Qu’est-ce qu’un Penny Stock ? Comprendre les bases et les risques

Un penny stock est une action à très bas prix, généralement émise par une petite entreprise. L'étiquette ne signifie pas que le stock coûte littéralement un centime. Il décrit un coin spéculatif du marché boursier où les entreprises peuvent être petites, peu suivies et difficiles à évaluer. Investor.gov note que les actions les moins chères sont connues sous le nom de penny stocks et que les sociétés qui les sous-tendent peuvent avoir peu ou pas de bénéfices, ce qui rend les actions hautement spéculatives (Investor.gov).

Ce faible cours de bourse peut sembler attrayant, surtout pour un débutant. Mais le prix à lui seul ne dit presque rien sur la santé d’une entreprise ou sur la juste valorisation de ses actions. Comprendre cette distinction est la première étape vers une évaluation responsable des penny stocks.

Qu'est-ce qui définit un penny stock ?

Les penny stocks sont généralement associés aux petites entreprises, aux faibles cours des actions et à l’attention limitée du marché. Ils peuvent recouper la catégorie plus large des actions à microcapitalisation, qui décrit des sociétés dont la valeur marchande totale est relativement faible. Cependant, « actions à bas prix » et « petite entreprise » sont des idées liées et non des mesures interchangeables.

Trois concepts permettent de clarifier la définition :

• Le prix de l'action est le prix d'une action. Un prix bas ne rend pas automatiquement une action bon marché au sens de la valorisation.
• La capitalisation boursière est le cours de l'action multiplié par le nombre d'actions en circulation. Il reflète la valeur marchande de l’ensemble de l’entreprise.
• La valeur de l'entreprise dépend de facteurs tels que les actifs, la dette, les revenus, les flux de trésorerie, la position concurrentielle et les perspectives d'avenir, et pas seulement des chiffres de la cotation boursière.

Considérons deux entreprises imaginaires. La société A se négocie à 1 $ par action, mais a émis un très grand nombre d’actions et est lourdement endettée. La société B se négocie à un prix beaucoup plus élevé, mais dispose de finances plus solides et de moins d’actions en circulation. Le devis de 1 $ ne prouve pas que la société A offre une meilleure valeur. Il vous indique uniquement le prix d’une petite unité de propriété.

C’est pourquoi le penny stock doit être abordé comme un problème d’analyse d’entreprise et non comme un billet de loterie à faible prix d’entrée.

Pourquoi les penny stocks attirent l'attention

L’appel est facile à comprendre. Une somme d’argent modeste peut permettre d’acheter de nombreuses actions, et une légère variation du prix coté peut se traduire par une variation importante en pourcentage. Les histoires de sociétés inconnues qui réussissent peuvent également donner l’impression que les actions à bas prix sont des opportunités non découvertes.

Ces impressions peuvent être trompeuses :

• Posséder plus d'actions ne signifie pas posséder plus de valeur économique.
• Un pourcentage de gain important n'est utile que si un investisseur peut vendre à un prix réaliste.
• Une histoire de produit convaincante ne remplace pas la preuve d'une entreprise durable.
• Un titre en baisse peut continuer à baisser, même si son prix semble bon marché.

La question utile n’est pas « Combien d’actions puis-je acheter ? » Il s’agit de « Qu’est-ce que j’achète, quelles preuves soutiennent la valorisation et avec quelle facilité pourrais-je sortir ? »

Les principaux risques des penny stocks

Investor.gov décrit explicitement les penny stocks comme hautement spéculatifs (Investor.gov). Plusieurs risques pratiques se cachent derrière cet avertissement.

Informations fiables limitées

Il peut être plus difficile de trouver des informations complètes et à jour sur un petit émetteur que sur une société ouverte largement suivie. Le manque d’informations rend difficile la réponse aux questions fondamentales : l’entreprise génère-t-elle des revenus ? Est-ce que ça brûle de l’argent ? Son nombre d’actions a-t-il changé ? Qui contrôle l’entreprise ?

Lorsque les informations manquent, les investisseurs peuvent trop s’appuyer sur les allégations promotionnelles, l’enthousiasme en ligne ou la dynamique des prix. Rien de tout cela ne remplace les preuves financières.

Faible liquidité

La liquidité décrit la facilité avec laquelle les actions peuvent être achetées ou vendues sans provoquer de changement majeur de prix. Si relativement peu de personnes négocient une action, le prix coté peut ne pas représenter le prix disponible pour un ordre plus important. L’écart entre les offres des acheteurs et les prix demandés par les vendeurs peut également être significatif.

Cela crée une distinction importante entre un gain papier et un gain réalisable. Un écran peut montrer qu'une position a augmenté, mais un investisseur a toujours besoin d'un acheteur disposé à un prix acceptable.

Mouvements de prix brusquesLes actions à bas prix et peu négociées peuvent fluctuer brusquement. Un petit changement absolu peut équivaloir à un changement en pourcentage important, encourageant ainsi les décisions émotionnelles. La volatilité peut jouer dans les deux sens et les pertes peuvent s’accumuler rapidement lorsqu’une position est difficile à vendre.

###Dilution

Une entreprise qui a besoin de capitaux peut émettre des actions supplémentaires. Un nouveau financement peut aider une entreprise à survivre ou à se développer, mais il peut également réduire le pourcentage de propriété de chaque actionnaire existant. Les investisseurs devraient donc examiner l’évolution des actions en circulation plutôt que de se concentrer uniquement sur la cotation actuelle.

Risque de promotion et de manipulation

Des échanges restreints et une attention limitée du public peuvent faciliter la promotion d'une action de manière agressive. Les signes avant-coureurs incluent des termes de rendement garanti, des messages urgents, des informations « privilégiées » invérifiables, des flambées de prix inexpliquées et des allégations qui découragent la recherche indépendante.

Aucun signe d’avertissement ne prouve une mauvaise conduite. Un groupe d’entre eux est une raison pour ralentir, vérifier la source et éviter d’agir sous pression.

Comment évaluer un penny stock

Il n’existe aucune liste de contrôle permettant d’identifier un gagnant garanti. Une liste de contrôle peut toutefois révéler des éléments de preuve faibles et aider un investisseur à décider quand l’incertitude est trop élevée.

Commencez par l'entreprise

Écrivez une explication en une phrase de la façon dont l'entreprise gagne de l'argent. Si cela ne peut être fait après avoir examiné les informations disponibles, l'investissement peut être trop difficile à évaluer.

Ensuite, séparez les opérations actuelles des aspirations. Une entreprise peut discuter d’un vaste marché potentiel, d’un futur produit, d’un partenariat prévu ou d’une expansion. Ces possibilités n’ont d’importance que lorsqu’elles sont comparées à ce que l’entreprise a déjà accompli et aux ressources dont elle dispose.

Examiner la santé financière

Regardez au-delà des seuls revenus déclarés. Demandez-vous si les dépenses augmentent plus rapidement que l'entreprise, si les liquidités semblent suffisantes pour répondre aux besoins à court terme et si les conditions d'endettement ou de financement pourraient faire pression sur les actionnaires. Une génération constante de trésorerie d’exploitation raconte généralement une histoire différente de celle d’une entreprise qui dépend de manière répétée de nouveaux capitaux.

Étudiez le nombre de partages

Un graphique boursier peut augmenter tandis que le pourcentage de propriété d’un investisseur est dilué. Comparez les actions en circulation au fil du temps et lisez les informations de financement disponibles. Si le nombre a augmenté, identifiez pourquoi et ce que l'entreprise a reçu en retour.

Testez les conditions de trading

Avant d’envisager une transaction, observez si les prix cotés sont stables et si les ordres de taille normale semblent susceptibles de faire évoluer le marché. L’utilisation d’une limite de prix peut offrir plus de contrôle que l’acceptation du prix disponible, même si elle ne peut pas garantir l’exécution d’un ordre.