Market Order vs. Limit Order: Welche Variante passt zum Trade?

A Marktordnung strebt eine sofortige Ausführung zum besten verfügbaren aktuellen Preis an; a Limit-Order strebt eine Ausführung nur zu einem bestimmten Preis oder besser an. Im Klartext: Bei einer Marktorder steht die Abwicklung des Handels im Vordergrund, während bei einer Limitorder die Preiskontrolle im Vordergrund steht. Der Kompromiss ist wichtig: Eine Market-Order wird möglicherweise schnell ausgeführt, jedoch zu einem Preis, der von dem Angebot abweicht, das Sie gesehen haben, während eine Limit-Order Ihren Preis schützen, aber nie ausführen kann. Investor.gov listet Market-Orders und Limit-Orders unter den gängigen Ordertypen auf, und FINRA erklärt, dass eine Limit-Order darin besteht, „zu oder besser als“ einem bestimmten Limitpreis zu kaufen oder zu verkaufen (Investor.gov, FINRA).

Dieser Artikel dient ausschließlich Bildungszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Finelo empfiehlt keine Sicherheit, Strategie oder Transaktion. Investitionen sind mit Risiken verbunden, einschließlich eines möglichen Kapitalverlusts.

Market Order vs. Limit Order auf einen Blick

Market-Orders und Limit-Orders sind beides Anweisungen, die über eine Broker-Plattform gesendet werden, aber sie beantworten unterschiedliche Fragen.

A Marktordnung besagt im Wesentlichen: „Führen Sie diesen Handel so schnell wie möglich zum verfügbaren Marktpreis aus.“ Unter normalen Handelsbedingungen ist dies normalerweise mit einer höheren Ausführungswahrscheinlichkeit verbunden, insbesondere bei liquiden Wertpapieren, es garantiert jedoch nicht den genauen Preis, der auf Ihrem Bildschirm angezeigt wird.

A Limit-Order sagt: „Führen Sie diesen Handel nur zu meinem Preis oder besser aus.“ Bei einer Kauf-Limit-Order bedeutet das, dass die Order nur zum Limitpreis oder darunter ausgeführt werden kann. Eine Verkaufslimitorder kann nur zum Limitpreis oder höher ausgeführt werden. FINRA beschreibt dies als eine Möglichkeit, den Preis zu bestimmen, zu dem Sie kaufen oder verkaufen möchten, wobei anerkannt wird, dass die Ausführung nicht garantiert ist (FINRA).

Keiner der Ordertypen ist automatisch „besser“. Die pädagogische Frage lautet: Welches Risiko sind Sie eher bereit zu akzeptieren – ein ungewisser Ausführungspreis oder eine ungewisse Ausführung?

Wie Marktaufträge funktionieren

Eine Market-Order ist so konzipiert, dass sie umgehend gegen verfügbare Orders auf dem Markt ausgeführt wird. Wenn Sie einen Marktauftrag zum Kauf erteilen, interagiert Ihr Auftrag normalerweise mit Verkäufern, die Aktien anbieten. Wenn Sie einen Marktauftrag zum Verkauf erteilen, interagiert dieser normalerweise mit Käufern, die für Aktien bieten.

Der entscheidende Punkt ist, dass der auf einem Angebotsbildschirm angezeigte Preis kein Versprechen ist. Angebote können schnell aktualisiert werden und die verfügbaren Aktien zum besten angezeigten Preis können kleiner sein als Ihre Bestellung. Eine Marktorder kann daher Folgendes erfüllen:

• zu dem Preis, den Sie erwartet haben,
• zu einem etwas besseren oder schlechteren Preis,
• über mehrere Preise hinweg, wenn die Bestellung größer ist als die verfügbare Menge zum besten Preis,
• oder zu einem deutlich anderen Preis bei Volatilität, geringem Handelsvolumen oder schnelllebigen Nachrichten.

Marktaufträge werden oft als einfach bezeichnet, aber „einfach“ bedeutet nicht risikofrei. Eine Marktorder kann pädagogisch sinnvoll sein, wenn das Wertpapier sehr liquide ist, die Geld-Brief-Spanne eng ist, die Ordergröße im Vergleich zum normalen Handelsvolumen bescheiden ist und der Plan des Anlegers nicht empfindlich auf kleine Preisunterschiede reagiert. Es kann weniger geeignet sein, wenn ein Wertpapier selten gehandelt wird, sich die Preise stark ändern oder die Order groß genug ist, um mehrere Preisniveaus zu durchlaufen.

Angenommen, ein Aktienkurs zeigt Folgendes:

• Gebot: 49,98 $
• Fragen Sie: 50,02 $
• Letzter Handel: 50,00 $

Eine Marktkauforder wird möglicherweise nicht bei 50,00 $ ausgeführt, da der „letzte Handel“ historisch ist. Es kann zum aktuellen Angebot von 50,02 US-Dollar oder zu höheren Preisen gefüllt werden, wenn die verfügbaren Aktien zu 50,02 US-Dollar nicht ausreichen. Dies ist einer der Gründe, warum Anleger oft über den letzten Preis hinausblicken und Geld-, Brief-, Spread- und Ordergrößen prüfen, bevor sie eine Order abgeben.

So funktionieren Limit-Orders

Eine Limit-Order legt einen Grenzpreis fest. Laut Investor.gov ist eine Limit-Order eine Order zum Kauf oder Verkauf zu einem bestimmten Preis oder besser; Ein Kauflimit kann nur zum Limitpreis oder niedriger ausgeführt werden, und ein Verkaufslimit kann nur zum Limitpreis oder höher ausgeführt werden (Investor.gov).

Diese „oder besser“-Sprache ist von zentraler Bedeutung:

• A Kaufen Sie eine limitierte Bestellung zu 50,00 $ kann zu 50,00 $, 49,99 $, 49,80 $ oder einem anderen niedrigeren Preis ausgeführt werden, sofern verfügbar.
• Es sollte nicht über 50,00 $ ausgeführt werden.
• A Limitauftrag zu 50,00 $ verkaufen kann zu 50,00 $, 50,01 $, 50,25 $ oder einem anderen höheren Preis ausgeführt werden, sofern verfügbar.
• Es sollte nicht unter 50,00 $ ausgeführt werden.

Der Nachteil besteht darin, dass der Auftrag möglicherweise überhaupt nicht ausgeführt wird. Wenn der Marktpreis Ihr Limit nie erreicht, kann Ihre Order offen bleiben, bis ihre Zeitbedingung abläuft, oder Sie können sie stornieren, abhängig von den Einstellungen, die Ihr Broker anbietet.

Limit-Orders können auch teilweise ausgeführt werden. Wenn Sie ein Kauflimit für 500 Aktien bei 20,00 $ eingeben und nur 100 Aktien bei oder unter 20,00 $ verfügbar sind, erhalten Sie je nach Ihren Bestellanweisungen und Plattformregeln möglicherweise eine Teilfüllung für 100 Aktien, während die restlichen 400 Aktien offen bleiben.

Einige Plattformen und Diskussionen verwenden verwandte Begriffe wie a Markt-Limit-Order, was die Auftragsabwicklung beschreiben kann, die eine marktähnliche Ausführungsabsicht mit einer Limit-Preis-Grenze verbindet. Die Terminologie kann je nach Broker oder Markt variieren. Daher ist es wichtig, die genaue Definition auf dem Orderticket zu lesen, anstatt davon auszugehen, dass jede Bezeichnung auf die gleiche Weise funktioniert.

Beispiel: Kauf von 100 Aktien

Angenommen, ein Anleger erwägt den Kauf von 100 Aktien einer hypothetischen Aktie. Der Anleger vergleicht eine Market-Order mit einer Buy-Limit-Order.

Annahmen:

• Sicherheit: Hypothetische Aktie XYZ
• Gewünschte Menge: 100 Aktien
• Aktuelles Angebot vor Abgabe:
  • Gebot: 24,95 $
  • Fragen Sie: 25,05 $
  • Letzter Handel: 25,00 $
• Maklerprovision: 0 $
• Ziel dieses Beispiels: Baraufwand und Ausführungsrisiko vergleichen
• Ignorieren Sie Steuern und andere kontospezifische Probleme

Szenario A: Marktkaufauftrag

Der Anleger gibt eine Marktorder für 100 Aktien ab.

Sobald die Bestellung auf dem Markt eintrifft, sind folgende Verkäufer verfügbar:

Da es sich bei der Bestellung um 100 Aktien handelt, erfolgt die Ausführung auf beiden Preisniveaus.

Arithmetik:

• 60 Aktien × 25,05 $ = 1.503,00 $
• 40 Aktien × 25,08 $ = 1.003,20 $
• Gesamtkosten = 1.503,00 $ + 1.003,20 $ = 2.506,20 $
• Durchschnittlicher Ausführungspreis = 2.506,20 $ ÷ 100 Aktien = 25,062 $

Ergebnis: Die Order wird vollständig ausgeführt, aber der Durchschnittspreis beträgt 25,062 $ – nicht der letzte Trade von 25,00 $ und nicht vollständig der Briefkurs von 25,05 $.

Szenario B: Kaufen Sie eine Limit-Order bei 25,00 $

Stattdessen reicht der Anleger einen Kauflimitauftrag für 100 Aktien zu 25,00 $ ein.

Der Auftrag kann nur bei 25,00 $ oder weniger ausgeführt werden. Wenn Verkäufer bei 25,05 $ und 25,08 $ bleiben, wird die Bestellung nicht sofort ausgeführt.

Mögliche Ergebnisse:

1. Keine Füllung: Die Aktie wird höher gehandelt und erreicht nie 25,00 $.

   • Gekaufte Aktien: 0
   • Ausgegebenes Bargeld: 0 $
   • Pädagogischer Kompromiss: Der Investor vermied es, mehr als 25,00 $ zu zahlen, ging die Position aber nicht ein.

2. Vollständige Füllung: Später sinkt der Brief auf 25,00 $, wenn mindestens 100 Aktien verfügbar sind.

   • 100 Aktien × 25,00 $ = 2.500,00 $
   • Durchschnittlicher Füllpreis = 25,00 $
   • Pädagogischer Kompromiss: Der Anleger erhält den Grenzpreis, aber nur, weil sich der Markt auf dieses Niveau bewegt hat.

3. Teilfüllung: Es werden nur 35 Aktien für 25,00 $ verfügbar, bevor der Preis wieder steigt.

   • 35 Aktien × 25,00 $ = 875,00 $
   • Verbleibende freie Menge = 100 − 35 = 65 Aktien
   • Pädagogischer Kompromiss: Der Anleger erhält Preiskontrolle für 35 Aktien, muss jedoch entscheiden, was mit den nicht besetzten 65 Aktien geschehen soll.

Dieses Beispiel zeigt die Unterscheidung zwischen echter Market Order und Limit Order. Die Marktorder schloss den vollständigen Kauf von 100 Aktien ab, akzeptierte jedoch die verfügbaren Preise. Die Limit-Order kontrollierte den Höchstpreis, brachte jedoch das Risiko einer Nichterfüllung und Teilerfüllung mit sich.