유지 증거금: 공식, 증거금 요구 및 내부 규칙

유지마진은 브로커가 마진으로 증권을 구매한 후 마진 계좌에 유지하도록 요구하는 최소 자산입니다. 귀하의 계좌 자산이 유가 증권 시장 가치의 해당 비율 아래로 떨어지면 브로커는 마진 콜을 발행하거나 포지션을 청산하여 필요한 자산을 복원할 수 있습니다. Investor.gov.

유지마진의 의미

유지 증거금은 고객 증거금 계정에서 브로커가 부과하는 최소 자산 수준입니다. 즉, 계정이 계속 열려 있도록 보유해야 하는 최소 달러 금액 또는 계정 시장 가치의 비율입니다. 규제 기관에서는 중개 회사에 유지 관리 요구 사항을 설정하고 시행하도록 요구합니다. 중개 규칙은 각 계좌 유형 Investor.gov에 대해 정확한 백분율 또는 달러 기준을 구현합니다. FINRA 규칙에 따라 마진 계좌의 인출 또는 이체는 지정된 규제 하한선이나 회사의 유지 관리 요구 사항 아래로 계좌를 떠날 수 없습니다(예를 들어 회사는 인출을 허용하기 전에 자산이 최소 $2,000 이상이거나 유지 관리 규칙을 충족하기에 충분한 금액인지 확인해야 합니다). FINRA 규칙 4210.

범위에 대한 참고사항:

• "유지 증거금"은 지속적인 요구 사항을 설명합니다(포지션을 개설하는 데 필요한 일회성 보증금이 아님).
• 이는 마진 구매 및 마진 계정 내의 기타 마진 의무에 적용됩니다. 다양한 상품(주식, 선물, 옵션) 및 계좌 유형에 따라 유지 관리 지표가 다를 수 있습니다. Investor.gov.

마진을 처음 사용하는 경우 기본 용어에 대한 마진의 용어 정의부터 시작한 다음 여기로 돌아와 역학 및 예를 확인하세요. 마진.

작동 방식

역학 요약

• 증권을 구매합니다. 일부 현금/자산을 예치하고 나머지는 브로커로부터 빌립니다(빌린 금액은 마진 계좌의 대출입니다).
• 계정 자산 = 유가 증권의 시장 가치 - 대출 잔액.
• 유지마진은 최소 달러 또는 계정 자산이 항상 Investor.gov와 같거나 초과해야 하는 시장 가치의 백분율로 표시됩니다.

두 가지 간단한 공식 형태(매수 주식 포지션)

• 자본 = 시장 가치 − 대출.
• 유지보수 요구사항(달러) = 유지보수 비율 × 시장 가치.
• 자산 < 유지 요구 사항인 경우 마진 부족이 발생합니다.

부족 현상이 발생하는 경우

• 자기자본이 유지 요건 이하로 떨어지면 브로커는 일반적으로 자기자본을 필요한 수준으로 회복하기 위해 현금이나 마진 가능 증권을 요구하는 마진 콜을 발행합니다. 귀하가 요구 사항을 충족하지 못하는 경우 브로커는 적자를 충당하기 위해 귀하의 동의 없이 보유 자산을 판매할 수 있습니다. Investor.gov.
• 브로커 규칙과 통화 시기는 회사와 제품에 따라 다릅니다. FINRA는 회사가 인출을 허용하기 전에 특정 최소 금액을 보장하도록 요구하고 규칙 4210 FINRA 규칙 4210에서 절차적 기대치를 설정합니다.

실용적인 포인트

• 유지마진은 시장 가격의 변동에 따라 지속적으로 적용됩니다. 급격한 감소로 인해 통화가 빠르게 시작될 수 있습니다.
• 일부 중개회사는 포트폴리오 수준 계산(상계 포지션)을 사용하거나 규제 기준보다 높은 내부 유지 비율을 적용하여 유동성 위험을 줄입니다. Investor.gov.

실제 사례

가정(명시적):

• 당신은 X 회사의 주식 100주를 50달러에 매입합니다. 총 시장 가치 = $5,000.
• $2,500를 예금하고 $2,500를 빌립니다(이것은 가상의 초기 분할이며 규제 명세서가 아닙니다).
• 이 주식에 대한 브로커의 유지마진 요건은 25%입니다(가설).

단계별 산술

1. 초기 대출 = $2,500.
2. 현재 시장 가치 MV = 100 × P(P는 주당 가격)입니다.
3. 계정 자산 = MV − 대출.
4. 유지 관리 임계값 = 25% × MV = 0.25 × MV.
5. 자기자본 < 0.25 × MV일 때 마진콜이 발생합니다.

발동 가격 P*를 구합니다.

• 자기자본 = MV − 대출 = (100 × P) − 2,500.
• 자산 = 0.25 × MV: (100P − 2,500) = 0.25 × (100P) = 25P로 설정합니다.
• 재배치: 100P − 2,500 = 25P → 75P = 2,500 → P = 2,500 / 75 ≒ $33.33.

결과 해석

• X 회사의 가격이 약 $33.33 아래로 떨어지면 자본은 시장 가치의 25% 미만이 되며 브로커는 마진 콜을 발행하거나 포지션을 청산할 수 있습니다.
• 가격이 정확히 $33.33인 경우 자기자본 = $3333.33 − $2500 = $833.33이며 이는 $3333.33(유지 관리 임계값)의 25%입니다.

이 예제는 유지 비율, 대출 규모 및 포지션 규모가 모두 발동 가격에 어떤 영향을 미치는지 보여줍니다. 가정(다른 유지 관리 비율 또는 차입 금액)을 변경하고 대수학을 다시 실행하여 업데이트된 트리거를 얻으세요.

해석하는 방법

빠른 요약: 유지 증거금은 자산을 추가해야 하거나 강제 조치에 직면해야 하는 시기를 정의합니다. 이를 유용하게 해석하려면 목표, 기간, 유동성 및 위험 허용 범위를 고려해야 합니다.

주요 조건부 의미

• 레버리지는 이익과 손실을 모두 증폭시킵니다. 동일한 비율의 가격 하락으로 레버리지 포지션은 레버리지가 없는 포지션보다 더 많은 자산을 잃습니다. 유지마진은 레버리지 투자자가 청산을 피하기 위해 조치를 취해야 하는 시기를 결정합니다.
• 유지 관리 비율은 예측이 아니라 운영상의 제약 사항입니다. 낮은 유지 관리 요구 사항은 즉각적인 마진 콜 가능성을 줄이지만 브로커의 거래 상대방 위험을 증가시키고 브로커가 다른 곳(예: 일중 청산)에서 더 엄격한 규칙을 시행한다는 의미일 수 있습니다.
• 유동성 문제: 마진 콜을 충족하기 위해 빠른 예금에 의존하는 경우 이체 시간과 결제 지연을 고려하십시오. 브로커는 기다리지 않고 자금이 Investor.gov에 도착하기 전에 청산할 수 있습니다.

마진을 사용하기 전 두 가지 실질적인 결정 확인

1. 특정 증권에 대한 브로커의 유지 관리 비율과 포트폴리오 상쇄 또는 더 높은 하우스 마진을 적용하는지 여부를 확인하세요.
2. 회사의 마진콜 프로세스와 자금 예치 기간을 확인합니다. 중개인은 FINRA 규정 4210에 따라 통지 없이 판매 권리를 행사할 수 있음을 이해합니다.

흔히 발생하는 실수와 이를 방지하는 방법

• 실수: 유지마진을 고정된 국가 비율로 취급합니다. 회피: 회사가 자체 주택 수준 Investor.gov를 설정하므로 각 상품에 대한 브로커의 실제 유지 관리 비율을 항상 확인하십시오.
• 실수: 청산 전에 항상 수표나 이체를 통해 전화를 받을 수 있다고 가정합니다. 회피: 현금 버퍼 또는 손절매를 미리 준비하고 이체 일정을 파악하십시오.

상황별 학습 링크: "마진"이라는 기본 용어가 확실하지 않은 경우 마진 용어집 항목을 참조하세요. 금융에서 "마진"을 다르게 사용하는 관련 없는 예를 보려면 Ebitda Margin에 대한 기사를 참조하세요.