Verstoß gegen Treu und Glauben: Regeln, Beispiele und Risiken

Ein Verstoß gegen Treu und Glauben kann vorliegen, wenn ein Kunde ein Wertpapier auf einem Geldkonto mit noch nicht abgerechneten Verkaufserlösen kauft und dann das neu erworbene Wertpapier verkauft, bevor der ursprüngliche Verkauf abgewickelt wird. Im Anlegerbulletin der SEC werden Konzepte zur Barzahlung, zum Freeriden und zur Abwicklung erläutert. Die eigene Richtlinie eines Brokers bestimmt, wie er bestimmte Sequenzen kennzeichnet und verfolgt Investor.gov: Handel mit Geldkonten.

Bildungshinweis: Dieser Artikel dient ausschließlich Bildungszwecken und stellt keine Finanz-, Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar. Finelo empfiehlt kein Wertpapier, keine Strategie, Plattform oder Transaktion. Anlagen und Handel sind mit Risiken bis hin zum möglichen Verlust des eingesetzten Kapitals verbunden. Prüfen Sie Regeln, Gebühren, Produktbedingungen und Eignung anhand offizieller Quellen oder mit einer qualifizierten Fachperson.

Einführung in Verstöße gegen Treu und Glauben

Ein Verstoß gegen Treu und Glauben ist die Durchsetzung von Bargeldkontoregeln: Der Makler behandelt den Kauf als durch nicht abgerechnetes Geld finanziert und kennzeichnet einen späteren Verkauf als „ohne eine gute Anstrengung“, um die abgerechneten Mittel zu verwenden. Die praktische Konsequenz besteht darin, dass Makler nachverfolgen, ob Käufe mit vollständig abgewickeltem Bargeld getätigt werden; Wenn nicht, und Sie die neu gekaufte Position vor der Abwicklung verkaufen, kann dies einen Verstoß auslösen Treue.

Warum das wichtig ist: Cash-Konten bieten nicht die gleiche Flexibilität wie Margin-Konten. Wenn Sie mit einem Geldkonto handeln und nicht darauf achten, welche Dollars abgerechnet werden, können Sie versehentlich gegen die Regel verstoßen und mit Warnungen oder Einschränkungen von Ihrem Broker rechnen. Diese Seite richtet sich an Händler, die Geldkonten nutzen und klare, umsetzbare Schritte zur Vermeidung dieser Fehler wünschen.

Wie es zu Verstößen gegen den guten Glauben kommt

Ein Verstoß gegen Treu und Glauben folgt einer konsequenten Logik: Sie dürfen ein Wertpapier, das mit nicht abgewickelten Mitteln gekauft wurde, nicht verkaufen, bis die ursprünglichen Mittel beglichen wurden. Nachfolgend finden Sie die häufigsten Szenarien, die zu Verstößen führen, jeweils gefolgt von einem kurzen veranschaulichenden Beispiel und einem praktischen Vorbehalt.

Szenario 1 – Kauf mit ungeklärtem Erlös und zu früher Verkauf

• Was passiert: Sie verkaufen Wertpapier A und verwenden den Verkaufserlös (der noch nicht abgerechnet ist) zum Kauf von Wertpapier B. Wenn Sie Wertpapier B verkaufen, bevor der Erlös aus Wertpapier A abgewickelt ist, kann dieser Verkauf einen Verstoß gegen Treu und Glauben darstellen Treue.
• Beispiel (zur Veranschaulichung): Sie verkaufen Aktie A, kaufen mit dem gutgeschriebenen Bargeld sofort Aktie B und verkaufen dann Aktie B am nächsten Handelstag. Da der Erlös aus Aktie A beim Kauf von Aktie A noch nicht in Bargeld umgewandelt wurde, kann der Verkauf von Aktie B einen Verstoß auslösen.
• Vorsichtsmaßnahme: Broker markieren in Ihrem Kontoverlauf, welche Gelder „abgerechnet“ wurden. Verwenden Sie dieses Hauptbuch, um zu bestätigen, ob das Geld, das Sie wiederverwenden möchten, abgerechnet wurde.

Szenario 2 – Wiederverwendung von Bargeld aus einem kürzlich getätigten Einkauf (Hin- und Rückfahrt)

• Was passiert: Sie kaufen ein Wertpapier, verkaufen es, verwenden den eingehenden Erlös zum Kauf eines anderen Wertpapiers und verkaufen dann dieses neue Wertpapier, bevor der eingehende Erlös beglichen ist. Auch wenn das Geld von Ihrem Konto stammt, kann es ungeklärt bleiben und bei Wiederverwendung zu einem Verstoß führen.
• Illustrativer Punkt: Ein „Round-Trip“ von Kauf und Verkauf innerhalb eines kurzen Zeitfensters kann ansonsten legitime Gelder in offenes Bargeld verwandeln, bis der ursprüngliche Verkauf abgewickelt wird.

Szenario 3 – Mischung abgewickelter und nicht abgewickelter Gelder

• Was passiert: Ein Teil eines Kaufs wird mit abgerechnetem Bargeld und ein Teil mit nicht abgerechneten Erlösen bezahlt. Wenn Sie später mehr Aktien verkaufen, als mit abgerechnetem Bargeld gekauft wurden, kann der Verkauf als Verwendung nicht abgerechneter Mittel behandelt werden und einen Verstoß darstellen Treue.
• Beispiel (zur Veranschaulichung): Sie hatten 5.000 $ in bar abgerechnet und 5.000 $ aus einem kürzlich erfolgten Verkauf offen. Sie kaufen Aktie B im Wert von 10.000 US-Dollar. Wenn Sie später B im Wert von 6.000 US-Dollar verkaufen, werden die zusätzlichen 1.000 US-Dollar möglicherweise als aus nicht abgewickelten Mitteln stammend behandelt, je nachdem, wie Ihr Broker die Aktien zuteilt.

Praktische Tracking-Tipps

• Überprüfen Sie die Aktivität oder den Abwicklungsverlauf Ihres Brokerage-Kontos, bevor Sie Erlöse wiederverwenden.
• Verwenden Sie einfache Etiketten oder ein laufendes Arbeitsblatt (Tabelle) für die letzten Geschäfte, um zu verfolgen, welche Teile Ihres Geldes abgewickelt wurden.
• Warten Sie im Zweifelsfall, bis die Transaktion im Hauptbuch Ihres Brokers als abgewickelt angezeigt wird.

Folgen von Verstößen gegen Treu und Glauben

Broker setzen Regeln für die Abrechnung von Geldkonten durch, um das Clearing-Risiko zu steuern. Die Konsequenzen variieren je nach Broker, aber hier sind allgemeine Ergebnisse und die zu erwartenden praktischen Kompromisse.

Häufige Ergebnisse (worauf Sie achten sollten)

• Warnungen oder Hinweise zu Verstößen auf Ihrem Konto: Broker informieren Sie in der Regel, wenn ein Verstoß auftritt, damit Sie Ihr Verhalten korrigieren können.
• Vorübergehende Handelsbeschränkungen für Ihr Geldkonto: Einige Broker können Ihre Fähigkeit zum Handel mit nicht abgewickelten Geldern nach wiederholten Verstößen einschränken.
• Anforderung, abgerechnetes Bargeld einzuzahlen oder auf ein Margin-Konto zu wechseln, um den Handel ohne Unterbrechung fortzusetzen.

Hinweis: In den Fidelity-Leitlinien wird die Auslösebedingung erläutert (Verkauf eines mit nicht abgewickelten Mitteln gekauften Wertpapiers), spezifische Strafen und Fristen des Maklers werden jedoch durch die Richtlinien jedes Maklerunternehmens geregelt; Informieren Sie sich auf den Hilfeseiten oder beim Support Ihres Brokers über dessen genaue Durchsetzungsverfahren Treue.

Vorbehalt bei der Entscheidung: Wann ist eine Marge zu berücksichtigen?

• Wenn Sie Flexibilität benötigen, um unmittelbar nach dem Verkauf zu handeln, nutzen einige Händler Margin-Konten. Die Marge ermöglicht die Aufnahme von Krediten gegen nicht abgerechnete Erlöse, bringt jedoch Kreditkosten und andere Risiken mit sich. Ob eine Marge angemessen ist, hängt von Ihrer Risikotoleranz und den Anforderungen Ihres Brokers ab – lesen Sie die Margin-Bedingungen Ihres Brokers, bevor Sie wechseln.