Le rendement après impôts mesure le rendement des placements après impôts attribuable aux distributions et aux gains réalisés. Le calcul dépend si les distributions sont incluses dans la valeur finale ou si elles ont été versées en espèces.
Guide d'investissement
Formule du rendement après impôt: formule, exemples et interprétation
investing6 minutes de lecture
Le rendement après impôts mesure le rendement des placements après impôts attribuable aux distributions et aux gains réalisés. Le calcul dépend si les distributions sont incluses dans la valeur finale ou si elles ont été versées en espèces.
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Note éducative : Cet article est fourni uniquement à des fins éducatives et ne constitue pas un conseil financier, d’investissement, juridique ou fiscal. Finelo ne recommande aucun titre, stratégie, plateforme ou transaction. Investir et négocier comporte des risques, y compris la perte possible du capital. Vérifiez les règles, les frais, les conditions du produit et l’adéquation auprès de sources officielles ou d’un professionnel qualifié.
Formules de base
Si la valeur finale comprend déjà des distributions réinvesties :
Rendement après impôt = (Valeur finale − Valeur initiale − Impôts payés) ÷ Valeur initiale
Si les distributions ont été versées et ne sont pas incluses dans la valeur finale :
Rendement après impôt = (Valeur finale + Distributions en espèces − Valeur de départ − Impôts payés) ÷ Valeur de départ
N'ajoutez pas deux fois la même distribution.
Intrants à collecter
- Valeur de départ (BV) : compte ou la valeur de l'investissement au départ.
- Valeur finale (EV) : à la fin, avec une indication claire indiquant si elle inclut les distributions réinvesties.
- Distributions en espèces : dividendes ou intérêts versés et exclus de l'EV.
- Taxes payées ou estimées : les impôts attribuables aux distributions et aux gains réalisés au cours de la période.
- Frais : incluez-les systématiquement s’ils ne sont pas déjà reflétés dans EV.
Exemple concret avec distributions réinvesties
Supposons que BV est de 10 000 $, EV est de 11 200 $ et comprend une distribution de 300 $ qui a été réinvestie, les impôts attribuables à la distribution sont de 75 $ et aucune action n'a été vendue.
Comme la distribution est déjà incluse dans EV, elle n'est pas ajoutée à nouveau :
- Gain avant impôt :
$11,200 − $10,000 = $1,200 - Gain après impôt :
$1,200 − $75 = $1,125 - Déclaration après impôt :
$1,125 ÷ $10,000 = 11.25%
Exemple concret avec une distribution en espèces
Supposons la même valeur de départ, mais la valeur EV est de 10 900 $ et une distribution de 300 $ a été versée plutôt que réinvestie. Les taxes sont de 75 $.
- Gain total avant impôts :
$10,900 + $300 − $10,000 = $1,200 - Gain après impôt :
$1,200 − $75 = $1,125 - Déclaration après impôt :
11.25%
Les deux exemples produisent le même résultat car la seule différence réside dans l’endroit où la distribution est enregistrée.
Taxes sur les distributions versus taxes sur la vente
Les rapports sur les performances distinguent souvent le rendement après impôts sur les distributions du rendement après impôts sur les distributions et la vente d'actions. La deuxième mesure nécessite des hypothèses concernant le coût de base, la période de détention, le gain ou la perte réalisé et les taux d'imposition applicables. Une plus-value latente n’est pas automatiquement imposée sur la même période.
Facteurs qui modifient le résultat
- dividendes qualifiés ou non ;
- les revenus d'intérêts et les intérêts exonérés d'impôt ;
- gains réalisés à court terme par rapport aux gains réalisés à long terme ;
- les impôts fédéraux, étatiques et locaux ;
- sélection du lot fiscal et base de coût ;
- un traitement de compte imposable, à impôt différé ou exonéré d'impôt ; et
- le calendrier des distributions, des ventes et du paiement des impôts.
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Erreurs courantes
- Ajouter des distributions réinvesties à une valeur finale qui les inclut déjà.
- Appliquer l’impôt aux gains non réalisés comme si l’actif avait été vendu.
- Ignorer les impôts sur les distributions imposables réinvesties.
- Comparer des périodes qui utilisent différentes hypothèses fiscales ou de frais.
- Traiter une estimation simplifiée comme un calcul d’impôt des particuliers.
Comparaison de comptes illustrative
| Article | Compte imposable | Compte à impôt différé |
|---|---|---|
| Valeur de départ | $50,000 | $50,000 |
| Croissance du marché hors distributions | $5,000 | $5,000 |
| Distribution réinvestie | $200 | $200 |
| Valeur finale avant impôt de l'année en cours | $55,200 | $55,200 |
| Impôt hypothétique de l’année en cours | $600 | $0 |
| Valeur après impôt de l'année en cours | $54,600 | $55,200 |
Il s’agit d’une illustration d’un an et non d’une conclusion selon laquelle un compte est toujours meilleur. Un compte à impôt différé peut devoir payer de l’impôt sur les retraits ultérieurs, et les règles d’éligibilité et de retrait sont également importantes.
Comment comparer les résultats après impôts de manière cohérente
Une comparaison après impôt n'est utile que lorsque les alternatives utilisent la même période, les mêmes hypothèses fiscales et le même traitement des distributions. Commencez par la période de détention réelle de l'investisseur et séparez les liquidités reçues des gains non réalisés. Une estimation sur un an basée sur un taux marginal hypothétique ne doit pas être comparée directement au rendement pluriannuel après impôt standardisé d'un fonds. Les chiffres publiés peuvent utiliser des hypothèses prescrites qui diffèrent du statut de dépôt d'un investisseur, des impôts de l'État, de la base de coûts ou du type de compte.
Construisez le calcul en couches. Calculez d’abord le rendement total avant impôts provenant de la variation des prix et des distributions. Identifiez ensuite quelles distributions sont un revenu ordinaire, des dividendes admissibles, un revenu exonéré d'impôt ou un remboursement de capital. Estimez ensuite la taxe causée par une vente en utilisant la base de coût et la période de détention correctes. Le remboursement du capital réduit généralement la base plutôt que de créer le même traitement fiscal actuel qu'un dividende ordinaire, de sorte qu'il ne doit pas être automatiquement comptabilisé comme revenu imposable. La publication IRS 550 décrit le traitement fédéral des revenus de placement et doit être vérifiée parallèlement aux formulaires et instructions fiscaux actuels.
L'emplacement du compte peut changer l'interprétation. Un compte de courtage imposable peut créer des impôts courants sur les distributions et les gains réalisés, tandis qu'un compte à impôt différé reporte généralement l'imposition actuelle selon ses propres règles. Cela ne rend pas le résultat à impôt différé définitivement exonéré d’impôt. Pour une comparaison équitable, étiquetez le type de compte et évitez d'appliquer une formule de compte imposable à un IRA ou à un plan de travail sans ajuster les règles de retrait du compte.
Enfin, documentez chaque hypothèse : taux fédéral, taux d'État, période de détention, méthode de base, réinvestissement, frais et si une vente a lieu à la fin de la période. Recalculez lorsque l’une de ces entrées change. Le résultat est une estimation de ce qui peut être retenu selon les hypothèses énoncées, et non une prévision ou un substitut à des conseils fiscaux.
Interprétation de l'estimation
Utilisez le chiffre après impôt avec le rendement avant impôt, le risque, les frais et la liquidité. Un investissement à faible impôt n’est pas automatiquement le meilleur investissement s’il présente des risques, des coûts ou des flux de trésorerie attendus différents. De même, une facture fiscale courante élevée peut refléter une réalisation rentable plutôt qu’une mauvaise performance. Le calcul répond à la manière dont les impôts ont modifié le rendement mesuré selon des hypothèses spécifiées ; il ne décide pas si l'investissement était approprié.
Pour des comparaisons sur plusieurs années, utilisez les rendements annualisés dérivés des valeurs d’ouverture et de fin après impôts et incluez systématiquement les flux de trésorerie intermédiaires. Une simple moyenne de pourcentages annuels peut fausser un résultat composé. Si les taux d'imposition ou les circonstances du compte ont changé au cours de la période, calculez chaque flux de trésorerie avec l'hypothèse applicable et étiquetez clairement l'estimation comme personnalisée plutôt que standardisée.
Questions fréquemment posées
Les dividendes réinvestis sont-ils imposables ?
Dans un compte imposable aux États-Unis, un dividende réinvesti peut toujours être imposable l’année où il est reçu. Le type de compte et la nature de la distribution sont importants.
La récolte des pertes fiscales peut-elle améliorer le rendement après impôt ?
Les pertes réalisées peuvent compenser certains gains en vertu des règles fiscales applicables, mais l'avantage dépend du moment, des taux d'imposition, des investissements de remplacement, des coûts de transaction et des restrictions de vente fictive.
Puis-je comparer les fonds à l’aide des déclarations après impôt publiées ?
Oui, mais lisez la méthodologie. Les mesures publiées reposent généralement sur des hypothèses fiscales standardisées qui peuvent ne pas correspondre à la situation d’un investisseur particulier.
Sources et vérifications complémentaires
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