O que é Slippage Trading e como você pode gerenciá-lo?

A derrapagem na negociação é a diferença entre o preço que você esperava quando fez uma ordem e o preço pelo qual a ordem foi realmente executada. Isso acontece porque os mercados se movem no instante entre o clique e o preenchimento e porque pode não haver ações suficientes disponíveis ao preço cotado. A derrapagem pode funcionar contra você ou, menos frequentemente, a seu favor.

Esta página é para traders e investidores que continuam vendo preenchimentos que não correspondem à cotação em sua tela e querem saber por que, o quanto isso é importante e o que fazer a respeito. Abordaremos as causas, os tipos, o impacto no desempenho e os controles práticos, como ordens com limite. Como sempre, trata-se de conteúdo educacional, não de aconselhamento financeiro.

Compreender as causas do deslizamento

A derrapagem remonta a três mecanismos de mercado. Primeiro, os preços mudam continuamente. A citação que você viu é um instantâneo; no momento em que seu pedido chega ao mercado, compradores e vendedores podem ter reavaliado o preço, especialmente em torno de notícias, lucros e aberturas voláteis. Em segundo lugar, os preços cotados têm um tamanho limitado. A melhor oferta ou venda cobre apenas um determinado número de ações, de modo que uma ordem de mercado maior consome vários níveis de preços, preenchendo cada pedaço a um preço progressivamente pior. Terceiro, o spread bid-ask em si: uma compra no mercado é executada no pedido e uma venda no mercado no lance, portanto cruzar o spread é um custo embutido mesmo quando nada mais muda.

O fio condutor é a liquidez. Ações de grande capitalização fortemente negociadas durante o horário normal do mercado oferecem carteiras de pedidos profundas e spreads reduzidos, de modo que a derrapagem geralmente custa alguns centavos. Pequenas capitalizações pouco negociadas, sessões fora do horário comercial e mercados rápidos oferecem o oposto: spreads amplos, profundidade rasa e preenchimentos que você pode não reconhecer.

Tipos de derrapagem: negativa e positiva

A derrapagem geralmente é um custo, mas nem sempre:

O guia da SEC para execução de negociações deixa claro o ponto subjacente: em mercados em rápida evolução, o preço da ação pode mudar entre o momento em que você faz um pedido e o momento em que ele é executado, portanto, a cotação em que você clicou não é uma garantia.

A direção depende de como o mercado se move contra o fluxo de pedidos naquela fração de segundo. Em muitas negociações, a maioria dos traders ativos considera as redes de derrapagem um custo real, e é por isso que gerenciá-las é mais importante do que esperar por sucessos.

Como a derrapagem afeta o desempenho comercial

Slippage é um item de linha invisível em seus resultados. Uma estratégia que parece lucrativa no papel pode perder dinheiro ao vivo, uma vez que cada entrada e saída cede uma pequena vantagem à execução. Considere um exemplo simples: você planeja comprar a US$ 50,00 e vender a US$ 50,60, um ganho esperado de 60 centavos. Se sua compra cair para US$ 50,06 e sua venda atingir US$ 50,55, você capturou 49 centavos, cerca de um quinto da vantagem perdida antes das comissões.

Três fatores dimensionam o dano. Frequência: quanto mais você negocia, mais vezes você paga o pedágio, portanto, as estratégias de alta rotatividade são as que mais apresentam derrapagens. Tamanho: pedidos maiores em relação ao volume disponível se aprofundam na carteira de pedidos. Urgência: estratégias que exigem execução instantânea, como entradas dinâmicas e saídas de stop-loss em mercados rápidos, aceitam qualquer preço que esteja presente. Os investidores de longo prazo que realizam negociações ocasionais em ações líquidas percebem a derrapagem como ruído; os comerciantes de curto prazo devem tratá-lo como um custo fundamental da realização de negócios e medi-lo explicitamente.

Estratégias para minimizar o deslizamento

Você não pode eliminar o deslizamento, mas pode controlar sua exposição a ele:- Use pedidos com limite. Um pedido com limite limita seu preço: ele preenche seu limite ou melhor, ou não é preenchido. Você negocia a certeza de execução pela certeza de preço, que é exatamente a negociação certa quando o risco de derrapagem é alto.

• Negocie em mercados líquidos. Spreads reduzidos e livros profundos em ações amplamente negociadas deixam menos espaço para surpresas.
• Evite momentos voláteis. Os minutos em torno da abertura do mercado, do fechamento e das notícias programadas são quando as cotações se movem mais rapidamente e os preenchimentos oscilam mais.
• Dimensione os pedidos para o mercado. Mantenha os pedidos individuais pequenos em relação ao volume típico; quebrar grandes posições em pedaços, em vez de varrer o livro de uma só vez.
• Use ordens stop-limit em vez de ordens stop simples quando apropriado. Uma ordem stop torna-se uma ordem de mercado quando acionada e pode preencher um gap longe do preço stop; um limite de parada limita o dano, mas pode não ser executado. Cada escolha representa um risco diferente, então escolha deliberadamente.
• Verifique os preenchimentos. Compare seus preços de execução com as cotações que você almejou. Lacunas persistentes e inexplicáveis ​​valem uma conversa com seu corretor ou uma mudança nos hábitos de ordem.