什么是指数基金？

指数基金是一种共同基金或交易所交易基金 (ETF)，持有与市场指数（例如标准普尔 500 指数）相同的投资，而不是依靠经理来挑选股票。它的目标很简单：与指数的回报相匹配，而不是超越它。该设计复制索引的性能，同时将管理工作量和成本降至最低。这就是为什么人们称之为被动投资。

这一选择——复制市场而不是试图超越市场——推动了人们喜欢指数基金的一切：低费用、广泛的多元化和更少的实践工作。本指南介绍了它们的工作原理、成本、可能出错的地方以及如何选择。

指数基金如何运作

每个指数基金都以指数开始：代表市场一部分的基于规则的证券列表。最著名的例子是标准普尔 500 指数，它由美国最大的 500 家公司组成，被广泛视为美国经济的晴雨表。其他指数追踪小公司、国际市场、债券或单一行业。

该基金的工作是复制。它通常在其目标指数中持有证券样本，以相同的方式加权。当该指数改变其阵容时——增加一家正在成长的公司，放弃一家正在萎缩的公司——基金就会跟随。没有分析师会判断一只股票是否便宜。该指数的规则决定了基金所拥有的资产。

你实际拥有什么

购买一只标准普尔 500 指数基金的股票，您就拥有了所有 500 家公司的一小部分股份。这就是实用的魔法。一次购买取代了按正确比例购买数百只股票并自行重新平衡的不可能的繁琐工作。

指数基金 vs. 共同基金 vs. ETF

一开始这几乎让所有人感到困惑。最简洁的框架：共同基金或ETF是容器；索引就是里面的策略。容器决定了您如何买卖：

• 指数共同基金每天以收盘价交易一次。它通常接受准确的美元金额——比如每月 200 美元。
• 指数 ETF 像股票一样全天在交易所交易。您可以在市场开放时随时买入或卖出。

对于定期捐款的长期投资者来说，差异主要在于物流。策略——以及大部分结果——是相同的。

为什么被动跟踪会改变数学

该基金不向研究人员支付寻找获胜者的费用。它不根据意见进行交易。因此，其成本保持在较低水平，而低“周转率”（基金买卖其持股的频率）意味着应税事件较少。下一节将说明为什么这一微小的费用差距在几十年内起着如此重要的作用。

投资指数基金的好处

低成本对您有利

基金费用显示为“费用比率”：基金每年保留的余额的百分比。指数基金费用比率通常每年约为0.05%至0.27%。 指数共同基金平均收费约为0.06%。一些提供商一路降到零：存在 0% 费用比率基金，例如Fidelity ZERO International Index Fund at 0.000%。费用会发生变化，因此请在每个提供商的官方网站上核实当前定价。

为什么要痴迷于百分比的小数部分？假设投资组合为 100,000 美元，为期一年。 0.06% 的费用比率成本为 60 美元。 1% 的基金成本为 1,000 美元。 940 美元的差距每年都会重复出现，而且会加剧——费用损失永远不会有机会增长。价格较高的基金每年的盈利必须超过便宜的基金才能实现收支平衡。

一次购买多元化

广泛的指数基金将一次购买分散到广泛的公司和行业。如果一家公司倒闭，你的投资组合会受到削弱，而不是被击垮。集中风险——持有三到四只最喜欢的股票的初学者错误——在设计中就消失了。

税收效率

指数基金很少交易。低周转率意味着一路上传递给您的资本收益分配较少。税单主要是在您出售时到达：在应税账户中，出售基金份额可能会引发资本利得税，因此在交易前权衡一下。退休账户解决了这个问题。在应税账户中，它悄悄地青睐被动基金。### 您实际上会坚持的简单性

被低估的好处：指数基金消除了决策。没有研究基金经理。难怪今年的明星是否会重演。对于大多数人来说，可以坚持 20 年的策略胜过在 18 个月内放弃的“完美”策略。

与指数基金相关的风险

指数基金是多元化的，但并非万无一失。知道他们不能保护您免受什么侵害。

市场风险完全由您承担。 指数基金在两个方向上与其指数相匹配。无论基础股票或债券存在什么风险，基金也存在这种风险，因此广泛的低迷或衰退会拖累指数基金及其跟踪的市场。没有经理人转向现金来缓解跌势。指数基金消除了单一公司的风险，而不是整个市场的风险。

指数内部的集中度。 大多数大型指数都是市值加权：最大的公司获得最大的份额。当少数巨头占据主导地位时，你的“多元化”基金就严重依赖他们的命运。一只 S&P 500 基金可以让您在 500 家公司中进行多元化投资，而不是跨越国家、债券或公司规模。

没有下行管理。 当市场上涨时，“匹配指数”感觉很容易。在熊市中，基金不会在崩盘前卖出，也不会在底部买入。你的行为就是策略：继续持有，继续贡献。恐慌性抛售将暂时的下跌变成永久性的损失。

追踪并非完全免费。 费用和交易摩擦意味着基金的回报通常略低于其指数。对于主要基金来说，这一差距很小——但这也是成本成为你的第一个过滤器的另一个原因。