Qual é o valor intrínseco de seu estoque?

O valor intrínseco de uma ação é uma estimativa de quanto uma ação realmente vale com base nos dados financeiros da empresa, nas perspectivas futuras e nos fundamentos do negócio – e não simplesmente no valor pelo qual a ação é negociada hoje. Em termos práticos, você calcula o valor intrínseco estimando os fluxos de caixa ou dividendos futuros, descontando-os até hoje e comparando essa estimativa com o preço de mercado atual. O valor intrínseco é comumente descrito como o valor de uma ação independente de seu preço de mercado atual, com base na análise financeira e outros fatores que determinam o valor Corretores Interativos.

Se a sua estimativa for superior ao preço de mercado, a ação pode parecer subvalorizada. Se for inferior, a ação pode parecer sobrevalorizada. Essa conclusão depende muito de suas suposições.

Introdução ao valor intrínseco

O valor intrínseco é uma forma de perguntar: “Quanto vale este negócio por ação se eu olhar além do ruído do mercado atual?” Não é o mesmo que a última cotação de ações. Uma cotação de ações reflete o que compradores e vendedores estão dispostos a pagar agora. O valor intrínseco tenta estimar o valor subjacente da própria empresa.

Uma definição útil é que o valor intrínseco mede quanto vale uma ação independentemente do seu preço de mercado atual, usando dados financeiros, perspectivas e outros fatores relevantes Corretores Interativos. Da mesma forma, o Study.com separa a estimativa subjacente de uma ação das forças externas do mercado, incluindo o cenário econômico, os ciclos de mercado, a ação dos preços e as políticas públicas Study.com.

Isso não significa que o valor intrínseco seja perfeitamente objetivo. Dois investidores podem analisar a mesma empresa e chegar a valores diferentes porque utilizam diferentes pressupostos de crescimento, estimativas de risco ou métodos de avaliação.

Exemplo simples: Suponha que uma ação seja negociada a US$ 40. Depois de estimar os fluxos de caixa futuros da empresa e descontá-los para hoje, você estima o valor intrínseco em US$ 55 por ação. Isso não prova que as ações subirão para US$ 55. Significa apenas que sua análise sugere que o negócio pode valer mais do que o mercado atualmente avalia.

Por que o valor intrínseco é importante

O valor intrínseco é importante porque dá aos investidores uma estrutura para separar o preço do valor. O preço de mercado informa quanto custa uma ação hoje. O valor intrínseco pergunta se esse preço é razoável em relação aos fundamentos da empresa.

Os investidores orientados para o valor utilizam frequentemente esta ideia para procurar empresas que negoceiam abaixo do seu valor estimado. Uma fonte fornecida explica que depois de estimar o valor intrínseco entre as empresas, um investidor de longo prazo pode escolher ações negociadas a preços abaixo do valor intrínseco FutureSearch. Esta é a lógica básica por trás de “comprar com desconto”, embora nunca garanta um resultado lucrativo.

O valor intrínseco também pode ajudar os investidores a evitar pagar a mais por empresas populares. Um negócio forte ainda pode ser um mau investimento se o preço de mercado já pressupor um crescimento irrealista. Por outro lado, uma empresa impopular só pode ser atraente se os seus fundamentos suportarem um valor mais elevado do que o preço atual sugere.

Uma estrutura de decisão rápida

Exemplo: Imagine duas empresas negociadas a US$ 50 por ação. A Empresa A tem fluxo de caixa livre consistente, dívida administrável e perspectivas de crescimento realistas. A Empresa B tem fluxo de caixa incerto e depende de uma expansão futura agressiva. O mesmo preço de US$ 50 pode ser mais atraente para a Empresa A se sua estimativa de valor intrínseco for maior e mais confiável.

Métodos para calcular valor intrínsecoNão existe uma fórmula única e perfeita para o valor intrínseco. O melhor método depende do tipo de empresa, da qualidade dos seus dados financeiros e se esta paga dividendos ou gera um fluxo de caixa significativo. Os investidores em valor geralmente acreditam que o valor intrínseco pode ser calculado analisando os negócios, métricas financeiras e perspectivas futuras de uma empresa Investopedia.

Aqui estão as abordagens mais comuns.

1. Análise de fluxo de caixa descontado

O fluxo de caixa descontado, muitas vezes chamado de DCF, estima o valor presente dos fluxos de caixa futuros de uma empresa. Este método é especialmente útil para empresas com geração de caixa significativa e analisável.

A ideia básica:

1. Estime o fluxo de caixa livre futuro.
2. Escolha uma taxa de desconto que reflita o risco.
3. Descontar os fluxos de caixa futuros até hoje.
4. Adicione um valor terminal se estiver estimando além do período de previsão.
5. Ajuste para dívida e caixa se avaliar toda a empresa.
6. Divida pelas ações em circulação para estimar o valor por ação.

O fluxo de caixa livre é o caixa que sobra depois que uma empresa cobre despesas operacionais e grandes investimentos de capital, e pode ser usado para crescimento, redução de dívidas, dividendos ou recompras Investopedia.

Exemplo ilustrativo usando um contexto empresarial bem conhecido: Suponha que você esteja analisando uma empresa madura e reconhecida globalmente como a Apple, mas use números hipotéticos simplificados para aprender – e não dados financeiros reais da Apple.

Suponha:

Um DCF simplificado estimaria o fluxo de caixa futuro de cada ano, descontaria esses valores até hoje, estimaria um valor terminal, adicionaria caixa líquido e dividiria por ações. Se a estimativa final chegasse a US$ 170 por ação e as ações fossem negociadas a US$ 150, seu modelo sugeriria que as ações poderiam estar subvalorizadas em US$ 20 por ação.

Mas esse resultado é tão bom quanto as suposições. Se a estimativa de crescimento cair de 4% para 2%, ou a taxa de desconto subir de 9% para 11%, a estimativa do valor intrínseco poderá cair significativamente.

2. Modelo de desconto de dividendos

O modelo de desconto de dividendos estima o valor intrínseco com base em dividendos futuros. É mais útil para empresas estáveis ​​com um histórico de dividendos consistente. É menos útil para empresas que não pagam dividendos ou que reinvestem a maior parte do seu dinheiro no crescimento.

Uma versão simplificada pergunta: “Quanto valem hoje os dividendos futuros da empresa?” O investidor estima o próximo dividendo, o crescimento esperado dos dividendos e o retorno exigido.

Exemplo: Suponha que se espera que uma empresa pague um dividendo de $ 2 no próximo ano. Se você exigir um retorno de 8% e esperar que os dividendos cresçam 3% ao ano, um modelo de dividendos simplificado avaliaria as ações com base no spread entre o retorno exigido e o crescimento. Se a estimativa for de US$ 40 por ação e as ações forem negociadas a US$ 55, o modelo sugere que o preço pode ser muito alto para um investidor focado em dividendos.

3. Avaliação baseada em ativos

A avaliação baseada em ativos concentra-se no que uma empresa possui menos o que deve. Pode ser útil para empresas onde os ativos são fundamentais para o valor, como empresas financeiras, empresas com grande peso no setor imobiliário ou empresas que estão sendo avaliadas quanto ao valor de liquidação.

Esta abordagem é geralmente menos útil para empresas cujo principal valor provém da marca, do software, dos efeitos de rede ou do crescimento futuro.

Exemplo: Uma empresa possui bens imóveis, equipamentos e dinheiro valiosos, mas o mercado avalia toda a empresa abaixo do valor estimado desses ativos após os passivos. Um investidor baseado em ativos pode investigar se as ações estão subvalorizadas. No entanto, os activos podem não ser fáceis de vender e os valores contabilísticos podem não reflectir os valores de mercado do mundo real.

4. Avaliação relativa como verificação cruzada

A avaliação relativa compara uma ação com empresas semelhantes usando métricas como preço/lucro, preço/vendas ou índices de valor empresarial. Este não é um valor intrínseco puro, mas pode ajudar a testar se a sua estimativa parece razoável.Exemplo: Se o seu DCF disser que uma empresa vale muito mais do que seus pares, você deve perguntar por quê. A empresa está crescendo mais rápido? É mais lucrativo? Tem menor risco? Caso contrário, os pressupostos do DCF poderão ser demasiado optimistas.

Comparação de métodos de avaliação

Fatores que influenciam o valor intrínseco

O valor intrínseco muda quando as suposições subjacentes sobre um negócio mudam. Não é um número fixo gravado em pedra. Como o valor intrínseco é baseado em dados financeiros, perspectivas e outros fatores que podem influenciar o preço Corretores Interativos, qualquer alteração nesses dados pode afetar a estimativa.

Os principais fatores incluem:

• Crescimento da receita: Um crescimento sustentável mais rápido pode aumentar o valor estimado.
• Margens de lucro: Margens mais altas podem melhorar o fluxo de caixa futuro.
• Fluxo de caixa livre: A geração de caixa suporta reinvestimento, redução de dívidas, dividendos ou recompras Investopedia.
• Níveis de dívida: Mais dívida pode aumentar o risco e reduzir o valor do patrimônio.
• Vantagem competitiva: Vantagens mais fortes podem tornar os fluxos de caixa futuros mais duráveis.
• Qualidade da gestão: As decisões de alocação de capital podem afetar o valor a longo prazo.
• Taxas de juros e taxas de desconto: Um retorno exigido mais alto geralmente reduz o valor presente.
• Condições da indústria: Regulamentação, ciclicidade, mudanças tecnológicas e tendências de demanda podem alterar as suposições.

Exemplo: Suponha que a estimativa do valor intrínseco de uma empresa seja de US$ 80 por ação, com base em um crescimento anual constante de 5% no fluxo de caixa. Se os novos concorrentes reduzirem o poder de precificação e o crescimento esperado cair para 2%, a estimativa poderá cair. O preço de mercado das ações pode não reagir imediatamente, mas o cenário do valor subjacente mudou.

Checklist: o que revisar antes de confiar em uma estimativa de valor intrínseco

• Os pressupostos de receitas e fluxos de caixa são realistas?
• A taxa de desconto é adequada ao risco da empresa?
• A empresa possui dívidas que possam reduzir o valor patrimonial?
• O negócio é cíclico ou altamente dependente de um produto?
• As margens estão estáveis, melhorando ou sob pressão?
• A empresa gera fluxo de caixa livre ou apenas lucro contábil?
• Quanto muda a avaliação se o crescimento for inferior ao esperado?
• Você comparou a estimativa com pares ou outros métodos de avaliação?