So lesen Sie eine Bilanz: Ein umfassender Leitfaden

Eine Bilanz ist eine Momentaufnahme der Finanzlage eines Unternehmens zu einem bestimmten Zeitpunkt. Um eines zu lesen, überprüfen Sie drei Abschnitte: Vermögenswerte (was es besitzt), Verbindlichkeiten (was es schuldet) und Eigenkapital (was für die Eigentümer übrig bleibt). Die drei müssen immer im Gleichgewicht sein: Vermögenswerte gleich Verbindlichkeiten plus Eigenkapital. Von dort aus können Sie anhand einiger Kennzahlen erkennen, ob das Unternehmen finanziell solide ist.

Diese Seite richtet sich an alle, die zum ersten Mal mit dem Lesen von Unternehmensfinanzdaten vertraut sind – ein Investor, ein Arbeitssuchender, der einen Arbeitgeber überprüft, oder ein Kleinunternehmer, der seine eigenen Zahlen überprüft. Lesen Sie den Abschnitt „Komponenten“ für den Wortschatz und befolgen Sie dann die Schritt-für-Schritt-Anleitung, um Ihre eigene Lesegewohnheit zu entwickeln.

Schlüsselbestandteile einer Bilanz

Jede Bilanz ist in die gleichen drei Abschnitte in der gleichen Reihenfolge unterteilt.

Vermögenswerte

Vermögenswerte sind alles, was das Unternehmen besitzt. Sie unterteilen sich in zwei Gruppen: Umlaufvermögen (Barmittel, Vorräte und alles, was innerhalb eines Jahres in Bargeld umgewandelt werden kann) und langfristige Vermögenswerte (Ausrüstung, Gebäude, Patente und andere Bestände, deren Umwandlung länger dauert). Zu den gängigen Werbebuchungen gehören:

• Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
• Forderungen aus Lieferungen und Leistungen – Geld, das Kunden dem Unternehmen schulden
• Inventar
• Eigentum, Ausrüstung und Gebäude
• Immaterielle Vermögenswerte wie Patente oder Marken

Verbindlichkeiten

Verbindlichkeiten sind alles, was das Unternehmen schuldet. Wie Vermögenswerte unterteilen sie sich in kurzfristige Verbindlichkeiten (fällig innerhalb eines Jahres – Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, kurzfristige Schulden, zu zahlende Löhne) und langfristige Verbindlichkeiten (Anleihen, langfristige Darlehen). Ein Unternehmen, das im Verhältnis zu seinen Vermögenswerten in Verbindlichkeiten ertrinkt, ist fragil, egal wie stark seine Umsätze aussehen.

Eigenkapital

Eigenkapital ist das, was übrig bleibt, wenn die Verbindlichkeiten vom Vermögen abgezogen werden – der tatsächliche Anteil der Eigentümer am Unternehmen. Die Bilanzen müssen immer ausgeglichen sein, wobei die Vermögenswerte den Verbindlichkeiten plus Eigenkapital entsprechen. Wenn diese Identität nicht zutrifft, ist etwas in der Aussage falsch oder unvollständig.

Bilanzen werden in der Regel nach einem festgelegten Zeitplan erstellt, oft einmal im Quartal, weshalb der Vergleich mehrerer aufeinanderfolgender Quartale – und nicht nur eines – tatsächlich einen Trend erkennen lässt.

So analysieren Sie eine Bilanz

Befolgen Sie die gleichen Schritte in der Bilanz jedes Unternehmens.

Schritt 1: Bestätigen Sie, dass die Gleichung gilt

Überprüfen Sie, ob [Vermögenswerte gleich Verbindlichkeiten plus Eigenkapital] sind (https://www.fidelity.com/learning-center/trading-investing/what-is-a-balance-sheet). Dies ist die Grundlage, auf der alles andere ruht.

Schritt 2: Liquidität prüfen

Das aktuelle Verhältnis – Umlaufvermögen dividiert durch kurzfristige Verbindlichkeiten – misst, ob kurzfristige Vermögenswerte kurzfristige Verpflichtungen decken. Ein Bereich von 1,0 bis 3,0 wird im Allgemeinen als gesund angesehen: Unter 1,0 bedeutet, dass die Rechnungen die kurzfristigen Ressourcen übersteigen, und über 3,0 kann bedeuten, dass Bargeld ungenutzt bleibt. Die Schnellquote ist konservativer – sie schließt Lagerbestände und vorausbezahlte Kosten aus und beantwortet eine schärfere Frage: Könnte das Unternehmen seine Rechnungen bezahlen, ohne vorher Lagerbestände zu verkaufen?

Schritt 3: Hebelwirkung prüfen

Zwei Kennzahlen zeigen, wie hoch der Schuldenberg des Unternehmens ist. Die Schuldenquote (Gesamtverbindlichkeiten geteilt durch Gesamtvermögen) zeigt, welcher Anteil des Unternehmens mit Schulden finanziert wird. Financial Leverage (Gesamtvermögen geteilt durch Gesamtkapital) misst das gesamte finanzielle Risiko aus der Fremdfinanzierung. Höhere Zahlen bedeuten bei beiden ein höheres schuldenfinanziertes Risiko.

Schritt 4: Lesen Sie die Fußnoten

Die Anmerkungen zu einer Bilanz offenbaren Buchhaltungsgrundsätze, Steuerdetails und Pensions- oder Aktienoptionsverpflichtungen, die nie in den zusammenfassenden Zahlen auftauchen. Wenn man sie weglässt, fehlen genau die Angaben, die ein Unternehmen über sein eigenes Risiko machen muss.

Kurzreferenz:

Häufige Fehler, die es zu vermeiden gilt- Eine Bilanz isoliert lesen. Eine Bilanz ist eine Momentaufnahme zu einem einzigen Datum. Ein Viertel beweist wenig. Vergleichen Sie mehrere hintereinander, um einen echten Trend zu erkennen.

• Die Gewinn- und Verlustrechnung und die Kapitalflussrechnung werden ignoriert. Eine Bilanz zeigt die Position, nicht die Leistung. Kombinieren Sie es mit den anderen Aussagen, bevor Sie ein Unternehmen beurteilen.
• Ein niedriges aktuelles Verhältnis als automatisch schlecht betrachten. Einige gesunde, umsatzstarke Unternehmen betreiben absichtlich Leerlauf. Der Vergleich mit der Geschichte des Unternehmens und seiner engsten Konkurrenten ist keine feste Regel.
• Die Fußnoten werden übersprungen. In den Anmerkungen werden Details zu Renten-, Steuer- und Rechnungslegungsgrundsätzen offengelegt, die die Lesart einer Hauptzeilennummer ändern.
• Mehr Schulden anzunehmen ist immer schlecht. Schulden finanzieren das Wachstum vieler gesunder Unternehmen. Die Frage ist, ob das Unternehmen es bedienen kann, nicht, ob es überhaupt existiert.
• Vergleich der Verhältnisse zwischen unabhängigen Branchen. Ein Einzelhändler und ein Softwareunternehmen haben sehr unterschiedliche normale Schulden und Lagerbestände. Vergleichen Sie innerhalb derselben Branche.
• Das Vergessen der Bilanz ist eine Momentaufnahme, keine Prognose. Sie zeigt, wo ein Unternehmen heute steht, nicht wohin es geht. Kombinieren Sie es mit Trenddaten, bevor Sie Schlussfolgerungen ziehen.