クローズ注文またはMOC注文の市場では、取引日の正式な終値で株式を売買するようブローカーに指示されます。価格は設定しません。注文は取引所の終了オークションに参加し、午後 4 時にオークションが生成する単一価格で約定します。東部時間。
決済注文の市場: 取引終了ベルで MOC 注文がどのように機能するか
マーケット・オン・クローズ (MOC) 注文とは何か、取引所の締め切り時間、クロージング オークションで価格がどのように設定されるか、MOC 注文がどのような場合に有利になるのか、それとも不利になるのかを学びます。
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このページは、ベンチマークに合わせるため、決算報告前に手仕舞いするため、または一日の終わりにリバランスするためなど、意図的に終値を知りたい投資家やアクティブトレーダー向けです。約定の背後にあるオークション、NYSE と Nasdaq の正確な締め切り時間、MOC、終値指値、通常の注文のいずれかを選択するための簡単なフレームワークについて説明します。これは教育的な内容であり、経済的なアドバイスではありません。
クローズオーダーの市場が行うこと
通常の成行注文は、利用可能な最良の価格で即座に執行されます。 MOC 命令が待っています。これはセッション終了まで取引所に留まり、その後、他のすべてのクローズ注文と一緒にクローズオークションで実行されます。 FINRA の 注文時間限定条件 の概要によれば、MOC 注文は可能な限り午後 4 時に執行されることを求めています。 ET クローズは、通常、クローズの少なくとも 2 分前に設定する必要があり、通常、その時点以降は変更またはキャンセルできません。
魅力は価格の正確さではなく、タイミングの正確さです。注文が受け入れられれば取引成立に参加することが保証されますが、オークションが印刷されるまで約定価格はわかりません。
クロージングオークション: MOC 注文が実行される場所
取引所は、クロージング オークションまたはクロージング クロスと呼ばれる単一の巨大なマッチング イベントで 1 日を終了します。累積されたすべてのクローズ時金利、MOC 注文、リミットオンクローズ (LOC) 注文、および適格なオープンマーケット注文は 1 つの価格で照合されます。ナスダックでは、その価格は午後 4 時に計算されます。一致する株式数を最大化するレベルとして、ナスダック公式終値が生成されます。
この終値はオークションそのものをはるかに超えて重要です。これは、インデックス ファンド、投資信託の NAV、および数え切れないほどのパフォーマンス計算に使用されるベンチマーク プリントです。出来高がそこに集中するのはそのためです。ナスダック独自のクロージングクロス FAQ によると、1 日の平均出来高のほぼ 10% がクロージングオークションで発生します。取引所は取引終了の数分前に、買いまたは売りのどちらの関心が優勢であるかを示す不均衡データをブロードキャストします。これにより、相殺注文が介入し、最終価格が安定します。
NYSE と Nasdaq の MOC カットオフ時間
締め切りはほとんどの初心者が予想するよりも早く、取引所によって異なります。
| ルール | ニューヨーク証券取引所 | ナスダック |
|---|---|---|
| 最後に MOC 注文を入力した時刻 | 午後3時50分ET | 午後3時55分ET |
| 制限の解除・変更 | 15:50以降のキャンセルはお断りさせていただきます。 | 15:50以降のキャンセル・変更は不可となります。 |
| LOC 注文エントリー | 午後3時50分まで | 午後3時58分まで |
| オークションの実行 | 午後4時 | 午後4時 |
出典: NYSEオークションページおよびナスダッククロージングクロスFAQ。カットオフ後、NYSEは公表されている不均衡を相殺する注文のみを受け付けます。ブローカーは独自に早めの期限を課すことが多いため、プラットフォームを確認してください。疑わしい場合は、3 時 49 分ではなく余裕をもって MOC 命令を提出してください。
トレーダーが MOC 注文を使用する理由
ほとんどの実際の使用法は 3 つの動機でカバーされます。
- ベンチマークのマッチング インデックス ファンドや終値ベンチマークに対して測定される人は、ベンチマークが使用するのと同じ価格での約定を望んでいます。価格が存在するのはクロージングオークションだけです。
- イベントのタイミング 今夜企業が収益を報告し、ニュースの前に出かけたいとします。 MOC 命令により、一晩のギャップを危険にさらすことなく、その日の最後の印刷で終了することが保証されます。同じロジックは、同じ不確実性を伴いながら、予想されるプラスの触媒よりも先に参入する場合にも機能します。
- 規律と利便性 画面を見ることができない投資家でも、事前に取引を完了することができます。また、オークションの集中流動性は、多くの大型株のランダムな日中分よりも適切にサイズを処理する傾向があります。
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リスクと制限
あなたが得る価格はあなたが得る価格です。これが核となるトレードオフであり、鋭いエッジを持っています。
- 価格管理はありません。 最後の数分のニュースによって終値が劇的に変動する可能性があり、注文はその期間を乗り切ります。停止または制限ロジックは適用されません。
- 締め切り後にロックインされます。 上記の期限を過ぎるとキャンセルは拒否されるため、NYSE の 3 時 57 分に気が変わることはできません。
- 不均衡な変動。 終値での一方的な関心が大きいと、特にリバランス日や指数イベントでは、終値が最後の日中取引から遠ざかる可能性があります。
- 名前の薄い銘柄ほど、動作が悪くなります。 取引が少ない銘柄では、終了オークションが小さい可能性があり、1 つの大きな注文 (おそらくあなたの注文) が順位を動かす可能性があります。
- 普遍的ではありません。 一部のブローカーは、MOC の利用可能性を制限したり、独自の早期カットオフや資格ルールを適用したりします。
MOC 対 LOC 対 通常の成行注文
| 特集 | モック | ロケ地 | 通常の成行注文 |
|---|---|---|---|
| 実行時間 | クロージングオークションのみ | クロージングオークションのみ | すぐに |
| 価格管理 | なし | 限界以上でのみ塗りつぶします | なし |
| 確実性を埋める | 受け入れられれば非常に高い | 満たされない可能性があります | 非常に高い |
| こんな方に最適 | クロージングへの参加を保証 | 価格の下限/上限を伴う緊密な参加 | 今のスピード |
MOC と LOC の実質的な違いは、何を犠牲にしてもよいかどうかです。 MOC は確実性を確保するために価格管理を犠牲にします。 LOC は価格境界を維持しますが、終値が制限を超えた場合、オークションにより注文が約定されないままになる可能性があることを受け入れます。
決定する前に知っておくべきこと
クローズ注文でマーケットを送信する前に、このチェックリストを実行してください。
- あなたの取引所のカットオフを知ってください、そしてブローカーのおそらくそれより早いものを知ってください。
- 最近の取引終了時の動向を確認してください。 この株は最後の数分間で変動しましたか?
- オークションボリュームに対するサイズ 注文がその名前の通常の成約ボリュームと比較して大きい場合、影響が予想されます。
- 終値には具体的な理由を用意してください。 午後の価格でよい場合は、日中の指値注文の方が良いかもしれません。
- ロックインを忘れないでください。 カットオフは提案ではなく、コミットメントポイントとして扱います。
意思決定の枠組み: 一日の終わりの注文の選択
- 正式な終値が必要ですか? 目標がベンチマークの一致または意図的なイベント前のエグジットである場合は、はい。続く。そうでない場合は、流動時間帯に通常の注文を使用してください。
- どの終値でも許容できますか? 許容できる場合は、MOC を使用します。不良印刷が本当に害を及ぼす場合は、許容できる最悪の価格で制限を設定して LOC を使用してください。
- 終値では株価は流動的ですか? 流動性の低いオークションでクローズオーダーの市場が価格を変動させる可能性があるため、銘柄の薄い場合は LOC を選択するか、注文を分割してください。
- 早めに送信してください。 午後 3 時 50 分または午後 3 時 55 分の十分前に注文を入力してください。 ET は遮断するので、プラットフォームのしゃっくりで立ち往生することはありません。
- 塗りつぶしを確認します。 プリントを正式な仕上がりと比較します。不一致は、ブローカーがオークション外で注文を処理しており、質問に値することを意味します。
結論と次のステップ
クローズオーダーの市場はタイミング手段です。価格管理と引き換えに、その日の最も重要な印刷物への参加の保証が得られます。終値そのものが目標の場合には威力を発揮しますが、深夜のニュースや不均衡によってオークションが動いた場合には痛手となります。午後 3 時 50 分と 3 時 55 分を知ってください。 ET カットオフ、キャンセル不可期間を尊重し、最悪の場合の価格が重要になる場合は代わりに LOC を選択します。
次のステップ: 大型株と小型株の取引の最後の 10 分間を観察し、終値と 3 時 45 分の価格を比較します。注文タイプの流暢さを段階的に構築するために、Finelo では、初心者向けに市場の仕組みに関する構造化されたレッスンを提供しています。
よくある質問
クローズオーダーでマーケットを提出するには何時までにすればよいですか?
NYSE では、MOC 注文は午後 3 時 50 分までに入力する必要があります。 ET;ナスダックは午後３時５５分まで受け付ける。ただし、3:50 以降は変更できません。ブローカーが早めに打ち切る場合もありますので、時間に余裕を持って提出してください。
締め切り後に MOC 注文をキャンセルできますか?
一般的にはノーです。 NYSEは午後3時50分以降のキャンセルリクエストを拒否します。文書化されたエラーを除き、ナスダックは午後 3 時 50 分以降のキャンセルと変更をブロックします。締め切り間近の提出物は最終的なものとして扱います。
終値は日中最後の価格に近いことが保証されていますか?
いいえ。クロージング オークションでは、すべてのクローズ時の利息から独自の価格が設定されます。大規模な不均衡、ニュース、指数のリバランスにより、当局の取引終了が数分前に株価が取引された時点から遠ざかる可能性があります。
MOC 注文はすべての株式およびすべてのブローカーで機能しますか?
いいえ。クローズ時の注文タイプは、上場取引所のオークションと、それをサポートするブローカーによって異なります。一部のプラットフォームでは MOC の利用可能性、注文サイズ、対象証券が制限されているため、最初にブローカーの注文タイプのドキュメントを確認してください。
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ご注文のお支払いの流れ
ペイメント・フォー・オーダー・フロー（PFOF）は、顧客の注文をマーケットメーカー、取引所、またはその他の取引会場にルーティングして執行することに対してブローカーが受け取る報酬です。これは、一部のプラットフォームが取引から収益を上げながら、手数料ゼロの取引をどのように宣伝できるかを説明するのに役立ちます。
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成行注文と指値注文: どちらが取引に適していますか?
A 成行注文 利用可能な最良の現在価格での即時執行を求めます。ある 指値注文 指定された価格以上でのみ約定を求めます。平たく言えば、成行注文は取引の完了を優先するのに対し、指値注文は価格コントロールを優先します。トレードオフは重要です。成行注文はすぐに約定する可能性がありますが、見た価格とは異なる価格になりますが、指値注文は価格は保護されますが、約定することはありません。
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マーケットメーカー: コスト・スプレッド・約定
マーケットメーカーは、公開価格で証券を売買する準備ができており、買いと売りの両方の両面市場の作成を支援する企業です。 Investor.gov のガイドで説明されているように、株式取引では、ブローカーは注文を取引所、別の取引所、電子取引所、またはマーケット メーカーにルーティングする場合があります。
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