채우기 또는 종료 명령이란 무엇입니까?

FOK(Fill or Kill Order)는 즉시 완전하게 실행되거나 전혀 실행되지 않아야 하는 거래 지시입니다. 시장이 전체 주문을 즉시 체결할 수 없는 경우 SEC 투자자 용어집에 정의된 대로 부분 체결 없이 전체 주문이 취소됩니다.

주문 유형을 배우고 있는 경우 이 페이지에서는 채우기 또는 종료 주문이 작동하는 방식, 거래자가 해당 주문에 도달하는 시기, 유사한 지침과 비교하는 방법 등 실제적인 그림을 제공합니다. 투자 교육의 모든 것과 마찬가지로, 이는 정보 제공용이지 재정적 조언이 아닙니다.

누구를 위한 것이며 어떻게 작동하는가

이 페이지는 매수 또는 매도 주문이 무엇인지 이미 알고 있고 실행 한정자를 이해하려는 초보자와 부분 채우기가 어려울 만큼 큰 포지션 규모를 거래하는 모든 사람을 위한 것입니다.

FOK 주문을 보내면 브로커는 일반적으로 지정된 제한 가격 이상으로 전체 수량을 즉시 실행할 수 있는지 확인합니다. 두 가지 결과가 가능합니다.

• Fill: 전체 주문이 귀하의 가격 또는 더 나은 가격으로 한 번에 실행됩니다.
• 킬: 주문의 어떤 부분도 즉시 체결될 수 없으므로 교환 시 전체가 취소됩니다.

주문서에는 중간 지점도 없고 기다릴 필요도 없습니다. 전부 아니면 전무한, 지금 당장의 행동이 요점입니다. 몇 시간 동안 열려 있고 조각을 채울 수 있는 일반 지정가 주문(현재 200주, 나중에 300주 등)과 비교해 보세요.

주요 이점

장점은 다음과 같습니다.

• 부분 위치 없음. 전체 크기를 얻거나 플랫 상태를 유지하여 위치 관리를 깔끔하게 유지합니다.
• 오래된 주문이 없습니다. 나중에 더 이상 원하지 않는 순간에 실행하기 위해 책에 남아 있는 것은 없습니다.
• 가격 통제. 가격 제한과 결합하여 지불하는 금액을 제한하거나 받는 금액을 제한합니다.
• 깨끗한 전략 실행. 헤지와 같이 완전한 블록으로만 작동하는 거래는 전체 또는 전혀 도착하지 않습니다.

증거, 예시 및 이의제기

왜 누군가가 이러한 엄격함을 요구할까요? 부분 채우기는 대규모 거래에서 실제 문제가 될 수 있습니다. Schwab의 주문 유형 및 조건 개요에 따르면 전체 수량 한정자는 예를 들어 5,000주 주문에서 100주 실행을 방지할 수 있지만 동일한 엄격함은 주문이 전혀 실행되지 않을 수 있음을 의미합니다. 큰 포지션의 작은 조각을 얻는 것은 거래자에게 노출됩니다. 그들은 어색한 부분 포지션을 보유하고 작업을 완료하는 동안 가격을 스스로 움직일 수 있습니다.

구체적인 예: $25.00에 중형주 2,000주를 원하고 현재 해당 가격으로 800주만 구매할 수 있다고 가정해 보겠습니다. 지정가 주문은 800개를 구매하고 기다립니다. FOK 주문은 완전히 취소되며 현금은 그대로 유지됩니다.

정직한 반대 의견은 다음과 같은 이점을 반영합니다.

• 낮은 채우기 확률. 즉각적으로 전체 크기를 요구한다는 것은 특히 거래량이 적은 주식에서 많은 FOK 주문이 단순히 소멸된다는 것을 의미합니다.
• 놓친 움직임. 귀하의 주문이 반복적으로 종료되는 동안 시장은 귀하의 가격에서 벗어날 수 있습니다.
• 제한된 소매 수요. 액체 재고의 소액 주문의 경우 어쨌든 부분 채우기가 드물기 때문에 한정자는 거의 추가하지 않습니다.
• 가용성은 다양합니다. 모든 브로커 또는 시장이 모든 제품에 대해 FOK를 지원하는 것은 아니며 일부 장소에서는 특정 주문 흐름에서 이러한 한정자를 금지하므로 브로커의 규칙을 먼저 확인하십시오.