ディーゼル価格が記録的高値に近い理由：クラックスプレッドを解説

今週の最も重要なインフレシグナルの一つは、政府の価格報告ではなく製油所の画面に現れた。

教育上の注意: この記事は教育のみを目的としており、財務、投資、法律、税金に関するアドバイスを構成するものではありません。 Finelo は、いかなる金融商品、戦略、プラットフォーム、商品、取引も推奨しません。投資や取引には、元本の損失の可能性を含むリスクが伴います。エネルギー価格と市場ベンチマークは急速に変化する可能性があります。

記録の意味

クラック スプレッドとして知られる米国のディーゼル精製マージンが注目されており、9 月初旬には 1 バレルあたり 106 ドルを超え、そのベンチマークの記録を樹立しました。他の方法論では異なるレベルが生成されます。S&P Global Platts は、9 月 1 日にメキシコ湾岸の超低硫黄ディーゼル スプレッドを WTI に対して 1 バレルあたり 98.15 ドルで評価しました。これもこのシリーズの記録です。

その区別が重要です。クラック スプレッドは単一の普遍的な価格ではありません。それは、計算に使用されるディーゼル契約、原油ベンチマーク、タイミング、および場所によって異なります。どの指標にも一貫して見られるのは、精製ディーゼルの価値が原油に比べて異常に高まっているということです。

小売価格も大きく変動した。 AAA は、9 月 3 日時点の全国のディーゼル平均価格が 1 ガロンあたり約 5.78 ドルであると報告しました。これは、2022 年 6 月の記録である 5.8159 ドルをわずか数セント下回っています。米国の留出油在庫もここ 30 年の季節最低水準に近づき、供給が途絶えると緩衝材が少なくなる。

なぜディーゼルは違うのか

ガソリンは多くの乗用車に動力を供給します。 ディーゼルは物理的経済の大部分を動かします。トラック、トラクター、電車、船舶、建設機械、および一部の産業システムは、ディーゼルまたは関連する留出燃料に依存しています。

そのため、ディーゼルは潜在的なインフレパイプラインとなる。 24/7 Wall St.が引用したある分析では、2004 年から 2026 年までのトラック輸送における生産者価格測定値の変動の 46%がディーゼル価格で説明されていることが判明した。この関係は、食料品価格がディーゼルと 1 対 1 で変動するという約束ではないが、運送会社とエコノミストがなぜ燃料を注視しているのかを示している。

パススルーには時間がかかる場合があります。燃油特別付加運賃、輸送契約、サプライヤーとの交渉、在庫サイクルがすべて同じ日にリセットされるわけではありません。したがって、消費者は後でその影響に気づく可能性があり、人件費、商品価格、小売業者のマージン、需要などの他の要因がその影響を増幅または相殺する可能性があります。