tudo ou nada (AON) | Não | Continua tentando até ser cancelado ou expirar |
| Mercado em fechamento (MOC) | Sim | Executa no leilão de encerramento |
A distinção entre COI e FOK é mais importante. Ambos exigem execução imediata, mas o FOK cancela todo o pedido se não puder ser atendido completamente, enquanto o IOC pega o que estiver disponível. De acordo com as descrições da FINRA, o COI se comporta como “pegue o que puder agora”, enquanto o FOK é tudo ou nada. O GTC fica no outro extremo: seu corretor continua trabalhando no pedido, às vezes por meses, até que ele seja atendido ou você o cancele.
Quando os comerciantes usam ordens IOC
O IOC se adapta a situações em que sobras de pedidos em aberto criam mais risco do que ações perdidas:
- Mercados em rápida evolução. Quando os preços mudam rapidamente, uma ordem em repouso pode ser preenchida em um momento que você não escolheu. O COI elimina essa exposição vivendo apenas por um instante.
- Grandes pedidos em ações líquidas. Um trader que trabalha em uma grande posição pode enviar fatias repetidas do COI, capturando a liquidez disponível em cada nível de preço sem sinalizar ao mercado uma grande ordem de repouso.
- Negociações emparelhadas. Se uma compra de ações só faz sentido junto com outra posição, como uma negociação de opções, uma ordem IOC evita terminar com um preenchimento obsoleto após a janela ter passado.
- Evitando despesas gerais de gerenciamento de pedidos. Qualquer coisa não preenchida será cancelada, portanto, não há nada para lembrar de cancelar no final do dia.
Um cenário realista: uma ação que você segue cai drasticamente em uma manchete de lucros. Você quer até 500 ações, mas apenas por US$ 42,00 ou melhor, e somente agora, enquanto durar o deslocamento. Um pedido com limite do COI de US$ 42,00 compra o que estiver disponível a esse preço neste segundo e cancela o restante, poupando você de um pedido em aberto que pode ser atendido após a recuperação do preço.
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Limitações e riscos
O mesmo comportamento instantâneo que protege você também tem custos:
- Você pode não receber nada. Em uma ação pouco negociada, pode haver poucas ou nenhuma ação no seu preço limite naquele instante, então a maior parte do pedido é cancelada. O COI funciona melhor onde as cotações são profundas.
- Muitos pequenos preenchimentos. Ordens IOC repetidas podem produzir uma série de execuções parciais. Dependendo da estrutura de comissões da sua corretora, isso pode ser importante; verifique como os preenchimentos parciais são cobrados.
- Nem sempre disponível. Algumas plataformas reservam IOC e outras opções avançadas de tempo em vigor para níveis de trader ativo, e a disponibilidade pode variar entre ações, opções e outros produtos.
- Sem segundas chances. Se o preço atingir seu limite um minuto depois, seu pedido já foi encerrado. Os traders que desejam manter os juros permanentes a um preço são mais bem atendidos por ordens diárias ou com limite GTC.
O que saber antes de decidir
Antes de enviar um pedido do COI, confirme quatro coisas. Primeiro, que sua corretora realmente ofereça IOC sobre o produto que você está negociando. Em segundo lugar, a liquidez das ações: verifique o spread de compra e venda e os tamanhos exibidos, porque o COI depende da presença das ações no momento. Terceiro, sua própria intenção: você quer juros permanentes a um preço ou execução apenas neste momento? Quarto, como os preenchimentos parciais afetam o seu plano, uma vez que terminar com 600 das 1.000 ações pretendidas altera o tamanho da posição e qualquer negociação emparelhada.
Estrutura de decisão: escolhendo uma opção de tempo em vigor
Use esta sequência para escolher a instrução correta:
- Todo o pedido deve ser preenchido junto? Se sim, use FOK. Se preenchimentos parciais forem aceitáveis, continue.
- A ordem só faz sentido agora? Se sim, COI. Se puder esperar, continue.
- É provável que seu preço-alvo seja alcançado hoje? Se sim, um pedido com limite de dia é a escolha mais simples.
- Você está disposto a esperar dias ou semanas pelo seu preço? Use o GTC e defina um lembrete de revisão para que ele não seja preenchido após a alteração da sua tese.
- Você deseja especificamente o preço de fechamento? Use o MOC, observando que as bolsas geralmente exigem essas ordens pouco antes do fechamento.
Um erro comum é deixar de usar o GTC para tudo e esquecer que os pedidos existem. Outra é usar o IOC em uma ação ilíquida e concluir o tipo de ordem “não funciona” quando a questão real estava faltando liquidez.
Conclusão e próximos passos
Uma ordem imediata ou cancelada troca a certeza do tempo pela certeza da execução: você obtém tudo o que o mercado oferece no momento e nada permanece depois. É adequado para condições rápidas, ações líquidas e traders que não gostam de gerenciar ordens abertas, enquanto as ordens com limite diurno e GTC permanecem melhores para metas de preços pacientes.
Próximas etapas: abra o tíquete de pedido do seu corretor e encontre o menu de tempo em vigor, pratique a leitura dos tamanhos de oferta e venda exibidos antes de enviar um pedido IOC e negocie primeiro alguns cenários de preenchimento parcial. Se você deseja uma prática estruturada com tipos de ordens e mecânica de negociação, o aplicativo Finelo ensina esses conceitos passo a passo para iniciantes.
Perguntas frequentes
O que acontece com a parte não preenchida de um pedido imediato ou cancelado?
É cancelado automaticamente no momento em que a tentativa de correspondência termina. Você mantém todas as ações preenchidas e nada permanece em aberto na carteira de pedidos. O status do pedido do seu corretor normalmente mostrará um preenchimento parcial mais um cancelamento.
Como o IOC é diferente de preencher ou matar?
Ambos são executados imediatamente ou não são executados em termos de tempo. A diferença é a integralidade: o IOC aceita preenchimentos parciais e cancela o restante, enquanto o FOK cancela todo o pedido, a menos que todas as ações possam ser atendidas de uma só vez.
Posso usar um preço limite com um pedido IOC?
Sim. Na prática, a maioria das ordens IOC são ordens com limite, o que limita o preço que você paga ou limita o preço que você recebe. Uma ordem de mercado do COI é executada contra quaisquer preços que estejam imediatamente disponíveis, o que pode ser arriscado em nomes voláteis.
As ordens do COI garantem a execução?
Não. Eles garantem que nada fica aberto, nem que nada se enche. Se nenhuma ação estiver disponível ao seu preço naquele instante, todo o pedido será cancelado e você simplesmente não negociará.
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