当利率上升时，债券会发生什么？

利率上升环境下的投资者策略

目前利率上升对债券持有人来说感觉很糟糕，但工具箱比“恐慌或忽视”更重要：- 根据持有意愿决定。 中叉：如果你持有至到期，利率风险就小得多，而提前出售可能会迫使你低于面值出售。如果你的债券在已知日期为一个目标提供资金，并且你将持有到那时，那么一路上的账面损失不会改变你的最终结果——除非发行人违约。

• 如果灵活性很重要，则缩短期限。 期望更快需要资金的投资者通常青睐期限较短的债券，因为它们对价格不太敏感，并且可以更快地转存到更高收入的替代品中。
• 建立一个阶梯。 将资金分配到到期日为 1 至 5 年的债券意味着每年都会到期。每个到期的级别都会按当前利率进行再投资——利率上升是逐步升级而不是冲击。
• 重新定义坏消息。 较高的利率会损害现有价格一次，但您随后投资的每一美元都会获得更多收入。对于持续缴款的长期储蓄者来说，高利率世界最终会比它所取代的低利率世界支付更高的费用。
• 保持债券的背景。 债券仍然是多元化投资组合中的稳定剂。由于利率担忧而完全放弃它们会将一种风险（价格下跌）换成另一种风险（根本没有缓冲的投资组合）。

要避免的错误：仅仅因为您的债券基金出现亏损，就在利率上升后卖出。下降已经发生了；出售将其从暂时的转变为永久的，同时放弃目前积累的更高收益率。

过去加息周期的教训

历史的具体数字随着周期的不同而变化，但重复出现的模式足够一致，足以教给我们三个持久的教训。

痛苦集中在长期。 在加息期间，长期债券一再遭受最大的价格打击，正如到期原则所预测的那样，而短期工具则经历了相同的时期，但回撤要小得多。将债券期限与实际期限相匹配的投资者将加息视为噪音；出于近期目标而持有长期债券的投资者将其视为损失。

收入最终会治愈价格。 在加息周期之后，债券投资组合开始以新的更高利率对息票和到期本金进行再投资。随着时间的推移，更高的收入流抵消了最初的价格下跌——只要投资者留在机器中，复苏就会内置在机器中。

影响不仅限于债券。 正如施瓦布指出的那样，利率和价格之间的权衡波及整个经济，影响市场的范围远远超出债券——借贷成本、股票估值、储蓄收益率。了解债券跷跷板实际上是利率政策如何影响一切的一个镜头。

诚实的警告：没有两个周期完全重复，过去的模式是说明性的，不能预测任何人可以预期的结果。使用历史作为其机制，而不是作为预测。

结论和后续步骤

一行摘要：利率上升，现有债券价格下跌——期限较长的债券受到的打击最严重，到期持有人基本上不受影响。您的后续步骤：检查您所持有资产的平均期限或期限，将其与您实际需要资金的时间进行匹配，并将利率上升视为再投资机会，而不仅仅是损失。

此页面是教育性的，而不是个性化的财务建议。债券结果因发行人、期限和市场条件而异——在做出改变之前验证风险和适合您的情况。

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