ポートフォリオ・リターンの計算式：計算式・例・読み方

短い答え (40 ～ 60 語): 各保有銘柄のリターン (価格変動と配当) を計算し、それぞれにポートフォリオのウェイトを掛けて、それらの寄与を合計することで、ポートフォリオのリターンを計算します。キャッシュフローが変動する場合には時間加重リターンを選択してマネージャーのパフォーマンスを測定し、タイミングが重要な場合には金額加重リターンを選択して投資家のエクスペリエンスを測定します。 忠実度: 収益率 · FINRA: 配当を含む

教育上の注意: この記事は教育目的でのみ提供され、金融・投資・法律・税務上の助言ではありません。Finelo は特定の証券、戦略、プラットフォームまたは取引を推奨しません。投資や取引には元本を失う可能性を含むリスクがあります。規則、手数料、商品条件、適合性を公式情報または有資格の専門家に確認してください。

ポートフォリオリターンの概要

ポートフォリオのリターンは、投資セット全体が一定期間にわたってどれだけ得または損失したかを測定します。複数の資産、価格変動、収益 (配当など) を 1 つのパフォーマンス数値にまとめて、戦略を比較したり、マネージャーを評価したり、目標に向けた進捗状況を追跡したりできます。この概念は収益率という一般的な考え方に根ざしています。収益率は、時間の経過とともに資本がどの程度適切に使用されたかを示します。 忠実度: 収益率。個別の株式や多くの資産の場合、リターンを計算する際には配当金の支払いと価格の上昇を忘れずに含めてください。 FINRA: 配当を含む.

なぜそれが重要なのか

• ポートフォリオのパフォーマンスをベンチマークと比較するのに役立ちます。
• どの保有銘柄が収益に最も貢献したかを特定します。
• リバランスと割り当ての決定をガイドします。

このガイドの対象者: ポートフォリオのリターンを計算して解釈するための明確な計算式、ステップバイステップの計算、実践的な例を必要とする投資家と貯蓄者。

ポートフォリオの収益計算式を理解する

核となるアイデア

• ポートフォリオの一定期間にわたるトータルリターンは、各保有銘柄の貢献の合計に等しくなります。各拠出額は、保有資産のリターンにそのウェイト（保有資産が表すポートフォリオ価値の割合）を乗じたものに等しくなります。

基本式（概念的）

• ポートフォリオのリターン = Σ (weight_i × return_i)
  • Weight_i = 保有 i の市場価値 / ポートフォリオ全体の市場価値
  • return_i = (終了価格 − 開始価格 + 収入) / 開始価格

重みが重要な理由

• 重みを大きくすると、アセットの影響が増幅されます。 10% 保有で 20% のリターンが得られると、同じリターンで 5% 保有でポートフォリオのリターンが 2 倍増加します。

含めるコンポーネントを返す

• 価格の上昇または下落。
• 収入: 配当、利息、分配金 - これらを保有収益の計算に含めます FINRA: 配当を含む.
• 期間中の売却による実現損益（保有資産の実現利益を測定する場合）。

期間と複利に関する注意事項

• 複数のサブ期間の場合、複合乗算 (1 + r_total) = Π (1 + r_period) を返します。これは、単一の保有期間ではなく、月または年にわたる収益を測定する場合に重要です。 忠実度: 収益率.

実際のポイント: 加重合計式は、一貫して加重を定義し、すべての収入を含める限り、ポートフォリオ全体のパフォーマンスを保有銘柄に帰属させる最も単純かつ透明性の高い方法です。

ポートフォリオのリターンの計算方法

ステップバイステップ方式（単期、中間キャッシュフローなし）

1. 各保有銘柄とポートフォリオ合計の開始時価額を記録します。
2. 各保有の最終市場価格と受け取った収入（配当、利息）を記録します。
3. 各保有銘柄の保有期間リターンを計算します。
   • return_i = (終了値_i − 開始値_i + 収入_i) / 開始値_i
4. 期間の開始時に各保有銘柄の重量を計算します。
   • ウェイト_i = 開始値_i / 開始ポートフォリオ_値
5. 乗算: 寄与率_i = 重み_i × 戻り率_i
6. 拠出額の合計: ポートフォリオ_リターン = Σ 拠出_i

動作例（仮説）

• 初期保有:
  • 在庫 A: 5,000 ドル
  • ボンド B: 3,000 ドル
  • 現金 C: 2,000 ドル
  • ポートフォリオの開始値 = 10,000 ドル
• 期末値と収益:
  • 株 A: $5,500 で終了、$50 の配当を支払う → return_A = (5,500 − 5,000 + 50)/5,000 = 0.11 (11%)
  • 債券 B: $3,030 で終了、利息 $30 → return_B = (3,030 − 3,000 + 30)/3,000 = 0.02 (2%)
  • 現金 C: 2,000 ドルで変化なし、収入なし → return_C = 0.00 (0%)
• 重み:
  • w_A = 0.50、w_B = 0.30、w_C = 0.20
• 貢献:
  • 寄与率_A = 0.50 × 0.11 = 0.055
  • 貢献度_B = 0.30 × 0.02 = 0.006
  • 貢献度_C = 0.20 × 0.00 = 0.000
• ポートフォリオのリターン = 0.055 + 0.006 + 0 = 0.061 → 6.1%

配当金やその他の収入を含む

• 収入は投資家の利益の実数部分であるため、return_i を計算するときは常に配当または利息を保有利益の分子に追加します。 FINRA: 配当を含む.

期間中にキャッシュフローが発生した場合

• 上記の単純な加重平均は、期間中に投資家のキャッシュ フロー (入金/引き出し) がない場合、または一貫して開始加重値を使用する場合にのみ機能します。期間の途中で資金を追加または削除する場合は、次のセクションで説明する時間加重または金額加重の方法を使用してください。

プロのヒント: 以前の配分決定に基づいてパフォーマンスを反映したい場合は、貢献帰属に期初の重みを使用します。

ポートフォリオのリターンの種類

2 つの一般的な方法とそれらをいつ使用するか

主な概念的な違い

• TWR は、投資家のキャッシュ フローのタイミングがパフォーマンスを歪めないように、期間をキャッシュ フローに基づいてサブ期間に分割し、サブ期間の収益を計算して幾何学的にリンクします。
• MWR (IRR) は、キャッシュ フローの正味現在価値 (ポートフォリオの開始値と終了値を含む) をゼロに設定する割引率を求めます。これは、資金をいつ寄付または引き出したかに影響を受けます。

どちらか一方を優先する場合

• TWR は投資家の行動から投資パフォーマンスを分離するため、マネージャーやファンドを比較するために使用します。
• MWR/IRR を使用して、「私の入出金を考慮した実際の年率リターンはいくらですか?」に答えます。

実践上の注意: キャッシュ フローを使用しない単純な単一期間の家計追跡の場合は、加重合計 (上記のセクション) で十分です。フローのある複数期間の場合、マネージャーの評価には TWR を選択し、投資家の経験には IRR を選択します。