信用取引とは：仕組み・用途・リスク

信用取引とは、ブローカーからお金を借りて、口座内の投資を担保として使用して、自分の現金でカバーできるよりも多くの証券を購入することを意味します。

教育上の注意: この記事は教育目的でのみ提供され、金融・投資・法律・税務上の助言ではありません。Finelo は特定の証券、戦略、プラットフォームまたは取引を推奨しません。投資や取引には元本を失う可能性を含むリスクがあります。規則、手数料、商品条件、適合性を公式情報または有資格の専門家に確認してください。

米国では通常、購入費用の半分まで借りられるため、5,000ドルの自己資金で10,000ドルの株をコントロールできます。この余分なサイズは双方向に役立ちます。利益は大きい方のポジションで計算されますが、損失も同様です。ローンを保有している間ずっとローンに利息が発生します。ポジションが大幅に下落すると、ブローカーは追加の現金を要求したり、負債をカバーするために保有株を売却したりする可能性があります。入金した以上の損失が発生する可能性があります。

このような理由から、信用取引には特別な口座が必要であり、出発点ではなく高度なアプローチとしてカウントされます。

このガイドは、信用取引とは何か、その仕組みを説明するものであり、口座開設を促すものではありません。ほとんどの新規投資家は、ポジションに対して借入を行うかなり前からマージンを理解しておくとよいでしょう。なぜなら、この概念は、実際に使用したことがなくても、驚くほど多くの市場の動きを説明しているからです。

マージンはポートフォリオを担保としたローンであり、マージンに関する他のすべてはその 1 つの事実から導き出されます。 そのことを念頭に置いて、要件、利息、マージンコールはすべて、個別のルールを暗記するのではなく、1 つの決定の結果として解釈されます。

信用取引の仕組み

信用取引はいくつかの明確なステップを経て実行されます。一度限りのアクションではなく、ループとして読むのが最適です。

1. 証拠金口座を開設します。これは、あなたが申請して資格を得る特定のアカウント タイプです。標準的な現金口座では借入ができません。ブローカーは通常、証拠金機能を利用する前に少なくとも 2,000 ドルの現金または有価証券が必要です。

2. あなたのシェアを上げてください。連邦準備制度の規制 T の下では、購入額の最大 50% を借りることができるため、少なくとも半分は自分で資金を調達することになります。その保証金が当初証拠金となります。

3. 現金だけで許される以上の買い物をしましょう。あなたの 5,000 ドルと 5,000 ドルの証拠金ローンで 10,000 ドルの株式が購入され、それらの証券はローンの担保として機能します。

4. 最低資本を上回ってください。資産、つまり口座価値からローンを差し引いた額は、維持証拠金を上回っていなければなりません。 FINRA は下限を 25% に設定していますが、ほとんどのブローカーは下限を 30% ～ 40% 程度に引き上げており、予告なく変更する可能性があります。

5. ローンが残っている間は利息を支払います。ポジションを保有している限り、借入金額に対して証拠金利息が発生します。

6. 閉じて、返済し、残りを保管します。売却すると、ローンと未払い利息が最初に支払われ、残ったものはすべてあなたのものになります。

すべてはその最後のステップにかかっています。いずれにせよ、借りたポジションの半分はブローカーのものとなるため、価格が変動するたびに、あなたのお金の半分がそこに当たります。

重要な数字

米国株取引におけるほぼすべての証拠金口座を定義する 3 つの要件があります。

数字そのものよりも重要なことが 2 つあります。

まず、ブローカーは規制の最低基準よりも厳しいハウス要件を設定し、特に変動の激しい株式に関して予告なく基準を引き上げることができます。

第二に、これらの数字は米国の株式取引を表していますが、カナダの証拠金、外国為替、または仮想通貨は異なるルールに基づいて実行され、多くの場合、非常に異なるレバレッジが適用されます。常に自分のブローカーと市場を確認してください。

うまくいった例

あなたが 5,000 ドルを持っていて、証拠金で 5,000 ドルを借りて、1 株あたり 100 ドルで 10,000 ドルの株を購入すると、現金だけで買える 50 株の代わりに 100 株が手に入ります。

• ゲインケース。株価は 20% 上昇して 120 ドルになり、あなたのポジションは 12,000 ドルの価値になります。 5,000 ドルのローンを返済すると、資本は 7,000 ドルになります。これは、元の 5,000 ドルの 20% の移動による 40% の利益 (金利と手数料を除く) です。
• 紛失事件。株価は 20% 下落して 80 ドルになり、あなたのポジションは 8,000 ドルの価値があります。 5,000 ドルのローンを返済すると、資本は 3,000 ドルになります。これは、同じ規模の移動による 40% の損失ですが、ローンには利子が発生し続けます。

レバレッジでは株価がどちらの方向に動くかわかりません。エクスポージャが 2 倍になれば、両方向で自分の資金に与える影響の割合も 2 倍になります。下落が十分に激しい場合は、資産が消失するか、マイナスになる可能性もあります。これは、投資した以上にブローカーに借りがあることを意味します。

トレーダーが証拠金を使用する理由

この対称性を考慮すると、そもそもなぜマージンが存在するのかを問う価値があります。主な魅力は購買力です。証拠金により、トレーダーは現金よりも大きなポジションを保持できるため、コールが適切な場合にはリターンが増加します。

マージンはまた、借入を必要とする戦略のロックを解除します。空売りはマージン口座でのみ可能であり、一部のオプション戦略にもマージンが必要です。そのため、ショートスクイーズなどの劇的なエピソードの下にマージンが存在します。

投資家の中には、保有したいポジションを売らずに柔軟に保有する資金を借り入れて、証拠金を信用枠として利用している人もいます。

どのような場合でも、マージンは定義された仕事とランニングコストを伴うツールであり、自由に使えるお金ではありません。これをうまく利用するトレーダーは、最初のクリックからローン、利息、維持要件をトレードの計算の一部として扱います。

リスク

マージンは、複数の重大なリスクを 1 つのメカニズムに集中させます。これがまさに、規制当局が別のアカウントとそれに対する特定の警告を必要とする理由です。

最大のリスクは損失の拡大です。上昇途中で 20% の上昇を 40% に変えるのと同じ計算が下降中も同様に行われ、十分な急落は入金した以上の損失を意味します。マージンコールに加えて、資産が維持要件を下回った場合、ブローカーは短い期限でより多くの現金または有価証券を要求します。コールに応じられない場合、ブローカーは不足分を補うためにポジションを売却することがあり、これは多くの場合、最悪のタイミングで行われ、損失が確定します。その根底には、借入金額に対して利息が発生し、損益分岐点を達成するために取引がクリアしなければならないハードルが静かに引き上げられます。

証拠金を魅力的なものにするのと同じレバレッジが、厳格なリスク管理を要求する理由です。 これが、マージンが一般に初心者には不向きなものとして扱われる理由であり、マージンを使用する人が Finelo のリスク管理ガイドのファンダメンタルズに重点を置く理由です。

マージンコール

マージンコールとは、信用取引が理論的でなくなる瞬間です。この一連の流れは、単純な一連の出来事として知っておく価値があります。あなたのポジションが下がり、あなたの資本が維持証拠金を下回り、ブローカーが最低額を回復するよう要求する電話をかけます。あなたはさらに現金を入金するか保有株を売却します。どちらも間に合わなかった場合、あなたの承認を必要とせず、場合によっては警告もなしに、ブローカーがあなたの代わりに売却します。

マージンコールは、あなたが選択しなかった瞬間に紙の損失を実際の損失に変換します。市場の急激な下落では、マージンコールの波により売りを強いられ、そのきっかけとなった下落そのものがさらに深くなる可能性があり、こうして1つの口座の問題が市場全体に波及する可能性があります。完全な仕組み、期限、およびトレーダーが期限を回避するために使用する習慣については、Finelo のマージン コールに関するガイドを参照してください。