取引ガイド

オプションの予想変動幅の計算式：計算式・例・読み方

trading6 分で読めます

オプションの予想される動きは、現在のオプション価格によって暗示される価格変動の規模の推定値です。一般的なボラティリティベースの近似は次のとおりです。

2026年9月1日6 分で読めます

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教育上の注意: この記事は教育目的でのみ提供され、金融・投資・法律・税務上の助言ではありません。Finelo は特定の証券、戦略、プラットフォームまたは取引を推奨しません。投資や取引には元本を失う可能性を含むリスクがあります。規則、手数料、商品条件、適合性を公式情報または有資格の専門家に確認してください。

予想される動き = 株価 × 年換算のインプライドボラティリティ × √(D ÷ 252)

ここで、 D は期間内の取引日数です。一部の情報源では、代わりに暦日と 365 日が使用されます。この規則は、ボラティリティの入力と一致している必要があります。

数式の意味

株価(S): 原資産の現在の価格。
インプライド・ボラティリティ (IV): オプション価格から導出された年換算の推定値で、小数で表されます。
時間要因: 選択した期間内の 1 年の分数の平方根。

結果は一般に、単純化された仮定の下で、およそ 1 標準偏差の動きとして解釈されます。保証範囲や方向性の予測ではありません。

段階的な計算

現在の株価を記録します。
研究対象の呼気およびストライクエリアに適切な IV 入力を選択します。
将来の取引日数を数えます。
計算する √(D ÷ 252).
株価、IV、時間係数を掛けます。
結果を株価に加算および減算して、対称的な参照範囲を形成します。

5日間働いた例

株価が 120 ドル、年換算 IV が 25%、期間が 5 取引日であると仮定します。

ステップ	計算	結果
時間の割合	5 ÷ 252	0.01984
時間要因	√0.01984	0.14086
予想される動き	$120 × 0.25 × 0.14086	$4.23
おおよその範囲	$120 ± $4.23	$115.77–$124.23

追加の例

1取引日: 75 ドルの株式と 35% の IV: 75 × 0.35 × √(1/252) ≈ $1.65.
20営業日: 200 ドルの株式と 20% の IV: 200 × 0.20 × √(20/252) ≈ $11.27.

これらの例では、仮定の入力と 252 取引日の規則を使用します。

代替案: アット・ザ・マネー・ストラドル

特定の満期について、一部の市場参加者は、市場が暗示するもう 1 つの動きの推定として、アット・ザ・マネーのストラドルの価格 (コールプレミアムとプットプレミアムを足したもの) を使用します。ストラドル法と IV 式は同一ではないため、記事またはツールにはどの方法を使用するかを明記する必要があります。

結果をどう解釈するか

この推定は、学習者が満期間の暗黙の範囲を比較し、IV が高くなると参照範囲がどのように広がるかを理解し、暗黙の動きとその後実現された動きを比較し、仮説的なリスクシナリオを作成するのに役立ちます。

取引、権利行使、ポジションサイズを選択するために単独で使用しないでください。オプション価格には、スキュー、金利、配当、流動性、イベントリスクも反映されます。

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制限事項

方向性の予測なし: 基本的な計算は対称です。
厳密な境界ではありません: 価格は範囲を超えて変動する可能性があります。
入力感度: 異なる IV ソースまたは日数カウント規則により、異なる結果が生成されます。
スキュー: 下値オプションと上値オプションは、異なるボラティリティを意味する可能性があります。
イベント: 決算やマクロ的な発表は、短期間にリスクを集中させる可能性があります。
流動性: スプレッドが広いと、推定される IV の信頼性が低くなる可能性があります。

再現可能な予想移動推定値の構築

計算する前に、原価格、インプライド・ボラティリティのソース、タイムスタンプ、有効期限、日数の数え方、推定にカレンダーを使用するか取引日を使用するかなどの入力を記載します。インプライドボラティリティは権利行使日と満了日によって変化するため、「IV」は単一の永続的な値ではありません。プラットフォームは、アット・ザ・マネーのオプション、コールとプットの IV の平均、またはモデルから導出された表面値を表示する場合があります。これらの選択により、計算が正しい場合でも異なる範囲が生成される可能性があります。

暦日表記の場合、1 標準偏差の推定値の例は次のとおりです。 Price × IV × √(Days / 365)。価格が 80 ドル、年換算 IV が 30%、残り 10 暦日の場合、計算はおよそ $80 × 0.30 × √(10/365)、または3.97ドル。表示される範囲は約 $76.03 ～ $83.97 になります。これはモデルに基づいた規模の見積もりであり、価格がその範囲内にとどまることを保証するものではありません。

フォーミュラとアット・ザ・マネーのストラドルを比較する場合は、同時買値、売値、または中間点の観察を使用し、どれが選択されたかを文書化します。ストラドル価格には、市場の供給、需要、スプレッド、およびオプション固有の価格設定効果が含まれます。計算エラーではなく、ボラティリティの計算式と異なる場合があります。取引コストは、売り値でストラドルを買い、売り値で売るには、相場の中間点が示唆するよりも多くの動きが必要になることも意味します。

イベント後、絶対的な価格変動をイベント前の推定値と比較しますが、1 つの結果から方法を判断することは避けてください。入力ルールを変更せずに、サンプルを多数の日付にわたって保存します。収益、マクロリリース、配当、または非常に短い期限が体系的な差異を生み出しているかどうかを確認します。この演習では、推定値がどのように動作したかを評価します。暗黙のボラティリティを方向性の予測に変換するものではありません。

予想される動きと予測

計算では現在の価格を中心にレンジを設定し、暗黙のボラティリティと時間に応じてスケールします。最も可能性の高い方向を推定したり、特定の確率を保証したり、オプション価格分布のあらゆる特徴を考慮したりするものではありません。スキュー、ジャンプ、配当、金利、ボラティリティの変化により、実際の結果が非対称になる可能性があります。

この推定値は、イベントまたは有効期限を比較するための共通単位として使用します。たとえば、実現された動きをイベント前の予想された動きの一部として表現し、同じルールに基づいて多くの観察を分析します。初期入力を研究記録に凍結したままにしておきます。それらをイベント後のボラティリティに置き換えると、後知恵が入り、比較が無効になります。

スプレッドシートのチェックリスト

価格、年換算 IV、日数、日数分母、平方根時間、移動量、下限、上限には個別のセルを使用します。 IV を小数として保持し (30% は 0.30 になります)、日が暦日であるか取引日であるかをラベル付けします。パーセンテージや分母が誤って変更されないように、数式セルをロックします。

入力タイムスタンプとソースフィールドを追加します。結果を確認した後ではなく、意図的に新しい観測を作成する場合にのみ再計算します。品質管理のために、ゼロ日、ゼロ IV、および単純な 1 年のケースをテストします。残り 1 年では、平方根項は 1 に等しくなります。これらのチェックは、推定値が研究で使用される前に、一般的な単位エラーと参照エラーを検出します。