O nível 2 geralmente se refere a informações detalhadas do mercado que mostram vários níveis de lances e ofertas. “Nível 3” não é um rótulo universal para um feed de dados de varejo mais profundo. Na terminologia tradicional da Nasdaq, a funcionalidade do Nível 3 estava associada a criadores de mercado registrados que podiam inserir e atualizar cotações. Alguns fornecedores modernos usam o “Nível 3” informalmente para pedido por pedido ou dados completos, portanto a especificação do produto é mais importante do que o rótulo.
Guia de negociação
Dados de mercado de nível 2 vs. nível 3: diferenças, usos e limites
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O nível 2 geralmente se refere a informações detalhadas do mercado que mostram vários níveis de lances e ofertas.
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Nota educacional: Este artigo tem finalidade exclusivamente educacional e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento, jurídico ou tributário. A Finelo não recomenda nenhum ativo, estratégia, plataforma ou transação. Investir e negociar envolve riscos, inclusive a possível perda do capital. Verifique regras, taxas, condições do produto e adequação em fontes oficiais ou com um profissional qualificado.
Comparação rápida
| Prazo | Significado comum | Usuário típico |
|---|---|---|
| Nível 1 | Campos de melhor lance e oferta, última venda e cotação básica | Investidores de varejo e aplicações gerais |
| Nível 2 | Vários níveis de preços exibidos ou cotações de participantes do mercado | Traders ativos, analistas e ferramentas de execução |
| Nível 3 | Historicamente, capacidade de entrada e gerenciamento de cotações para formadores de mercado elegíveis; às vezes, um rótulo de fornecedor para dados de profundidade granular | Corretores, formadores de mercado ou usuários de dados especializados |
| Feed pedido por pedido | Pedidos ou eventos exibidos individualmente onde o local oferece esse detalhe | Pesquisa quantitativa e sistemas de baixa latência |
Os termos não são intercambiáveis em todas as bolsas, classes de ativos, corretores ou fornecedores.
O que o Nível 2 pode mostrar
Dependendo do feed, o Nível 2 pode incluir vários preços de compra e venda, tamanho exibido, identificadores de participantes do mercado e profundidade específica do local. Ele não revela pedidos ocultos, todos os juros fora da bolsa, cancelamentos futuros ou a intenção por trás de um pedido.
O Nasdaq TotalView é um exemplo de produto proprietário de livro completo. Não deve ser descrito como um feed genérico de “Nível 3”; Nasdaq define seu conteúdo no Página do produto TotalView.
O que um fornecedor pode querer dizer com Nível 3
Um fornecedor que usa a frase pode significar uma de várias coisas:
- permissão para inserir ou gerenciar cotações;
- eventos pedido por pedido, em vez de níveis de preços agregados;
- profundidade total de um local;
- uma visão consolidada reunida em diversos locais; ou
- simplesmente um nível premium na linha de produtos do próprio fornecedor.
Solicite uma lista de campos, especificação de protocolo, cobertura do local, descrição de latência, método de atualização e termos de licenciamento antes de comparar preços.
Lista de verificação de detalhes de dados
- A profundidade é agregada por preço, participante ou pedido individual?
- Quais locais e sessões estão incluídos?
- As cotações de lotes ímpares estão incluídas?
- São fornecidos eventos de adição, modificação, cancelamento e execução?
- O feed é em tempo real, atrasado, amostrado ou reconstruído?
- A licença permite exibição, não exibição, redistribuição ou armazenamento de histórico?
- Quais taxas de rede, direitos e taxas de câmbio se aplicam?
Limitações dos dados da carteira de pedidos
- Os pedidos exibidos podem ser cancelados antes da execução.
- A liquidez oculta e fora da bolsa pode não aparecer.
- Uma visão consolidada do fornecedor pode ter latência diferente de um feed de troca direta.
- Mais detalhes requerem mais armazenamento, largura de banda, normalização e controles de qualidade.
- A reconstrução histórica da carteira de pedidos pode diferir do comportamento do feed ao vivo.
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Como avaliar um pacote de dados de mercado
Não escolha um feed apenas pelo número do nível. Peça ao fornecedor para identificar a bolsa ou local, os instrumentos cobertos, se o feed é consolidado ou proprietário, quantos níveis de preços exibe e se mostra o tamanho agregado ou pedidos individuais. Dois produtos comercializados como “Nível 2” podem expor locais e profundidades diferentes. Da mesma forma, o rótulo “Nível 3” de um fornecedor pode descrever uma permissão de entrada de pedido ou um feed pedido por pedido, em vez de um nível de exibição de varejo padronizado.
Confirme a latência e a cobertura da sessão. Um feed atrasado pode ser útil para a educação, mas não é equivalente a dados em tempo real para decisões de execução. Verifique se as informações de pré-mercado, sessão regular, after-hours, leilão e lotes ímpares estão incluídas. Determine também se a plataforma combina pedidos por preço, identifica participantes do mercado ou filtra pedidos pequenos. Essas opções de design alteram o que o usuário vê sem necessariamente indicar um erro.
Revise os direitos e os custos. As exchanges podem distinguir usuários profissionais e não profissionais, e uma assinatura da plataforma pode não incluir todas as taxas de exchange. Uma avaliação “gratuita” pode exigir financiamento na conta, cobrir apenas um local ou ser convertida em uma assinatura paga. Leia os termos atuais da bolsa e do corretor em vez de presumir que o acesso descrito em uma comparação mais antiga permanece disponível.
Teste a tela com um símbolo líquido e um cenário documentado. Registre o carimbo de data/hora, a lista de locais, o melhor lance e oferta, o número de níveis de profundidade e se os pedidos individuais estão visíveis. Compare o mesmo momento com a descrição do produto do fornecedor. Se a exibição não tiver as informações esperadas, pergunte se a limitação vem do direito, do local selecionado, da interface ou do próprio feed.
A profundidade do mercado não revela a intenção de cada participante. Os pedidos podem ser modificados ou cancelados, pode existir liquidez oculta e o tamanho exibido não garante o preenchimento. Use o feed para estudar as condições da carteira de pedidos e a mecânica de execução, não como prova de direção futura.
Perguntas para um provedor
Solicite as especificações do produto por escrito: locais de origem, profundidade, agregação de pedidos, taxa de atualização, atraso, cobertura da sessão de negociação, limites de redistribuição e critérios de usuário profissional. Confirme se as cotações na tela são acionáveis ou informativas e se a entrada do pedido usa o mesmo direito de dados. Para uma API, pergunte também sobre números de sequência, recuperação de mensagens descartadas, limitação e acesso histórico.
O preço deve separar a cobrança da plataforma dos direitos de troca e impostos. Registre a data de término do teste e os termos de cancelamento. Um pacote pode ser apropriado para educação mesmo quando está atrasado, mas a interface deve rotular o atraso claramente para que os usuários não o confundam com um feed de execução em tempo real.
Escolhendo dados para educação versus execução
Um feed atrasado ou de repetição pode ser suficiente para aprender como os lances, ofertas e profundidade mudam, desde que o atraso seja rotulado e nenhuma decisão de execução ao vivo dependa dele. A análise de execução requer dados sincronizados e em tempo real com os locais relevantes para o pedido. Indique primeiro a finalidade e depois compre apenas os detalhes necessários para essa finalidade.
Para exercícios em sala de aula, salve uma sequência curta do livro de pedidos e peça aos alunos que identifiquem spread, profundidade exibida, adições, cancelamentos e negociações sem prever o próximo preço. Para revisão de execução, adicione eventos e preenchimentos de roteamento de pedidos. Manter esses fluxos de trabalho separados reduz o risco de uma exibição educacional ser confundida com uma trilha de auditoria completa.
Perguntas frequentes
O Nível 3 é sempre melhor que o Nível 2?
Não. O termo pode descrever permissões em vez de um feed superior, e detalhes adicionais são úteis somente quando o fluxo de trabalho pode processá-los corretamente.
O Nasdaq TotalView é nível 3?
A Nasdaq comercializa o TotalView como um produto completo. Use a descrição oficial do produto em vez de reetiquetá-lo com um nível de varejo fora do padrão.
Os usuários de varejo podem comprar dados pedido por pedido?
A disponibilidade depende da troca e do fornecedor, juntamente com o licenciamento de exibição e não exibição. Solicite direitos por escrito e especificações técnicas.
Fontes e verificação adicional
TradingDados de mercado de nível 2 vs. nível 3Iniciante
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