Market on Close Order: So funktionieren MOC-Orders bei der Schlussglocke

Eine Market-on-Close-Order oder MOC-Order weist Ihren Broker an, Aktien zum offiziellen Schlusskurs des Handelstages zu kaufen oder zu verkaufen. Sie legen keinen Preis fest. Der Auftrag nimmt an der Schlussauktion der Börse teil und wird zu dem Einzelpreis ausgeführt, den diese Auktion um 16:00 Uhr ergibt. Östliche Zeit.

Diese Seite richtet sich an Anleger und aktive Händler, die den Schlusskurs absichtlich anzeigen möchten, sei es um mit einer Benchmark übereinzustimmen, vor einem Gewinnbericht auszusteigen oder am Ende des Tages eine Neuausrichtung vorzunehmen. Es erläutert die Auktion hinter der Ausführung, die genauen Cutoff-Zeiten an der NYSE und der Nasdaq sowie einen einfachen Rahmen für die Wahl zwischen MOC, Limit bei Schlussaufträgen und gewöhnlichen Aufträgen. Es handelt sich um Bildungsinhalte, nicht um Finanzberatung.

Was ein Markt mit enger Order bewirkt

Eine reguläre Marktorder wird sofort zum besten verfügbaren Preis ausgeführt. Ein MOC-Auftrag wartet. Er verbleibt bis zum Ende der Sitzung an der Börse und wird dann in der Schlussauktion zusammen mit jedem anderen Schlussauftrag ausgeführt. Laut FINRAs Übersicht über Orderzeit-Qualifizierer strebt ein MOC-Auftrag die Ausführung so kurz wie möglich um 16:00 Uhr an. ET-Schluss muss im Allgemeinen mindestens zwei Minuten vor dem Schluss platziert werden und kann nach diesem Zeitpunkt normalerweise nicht mehr geändert oder storniert werden.

Der Reiz liegt in der Präzision des Timings, nicht in der Präzision des Preises. Wenn die Bestellung angenommen wird, nehmen Sie garantiert am Schluss teil, Ihren Verkaufspreis erfahren Sie jedoch erst, wenn die Auktion gedruckt wird.

Die Schlussauktion: Hier werden MOC-Aufträge ausgeführt

Börsen beenden den Tag mit einem einzigen riesigen Matching-Ereignis, das oft als Schlussauktion oder Schlusskreuz bezeichnet wird. Alle akkumulierten On-Close-Zinsen, MOC-Orders, Limit-on-Close (LOC)-Orders und zulässigen Open-Market-Orders werden zu einem Preis zusammengefasst. An der Nasdaq wird dieser Preis um 16:00 Uhr berechnet. als das Niveau, das die Anzahl der übereinstimmenden Aktien maximiert und den Offiziellen Schlusskurs der Nasdaq ergibt.

Dieser Schlusspreis ist weit über die Auktion selbst hinaus von Bedeutung. Es ist der Benchmark-Druck, der für Indexfonds, Investmentfonds-NAVs und unzählige Performanceberechnungen verwendet wird. Aus diesem Grund konzentriert sich das Volumen dort: Laut Nasdaqs eigener FAQ zum Schlusskreuz fallen fast 10 % des durchschnittlichen Tagesvolumens in der Schlussauktion an. In den Minuten vor Handelsschluss senden die Börsen Ungleichgewichtsdaten aus, die zeigen, ob das Kauf- oder Verkaufsinteresse dominiert, wodurch gegenläufige Aufträge eingreifen und den Endpreis stabilisieren können.

MOC-Cutoff-Zeiten an der NYSE und Nasdaq

Die Fristen liegen früher, als die meisten Anfänger erwarten, und unterscheiden sich je nach Börse:

Quellen: die NYSE-Auktionsseite und die Nasdaq-Closing-Cross-FAQ. Nach dem Annahmeschluss akzeptiert die NYSE nur noch Aufträge, die ein veröffentlichtes Ungleichgewicht ausgleichen. Makler legen häufig ihre eigenen früheren Fristen fest. Überprüfen Sie daher Ihre Plattform. Geben Sie im Zweifelsfall MOC-Orders mit einer komfortablen Marge statt bei 3:49 ein.

Warum Händler MOC-Orders verwenden

Drei Motive decken den größten Teil der realen Nutzung ab:

• Benchmark-Matching. Indexfonds und alle, die sich an einer Schluss-Benchmark messen lassen, wollen Füllungen zum gleichen Preis, den die Benchmark verwendet. Die Schlussauktion ist der einzige Ort, an dem ein Preis existiert.
• Zeitpunkt des Ereignisses. Angenommen, ein Unternehmen gibt heute Abend Gewinne bekannt und Sie möchten es vor den Nachrichten veröffentlichen. Eine MOC-Bestellung garantiert Ihnen, dass Sie mit der letzten Druckausgabe des Tages aussteigen, anstatt eine Lücke über Nacht zu riskieren. Die gleiche Logik gilt für den Einstieg vor einem erwarteten positiven Katalysator, mit der gleichen Unsicherheit verbunden.
• Disziplin und Bequemlichkeit. Ein Anleger, der den Bildschirm nicht beobachten kann, kann sich im Voraus auf den Abschluss festlegen. Die konzentrierte Liquidität der Auktion lässt sich bei vielen großen Aktien auch tendenziell besser mit der Größe umgehen als eine zufällige Intraday-Minute.