Ebene 2 bezieht sich im Allgemeinen auf markttiefe Informationen, die mehrere Gebots- und Angebotsebenen zeigen. „Level 3“ ist keine universelle Bezeichnung für einen tieferen Einzelhandelsdaten-Feed. In der traditionellen Nasdaq-Terminologie war die Level-3-Funktionalität mit registrierten Market Makern verbunden, die Kurse eingeben und aktualisieren konnten. Einige moderne Anbieter verwenden „Level 3“ informell für auftragsbezogene oder umfassende Daten, sodass die Produktspezifikation wichtiger ist als das Etikett.
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Marktdaten der Ebene 2 vs. Ebene 3: Unterschiede, Einsatz und Grenzen
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Ebene 2 bezieht sich im Allgemeinen auf markttiefe Informationen, die mehrere Gebots- und Angebotsebenen zeigen. „Level 3“ ist keine universelle Bezeichnung für einen tieferen Einzelhandelsdaten-Feed. In der traditionellen Nasdaq-Terminologie wurde die Level-3-Funktionalität mit… in Verbindung gebracht.
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Bildungshinweis: Dieser Artikel dient ausschließlich Bildungszwecken und stellt keine Finanz-, Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar. Finelo empfiehlt kein Wertpapier, keine Strategie, Plattform oder Transaktion. Anlagen und Handel sind mit Risiken bis hin zum möglichen Verlust des eingesetzten Kapitals verbunden. Prüfen Sie Regeln, Gebühren, Produktbedingungen und Eignung anhand offizieller Quellen oder mit einer qualifizierten Fachperson.
Schneller Vergleich
| Begriff | Gemeinsame Bedeutung | Typischer Benutzer |
|---|---|---|
| Stufe 1 | Felder „Bestes Gebot und Angebot“, „Letzter Verkauf“ und „Grundkurs“. | Privatanleger und allgemeine Anwendungen |
| Stufe 2 | Mehrere angezeigte Preisniveaus oder Notierungen von Marktteilnehmern | Aktive Händler, Analysten und Ausführungstools |
| Stufe 3 | In der Vergangenheit war die Fähigkeit zur Kurseingabe und -verwaltung für berechtigte Market Maker vorhanden. manchmal eine Herstellerbezeichnung für granulare Tiefendaten | Broker-Dealer, Market Maker oder spezialisierte Datennutzer |
| Order-by-Order-Feed | Einzelne angezeigte Bestellungen oder Veranstaltungen, bei denen der Veranstaltungsort dieses Detail bietet | Quantitative Forschung und Systeme mit geringer Latenz |
Die Bedingungen sind nicht über alle Börsen, Anlageklassen, Broker oder Anbieter hinweg austauschbar.
Was Level 2 zeigen kann
Je nach Feed kann Level 2 mehrere Geld- und Briefkurse, angezeigte Größe, Marktteilnehmer-IDs und standortspezifische Tiefe umfassen. Versteckte Aufträge, alle außerbörslichen Zinsen, zukünftige Stornierungen oder die Absicht hinter einem Auftrag werden nicht offengelegt.
Nasdaq TotalView ist ein Beispiel für ein proprietäres Full-Depth-of-Book-Produkt. Es sollte nicht als allgemeiner „Level 3“-Feed beschrieben werden; Nasdaq definiert seine Inhalte auf der TotalView-Produktseite.
Was ein Anbieter unter Level 3 verstehen könnte
Ein Anbieter, der diesen Ausdruck verwendet, kann eine von mehreren Bedeutungen haben:
- Erlaubnis, Angebote einzugeben oder zu verwalten;
- Order-by-Order-Ereignisse statt aggregierter Preisniveaus;
- volle Tiefe von einem Ort aus;
- eine konsolidierte Ansicht, die aus mehreren Veranstaltungsorten zusammengestellt wurde; oder
- einfach eine Premium-Stufe in der eigenen Produktlinie des Anbieters.
Fordern Sie vor dem Preisvergleich eine Feldliste, Protokollspezifikation, Veranstaltungsortabdeckung, Latenzbeschreibung, Aktualisierungsmethode und Lizenzbedingungen an.
Checkliste für Datendetails
- Wird die Tiefe nach Preis, Teilnehmer oder Einzelauftrag aggregiert?
- Welche Veranstaltungsorte und Sitzungen sind enthalten?
- Sind Quoten für Sonderposten enthalten?
- Werden Ereignisse zum Hinzufügen, Ändern, Abbrechen und Ausführen bereitgestellt?
- Ist der Feed in Echtzeit, verzögert, gesampelt oder rekonstruiert?
- Erlaubt die Lizenz die Anzeige, Nichtanzeige, Weiterverbreitung oder historische Speicherung?
- Welche Netzwerk-, Berechtigungs- und Austauschgebühren fallen an?
Einschränkungen der Orderbuchdaten
- Angezeigte Aufträge können vor der Ausführung storniert werden.
- Versteckte und außerbörsliche Liquidität darf nicht zum Vorschein kommen.
- Eine konsolidierte Anbieteransicht kann eine andere Latenz haben als ein direkter Exchange-Feed.
- Mehr Details erfordern mehr Speicher, Bandbreite, Normalisierung und Qualitätskontrollen.
- Die historische Auftragsbuchrekonstruktion kann vom Live-Feed-Verhalten abweichen.
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So bewerten Sie ein Marktdatenpaket
Wählen Sie einen Feed nicht allein anhand der Levelnummer aus. Bitten Sie den Anbieter, die Börse oder den Handelsplatz anzugeben, die abgedeckten Instrumente, ob der Feed konsolidiert oder proprietär ist, wie viele Preisniveaus er anzeigt und ob er aggregierte Größen oder einzelne Aufträge anzeigt. Zwei Produkte, die beide als „Level 2“ vermarktet werden, können unterschiedliche Veranstaltungsorte und Tiefe bieten. Ebenso kann das „Level 3“-Label eines Anbieters eine Erlaubnis zur Auftragseingabe oder einen Feed für einzelne Bestellungen beschreiben und nicht eine standardisierte Anzeigestufe für den Einzelhandel.
Bestätigen Sie Latenz und Sitzungsabdeckung. Ein verzögerter Feed kann für die Ausbildung nützlich sein, ist jedoch nicht gleichbedeutend mit Echtzeitdaten für Ausführungsentscheidungen. Überprüfen Sie, ob Informationen zu Vorbörslichkeit, regulärer Sitzung, nachbörslicher Auktion, Auktion und ungeraden Losen enthalten sind. Bestimmen Sie außerdem, ob die Plattform Bestellungen nach Preis zusammenfasst, Marktteilnehmer identifiziert oder kleine Bestellungen filtert. Diese Designentscheidungen ändern, was ein Benutzer sieht, ohne unbedingt auf einen Fehler hinzuweisen.
Überprüfen Sie die Ansprüche und Kosten. Börsen können zwischen professionellen und nicht-professionellen Nutzern unterscheiden, und ein Plattformabonnement beinhaltet möglicherweise nicht alle Börsengebühren. Eine „kostenlose“ Testversion erfordert möglicherweise eine Kontofinanzierung, deckt möglicherweise nur einen Veranstaltungsort ab oder kann in ein kostenpflichtiges Abonnement umgewandelt werden. Lesen Sie die aktuellen Börsen- und Brokerbedingungen, anstatt davon auszugehen, dass der in einem älteren Vergleich beschriebene Zugang weiterhin verfügbar ist.
Testen Sie die Anzeige mit einem Flüssigkeitssymbol und einem dokumentierten Szenario. Erfassen Sie den Zeitstempel, die Veranstaltungsortliste, das beste Gebot und Angebot, die Anzahl der Tiefenebenen und ob einzelne Bestellungen sichtbar sind. Vergleichen Sie gleich mit der Produktbeschreibung des Anbieters. Wenn in der Anzeige erwartete Informationen fehlen, fragen Sie, ob die Einschränkung auf die Berechtigung, den ausgewählten Veranstaltungsort, die Schnittstelle oder den Feed selbst zurückzuführen ist.
Die Markttiefe verrät nicht die Absicht jedes Teilnehmers. Aufträge können geändert oder storniert werden, es kann versteckte Liquidität vorhanden sein und die angezeigte Größe garantiert keine Ausführung. Nutzen Sie den Feed, um die Orderbuchbedingungen und Ausführungsmechanismen zu studieren, nicht als Beweis für die zukünftige Richtung.
Fragen an einen Anbieter
Fordern Sie die Produktspezifikation schriftlich an: Quellplätze, Tiefe, Auftragsaggregation, Aktualisierungsrate, Verzögerung, Abdeckung der Handelssitzungen, Umverteilungsgrenzen und Kriterien für professionelle Benutzer. Bestätigen Sie, ob die Angebote auf dem Bildschirm umsetzbar oder informativ sind und ob bei der Auftragseingabe dieselben Datenberechtigungen verwendet werden. Fragen Sie bei einer API auch nach Sequenznummern, Wiederherstellung verworfener Nachrichten, Drosselung und historischem Zugriff.
Die Preisgestaltung sollte die Plattformgebühr von Umtauschberechtigungen und Steuern trennen. Notieren Sie das Enddatum und die Kündigungsbedingungen der Testversion. Ein Paket kann auch dann für den Bildungsbereich geeignet sein, wenn es verzögert ist. Die Schnittstelle sollte die Verzögerung jedoch deutlich kennzeichnen, damit Benutzer sie nicht mit einem Ausführungs-Feed in Echtzeit verwechseln.
Auswahl von Daten für Bildung versus Umsetzung
Ein verzögerter Feed oder ein Wiederholungsfeed kann ausreichen, um zu erfahren, wie sich Gebote, Angebote und Tiefe ändern, sofern die Verzögerung gekennzeichnet ist und keine Live-Ausführungsentscheidung davon abhängt. Für die Ausführungsanalyse sind synchronisierte Echtzeitdaten mit den für den Auftrag relevanten Handelsplätzen erforderlich. Geben Sie zuerst den Zweck an und kaufen Sie dann nur die für diesen Zweck benötigten Details.
Speichern Sie für Unterrichtsübungen eine kurze Orderbuchsequenz und bitten Sie die Lernenden, Spread, angezeigte Tiefe, Hinzufügungen, Stornierungen und Trades zu identifizieren, ohne den nächsten Preis vorherzusagen. Fügen Sie zur Überprüfung der Ausführung Order-Routing-Ereignisse und -Ausführungen hinzu. Durch die Trennung dieser Arbeitsabläufe verringert sich das Risiko, dass eine pädagogische Anzeige fälschlicherweise mit einem vollständigen Prüfpfad verwechselt wird.
Häufig gestellte Fragen
Ist Level 3 immer besser als Level 2?
Nein. Der Begriff beschreibt möglicherweise eher Berechtigungen als einen übergeordneten Feed, und zusätzliche Details sind nur dann nützlich, wenn der Workflow sie korrekt verarbeiten kann.
Ist Nasdaq TotalView Level 3?
Nasdaq vermarktet TotalView als umfassendes Produkt. Verwenden Sie diese offizielle Produktbeschreibung, anstatt sie mit einer nicht standardmäßigen Einzelhandelsstufe umzubenennen.
Können Einzelhandelsnutzer Order-by-Order-Daten kaufen?
Die Verfügbarkeit hängt von der Börse und dem Anbieter sowie von der Display- und Non-Display-Lizenzierung ab. Fordern Sie schriftliche Berechtigungen und technische Spezifikationen an.
Quellen und weitere Überprüfung
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