追加保证金通知解释：每个投资者都应该知道什么

追加保证金通知是指您的经纪商要求您向您的账户添加现金或证券，因为您的净值已低于借入资金购买头寸所需的最低限额。如果您没有及时接到电话，经纪人可以出售您所持的股票，通常不会询问哪些股票。本页适用于使用或正在考虑开设保证金账户并希望以通俗易懂的语言解释追加保证金通知机制的投资者：触发追加保证金的原因、接下来会发生什么、如何应对以及如何防止其发生。如果您在阅读后采取了一项措施，请立即查看您帐户的维护要求和当前的净值缓冲。

什么是追加保证金？

以保证金购买意味着从您的经纪人那里借入部分证券购买价格，使用账户持有的资产作为抵押品。贷款放大了收益和损失：股票 10% 的变动是你实际投入的现金的较大百分比变动。

因为经纪人的贷款是由您的证券担保的，所以经纪人要求您的净值（账户价值减去您所欠的金额）保持在最低百分比以上。当价格下跌使股本低于该线时，经纪商会发出追加保证金通知：要求通过存入资金、增加证券或出售头寸来恢复缓冲。

追加保证金通知并非礼节性通知。这是保证金协议下的合同要求，经纪商可以迅速采取行动。

保证金账户和保证金要求如何运作

美国的保证金贷款按照联邦规则和自律要求运作，经纪商将自己的、通常更严格的“内部”要求置于首位。三个数字很重要：

• 初始保证金。 根据美联储 T 条例，符合条件的保证金股票证券的初始要求通常为 50%，但有例外情况和经纪商规则。
• 维持保证金。 FINRA 对长期保证金证券的最低要求通常为当前市场价值的 25%，而经纪商通常会提出更高的房屋要求。
• 房屋要求。 经纪人可以随时（有时是隔夜）提高对特定证券的要求，即使价格没有变动，这本身也可以触发呼叫。

FINRA 当前的追加保证金指引解释了 50% 的初始框架、25% 的最低维护费用、更高的房屋要求以及经纪人在不咨询客户的情况下清算证券的能力。

一个有效的例子

假设您使用 10,000 美元的自有现金和 10,000 美元的保证金贷款购买了 20,000 美元的股票，而您的经纪人的维持要求为 30%。

按照 30% 的要求，在净值突破该线之前，您的账户价值可能会降至约 14,285 美元。赎回金额是恢复所需百分比所需的总和，最后一行大约为 200 美元的新股本，如果在您决定时股票持续下滑，则需要更多金额。

什么会触发追加保证金通知

• 价格下跌。 最常见的原因：保证金头寸的市场价值大幅下跌，以致净值违反了维持要求。
• 提高要求。 经纪商提高波动性股票、难以借入的股票或集中账户的保证金。需求上涨可以创建一个价格根本没有变化的看涨期权。
• 集中度。 主导账户的单一头寸通常会带来更高的要求，而且其下跌对净值的打击比多元化账簿更严重。
• 波动性事件。 市场范围内的急剧下跌会同时导致许多账户出现呼叫，这也是在卖出以满足这些呼叫时最痛苦的时候。
• 提款和费用。 从缓冲薄弱的账户中提取现金，或累积贷款保证金利息，可能会悄悄侵蚀该线的净值。

如果您没有满足追加保证金通知会发生什么

后果迅速升级：

1. 强制平仓。 经纪商可以出售您账户中的证券以恢复要求。您的保证金协议通常允许这样做，无需提前通知，也不允许您选择哪些头寸。
2. 锁定损失。 强制出售以现行价格进行，通常在跌幅底部附近，将账面损失转化为实际损失。
3. 税务后果。 非自愿销售可能会在计划外的时间实现收益或损失，从而使您的税务状况复杂化。
4. 剩余债务。 如果清算收益不足以支付贷款，您仍欠差额。保证金账户的损失可能超过您存入的现金。
5. 账户限制。 重复调用可能会导致借款限额降低、要求更高或保证金特权被关闭。

经纪人没有义务向您提供您可能期望的礼貌期。在快速市场中，销售可以在发出电话的当天开始。

如何应对追加保证金通知

如果您接到电话，请谨慎而快速地采取行动：

1. 验证数字。 检查调用金额、截止日期以及哪些头寸导致了违规。
2. 选择您的治疗方法。 您可以存入现金、转入可融资证券或自行出售头寸。出售您自己选择的持股通常比让经纪人选择更好。
3. 速度优先。 几天内结算的转账可能无法在截止日期前到达。在依赖经纪人之前，请先与经纪人确认时间。
4. 不要通过平均价格来修复它。 用更多借来的钱购买更多下跌的股票会增加导致看涨期权的确切风险敞口。
5. 与经纪人交谈。 在某些情况下存在延期，但将其视为例外，而不是权利，并获得任何书面协议。