空売り比率とは何ですか? それが重要な理由は何ですか?

空売り比率、つまりカバー日数は、報告された空売り金利を定義された日次平均株高測定値で割ったものです。結果は理論上の流動性比率であり、空売りが決済するのに必要な文字通りの日数ではありません。カバー自体で出来高と価格が変化し、毎日の全出来高が空売りに利用できるわけではなく、ポジションを閉じる必要はありません。

空売り比率の計算方法

式:

**空売り比率 = 空売りされた株式数 / 1 日の平均取引高 **

FINRA は企業に対し、空売りポジションを月に 2 回報告することを義務付けています。データ ベンダーは異なるボリューム ウィンドウを使用する場合があります。比率を比較する前に、ソースと平均化期間を特定します。フィンラの短期金利用語集には、独自のカバー日数の計算式とボリュームの規則が記載されています。

仮想的な実際の例

ハーバー・グリッド社が1,800万株を空売りしたとします。過去 30 回のセッションにおける 1 日あたりの平均出来高は 450 万株です。

空売り金利が維持されている間に出来高が 1 日あたり 200 万株まで減少すると、新たな空売りポジションが 1 つも発生せず、比率は 9.0 に跳ね上がります。分母に対する感度がこの指標の最も誤解されている部分です。取引活動が冷え込んだというだけで、カバー日数が 2 倍になる可能性があります。

ショート金利比率とフロートのショートパーセント

関連する 2 つの数字が混同されることがよくあります。カバーする日数は時間を測定します。浮動株のパーセントとしての空売り金利は、取引可能な株式供給のうちどれだけが空売りされるかを測定します。株式は浮動株の 25% のショートを示す可能性がありますが、取引が激しい場合はカバーするのにわずか 1.5 日しかかかりません。スクイーズウォッチャーは両方を一緒に追跡します。これは、フロートの割合が高く、体積が薄い方が、より可燃性の高い混合物であるためです。

空売り比率が重要な理由

• センチメントゲージ。 比率の上昇は、企業に対する弱気な確信が高まっていることを示しており、多くの場合、過大な評価、ファンダメンタルズの悪化、または会計上の懸念に関連しています。
• スクイーズメカニクス 大幅に空売りされている株が反発すると、カバーするために買う空売り者が動きに拍車をかけます。カバーまでの日数が大きいほど、強制需要が長く続く可能性があります。
• 逆張りシグナル 一部の投資家は極度の悲観論を機会指標として扱います。悪いニュースがすでに織り込まれており、ポジショニングが一方的であれば、ポジティブサプライズによって株価が急騰する可能性があります。
• ショートのリスク管理 ショートポジションを検討している人は、まず比率を確認します。混雑した銘柄を空売りするということは、取引が逆転したときに他のすべての空売り銘柄と競合することを意味します。 SEC の概要空売り規制また、これらのポジションをオープンする方法を形成するロケート要件などのルールについても説明します。

数字の解釈方法

2 日、5 日、または 8 日という共通のしきい値はありません。同じ短期金利の日付と出来高の手法を使用して、同じ証券の履歴に対する現在の比率を解釈し、同等の銘柄をクローズします。

生のカットオフよりもコンテキストが重要です。この比率を銘柄の歴史やセクターと比較し、連続するレポート全体で空売り金利が上昇しているか低下しているかを確認します。 9 から 4 まで減少する比率は、短編小説が静かに終了する物語を物語っています。 1.5から同じ4に到達したことは、悲観的な見方が高まっていることを示しています。