Chaque année, à la fin de l'été, le même graphique revient : performance mensuelle moyenne S&P 500 depuis 1928, septembre se révélant comme le mois le plus faible.
Guide des actualités
L’effet de septembre expliqué : ce que disent réellement les données boursières
effet septembre5 minutes de lecture
Septembre a généré le rendement mensuel moyen le plus faible du S&P 500 depuis 1928, mais le résultat n'est pas un signal de trading fiable. Voici comment lire les données de saisonnalité.
5 minutes de lecture
Entraînez-vous au trading avec Finelo
Pratiquez dans un simulateur, apprenez avec des leçons courtes et gagnez en confiance avant de risquer de l'argent réel.
Envie d'en savoir plus ?
Pratiquez dans un simulateur, apprenez avec des leçons courtes et gagnez en confiance avant de risquer de l'argent réel.
Découvrir FineloExplorez les défis de 28 jours de Finelo
Transformez l'apprentissage en une habitude quotidienne avec des parcours de défis guidés.
Note pédagogique : Cet article est destiné à des fins éducatives uniquement et ne constitue pas un conseil financier, d'investissement, juridique ou fiscal. Finelo ne recommande aucun titre financier, stratégie, plateforme ou transaction. L'investissement et le trading comportent des risques, y compris une éventuelle perte de capital. Les performances historiques ne prédisent pas les résultats futurs.
Qu'est-ce que l'effet septembre ?
L'effet septembre est le nom donné à la performance historiquement faible du marché boursier en septembre. Selon la période exacte et si les rendements incluent ou non des dividendes, le rendement moyen du S&P 500 en septembre depuis 1928 est d'environ ** 1 % négatif à moins 1,2 % **.
Le constat est réel. La conclusion qui en est souvent tirée – selon laquelle les investisseurs devraient vendre fin août et racheter plus tard – est beaucoup moins fiable. L’écart entre une statistique précise et une décision exploitable constitue la partie importante de l’histoire.
Les chercheurs et les commentateurs du marché ont proposé plusieurs explications, notamment le rééquilibrage des portefeuilles après l’été, les calendriers fiscaux des fonds communs de placement, le positionnement fiscal et les attentes des investisseurs qui s’auto-renforcent. Aucune de ces explications ne transforme cette tendance en une prévision fiable pour une année particulière.
La statistique historique est réelle
RBC Wealth Management a calculé que le S&P 500 a diminué en moyenne de 1,2 % en septembre de 1928 à juillet 2025. Il a également constaté que les rendements de septembre étaient négatifs 55 % du temps, contre 39 % pour tous les autres mois de cette étude.
Ces chiffres montrent que le mois de septembre a été exceptionnellement faible. Ils ne démontrent pas qu’un déclin soit inévitable. Un taux de perte historique de 55 % n’est que légèrement différent d’un tirage au sort, et la moyenne est affectée par un petit nombre d’épisodes graves. Les mois de septembre 1929, 1931, 2001 et 2008 ont tous été marqués par des tensions majeures sur les marchés. Des pertes importantes en quelques années peuvent faire baisser une moyenne à long terme, même lorsque de nombreux mois de septembre sont positifs.
Entraînez-vous au trading avec Finelo
Pratiquez dans un simulateur, apprenez avec des leçons courtes et gagnez en confiance avant de risquer de l'argent réel.
Pourquoi la saisonnalité n'est pas un signal de trading
L’histoire récente illustre le problème. Le S&P 500 a baissé d'environ 5% en septembre 2023, puis a augmenté d'environ 2% en septembre 2024 et de 3,5% en septembre 2025. Le Nasdaq a gagné près de 6% en septembre 2025.
Un investisseur qui vendrait tous les 31 août aurait évité certaines baisses, mais aurait également raté des mois solides. La vente peut créer des gains imposables et des frais de négociation, et l'investisseur doit prendre une deuxième décision correcte quant au moment du retour. Une règle qui n’a qu’un léger avantage historique peut être dépassée par ces frictions et par quelques jours de marché inattendus.
Le graphique de septembre est également une leçon utile en matière d’éducation aux médias financiers. Les graphiques trompeurs n’ont pas besoin de faux chiffres. Les données réelles peuvent impliquer plus de certitude que les supports de distribution sous-jacents. Avant d’agir sur toute affirmation commençant par « historiquement », demandez-vous à quelle fréquence ce modèle s’est produit, dans quelle mesure les résultats variaient et si une poignée d’extrêmes ont déterminé la moyenne.
Pourquoi c'est important pour vous
Les moyennes peuvent masquer la distribution. Une moyenne mensuelle en dit peu sur l'éventail des résultats possibles au cours des 30 prochains jours. La fréquence, les résultats médians et les pires cas ajoutent un contexte essentiel.
La vente basée sur un calendrier a des coûts. Éviter le mois de septembre nécessite deux décisions temporelles et peut ajouter des taxes ou des coûts de transaction. Le modèle saisonnier ne supprime pas ces obstacles.
La volatilité attendue est quelque chose à planifier et non à négocier automatiquement. Un portefeuille diversifié et un horizon temporel approprié peuvent être plus utiles que d'essayer de prédire un mois à partir d'un effet de calendrier historique.
Pour un contexte plus large, voir comment comprendre le marché boursier en tant que débutant, comment construire un portefeuille diversifié et la date limite du CLARITY Act 2026.
Sources et vérifications supplémentaires
Questions fréquentes
Qu'est-ce que l'effet septembre ?
L'effet septembre est la tendance historique des grands indices boursiers, y compris le S&P 500, à afficher de moins bonnes performances en septembre que les autres mois civils. Depuis 1928, le rendement moyen du S&P 500 en septembre a été d'environ moins 1 % à moins 1,2 %, selon la fenêtre de données.
La bourse baisse-t-elle toujours en septembre ?
Non. Le RBC Wealth Management a constaté que le S&P 500 avait des rendements négatifs en septembre 55 % du temps jusqu'en 2024. C'est plus souvent que les autres mois, mais encore loin d'être une certitude. Septembre 2024 et septembre 2025 ont tous deux terminé en hausse.
Les investisseurs doivent-ils vendre des actions avant septembre ?
Une moyenne calendaire ne suffit pas à établir que la vente est appropriée. Le market timing nécessite à la fois une décision de sortie et une décision de rentrée et peut créer des impôts, des coûts de transaction et des gains manqués. Les investisseurs devraient tenir compte de leur horizon temporel, de leur diversification et de leur capacité de risque au lieu de traiter la saisonnalité comme une règle.
Effet septembreS&P 500saisonnalitétiming du marchéinvestirfinance comportementale
Entraînez-vous au trading avec Finelo
Pratiquez dans un simulateur, apprenez avec des leçons courtes et gagnez en confiance avant de risquer de l'argent réel.
À propos de l'auteur
Finelo Team
L'équipe Finelo crée une formation pratique à l'investissement et au trading conçue pour aider les débutants à apprendre plus vite grâce à des défis structurés, un simulateur et des leçons courtes.
À lire aussi — Articles associés
Actualités
Accord Nvidia–Hugging Face : ce que change l'accord de 12,9 milliards de dollars
Nvidia a accepté d'acquérir Hugging Face pour 12,93 milliards de dollars tout en promettant de maintenir la plateforme ouverte. Voici ce que signifient le prix, la portée du développeur et l’engagement de neutralité.
Finelo Team
Actualités
L'action Lululemon chute aux niveaux de 2018 après son rapport sur les résultats du deuxième trimestre
Les actions de Lululemon sont tombées en dessous de 100 dollars après une baisse des revenus, une baisse des ventes comparables et une baisse des perspectives de la direction. Le rapport propose une leçon pratique sur les douves de marque et les chutes de couteaux.
Finelo Team
Actualités
Pourquoi les prix du diesel sont proches de niveaux records : le crack spread expliqué
Aux États-Unis, le crack spread du diesel, étroitement surveillée, a dépassé 106 dollars le baril, tandis que le diesel au détail s'est approché de son record de 2022. Voici comment les contraintes de raffinage peuvent affecter les coûts de transport et les consommateurs.
Finelo Team