Explicação das opções de venda garantidas por dinheiro: como funciona a estratégia

Uma opção de venda garantida em dinheiro é uma estratégia de opções em que você vende uma opção de venda e reserva dinheiro suficiente para comprar as ações subjacentes ao preço de exercício, se atribuído. Você recebe um prêmio antecipadamente; em troca, você aceita uma obrigação de compra que pode ser atribuída antes e no vencimento. O guia de venda com garantia de dinheiro do Options Industry Council explica a estrutura padrão, enquanto o documento de divulgação de opções do OCC cobre os riscos mais amplos da padronização opções. Este artigo é educativo e não recomenda um contrato ou vencimento específico.

O que é uma opção de venda garantida em dinheiro?

Vender uma opção de venda significa vender a outra pessoa o direito de lhe vender 100 ações a um preço de exercício antes da data de vencimento. "Garantido em dinheiro" significa que você mantém o valor total da compra em reserva o tempo todo, para que uma atribuição nunca o obrigue a pedir emprestado ou vender qualquer outra coisa.

A estratégia se adapta a uma mentalidade específica: você pesquisou uma ação, deseja-a por um preço mais baixo e é paciente. Os materiais educacionais da corretora descrevem a abordagem como uma forma de potencialmente comprar uma ação que você já gosta com um desconto em relação ao preço de hoje e, ao mesmo tempo, obter renda se a retração nunca ocorrer, conforme descrito na visão geral da Fidelity sobre opções de venda garantidas em dinheiro.

Como funcionam as ofertas garantidas em dinheiro

Um exemplo trabalhado. Uma ação é negociada a US$ 50. Você ficaria feliz em adquiri-lo por US $ 45. Você vende uma opção de venda de 45 strikes com vencimento em um mês por um prêmio de US$ 1,50 e reserva US$ 4.500 em dinheiro.

• O estoque fica acima de US$ 45: a opção de venda expira sem valor. Você mantém o prêmio de US$ 150 – um retorno de aproximadamente 3,3% sobre o dinheiro reservado em um mês – e pode repetir o processo.
• As ações caem para US$ 42: você é designado e compra 100 ações por US$ 45. Sua base de custo efetivo é de US$ 43,50 após o prêmio, melhor do que os US$ 50 que o mercado pedia quando você começou, embora acima do preço atual de US$ 42.
• O estoque cai para US$ 30: você ainda compra por US$ 45. O prêmio suaviza o golpe apenas ligeiramente. Este é o risco real da estratégia.

A comparação que as pessoas procuram é uma ordem com limite, uma vez que ambas visam uma compra abaixo do preço de mercado atual. As diferenças são importantes: um vendedor de opção de venda recebe prêmio, mas a decisão de compra não está mais totalmente sob controle do vendedor. As opções padrão de ações dos EUA são geralmente do estilo americano, portanto, o titular pode exercer e o lançador pode ser designado em qualquer dia útil enquanto a opção estiver aberta. No vencimento, as opções dentro do dinheiro estão geralmente sujeitas a procedimentos de exercício por exceção, embora instruções do corretor, limites e circunstâncias excepcionais possam afetar o resultado.

Benefícios e riscos de opções de venda garantidas em dinheiro

Os benefícios: você ganha uma renda premium imediatamente, pode adquirir uma ação que já desejava a um custo efetivo mais baixo e o apoio total em dinheiro significa nenhuma chamada de margem ou venda forçada. A redução do tempo funciona a seu favor e não contra você, já que você é o vendedor da opção.

Os riscos são igualmente concretos. Se as ações entrarem em colapso, você será obrigado a comprar na greve enquanto as ações são negociadas muito abaixo dela; o prêmio raramente cobre um declínio sério. Se as ações dispararem para cima, seu ganho será limitado ao prêmio – você nunca será o dono da alta. E seu dinheiro fica reservado durante a vigência do contrato, incapaz de perseguir outras oportunidades.

Passo a passo: vendendo sua primeira opção de venda com garantia de dinheiro

1. Escolha uma ação que você realmente deseja possuir. A estratégia só faz sentido se a atribuição parecer uma vitória, não uma punição.
2. Confirme a aprovação das opções e o dinheiro. Sua conta de corretora precisa do nível de permissão de opções apropriado e dinheiro suficiente para garantir a compra completa: tempos de exercício 100 por contrato.
3. Escolha um aviso e uma expiração deliberadamente. Não existe uma janela universalmente melhor de 30 a 45 dias. Compare liquidez, spread de compra e venda, datas de eventos, risco de atribuição, prêmio e por quanto tempo você está disposto a reservar o dinheiro; valide qualquer regra repetível antes de usá-la.
4. Venda a opção de venda e reserve o dinheiro. O prêmio chega à sua conta imediatamente.
5. Gerencie a posição. Se a ação permanecer forte, deixe a opção expirar ou compre-a de volta mais barato. Se vier a atribuição, pegue as ações pelo preço escolhido e decida o próximo passo - reter ou vender opções de compra cobertas contra elas.