低浮動株の流動性: データ品質、希薄化、約定リスク

このガイドでは、浮動株と発行済株式の基本的な違いについては繰り返し説明しません。ここでは、なぜ「低浮動株」が完全な流動性指標ではなくベンダーの見積もりであるのか、また、古い株式データ、ロックアップ、登録届出書、ワラント、転換社債、インサイダー保有、融資、会場の断片化がどのように取引リスクを変化させる可能性があるかを説明しています。

フロートと希釈の調整を構築する

• 最新の申告による期末発行済株式から開始します。
• その後の発行、買戻し、分割、合併、オプション行使、および市場での販売を調整します。
• 制限付きおよび関連会社の保有を特定しますが、使用されるベンダーまたは法的定義を文書化します。 「float」はどこでも同じように計算されるわけではありません。
• 潜在的な供給の登録明細書、棚容量、再販登録、ワラント、コンバーチブル、アーンアウト、およびロックアップの有効期限を確認します。
• フロートを毎日のドル量の中央値、表示深さ、スプレッド、ボラティリティ、借入可能性、および集中と比較します。株式数だけで流動性が決まるわけではありません。

フロートが低いとボラティリティやスクイーズが保証されず、フロートが高いと簡単な執行が保証されません。必要に応じて指値価格を使用し、ギャップとストップをモデル化し、平均出来高だけからポジションのサイズを決定することを避けます。

浮動株とは、実際に公開取引に利用できる企業の株式の数です。つまり、発行済株式からインサイダー保有分、従業員プランの株式、およびその他のロックアップ株式または制限株式を差し引いたものです。企業の発行済み株式数が 1 億株で、インサイダーと制限付き保有者が 3,500 万株を支配している場合、浮動株は 6,500 万株になります。フロートは流動性とボラティリティを促進するため、トレーダーはポジションを決定する前にフロートをチェックします。このページは、市場の話題で「低浮動株」を頻繁に目にし、数字を適切に使用したいと考えている初心者トレーダーおよび投資学生を対象としています。計算、比較、実行されたスクイーズ シナリオ、意思決定の枠組みが得られ、リスクなく概念を実践できます。Fineloアプリ。

以下のセクションでは、定義、古い申請書、希薄化手段、および実際の市場の厚みがヘッドラインの浮動株数をどのように複雑にするかに焦点を当てます。

株におけるフロートの意味

企業の資本を 3 つの入れ子の円として考えてください。最も幅広いのは認可株式であり、憲章によって企業が発行できる最大数です。その中には発行済株式、実際に発行され保有されているすべての株式が格納されています。最も内側の円は浮動株、つまり今日の公開市場で自由に取引を行うことができる株式です。インサイダー株、創業者の保有株、権利確定中の従業員株、合意によりロックされている株式はすべて、発行済みとしてカウントされているにもかかわらず、フロートの外に位置します。フロートは市場の真の供給量です。需要が急増すると、浮動株間でのみ価格交渉が行われるため、大規模浮動株を押しつけるのと同じ買い圧力がかかります。在庫小型のフロートを打ち上げることができます。

浮動株の計算方法

**浮動株 = 発行済み株式 - 制限株式および非公開株式 **

入力は公開されています。株式数はすべての 10-K および 10-Q の表紙に表示され、インサイダー所有権は委任状および所有権申告書で開示され、すべて SEC から無料で取得できます。EDGARデータベース。簡単に実行できる例: Meridian Semiconductors は発行済み株式数 2 億 4,000 万株を報告しています。創設者と経営陣は5,800万ドルを保有し、従業員信託は1,200万ドルを保有し、戦略的パートナーは停止協定に基づいて2,000万ドルを保有します。浮動株 = 240 − 58 − 12 − 20 = 1 億 5,000 万株、または発行済株式の 62.5%。スクリーニング担当者も浮動株数値を公表していますが、企業イベントよりも遅れているため、その数値が取引を促進する場合は提出書類と照合して検証します。

浮動株と発行済株式と授権株式の比較

時価総額発行済み株式を使用しますが、取引可能性はフロートの中に存在します。同じ時価総額を持つ 2 つの企業が、一方が株式の 90% を浮動株とし、もう一方が 15% を浮動株とする場合、まったく異なる取引が行われる可能性があります。

市場動向においてフロートが重要な理由

• 流動性 大きなフロートは、狭いスプレッドと簡単な約定を意味します。薄いフロートは幅を広げます買値と売値のスプレッド大量の注文をすると、価格があなたに不利に動きます。
• ボラティリティ 供給が不足すると、あらゆる需要ショックが増幅されます。低浮動株は日常的に日次レンジを設定しており、大浮動銘柄は危機の場合にのみ見られる。
• ショートスクイーズ。 ショート金利はフロートのパーセンテージとして引用されることがよくあります。大きく空売りされ、浮動株が少ない株が上昇し始めると、空売り派はその同じわずかな供給から株を買い戻さなければならず、カバーすることで株価の急騰に拍車がかかる。
• 指数と機関投資家の需要 主要な指数は浮動株調整後時価総額によって企業を重み付けしており、それらを追跡するファンドは実際に取引されているものを比例してより多く購入する必要があります。金融機関はまた、手放すことができないポジションを避けるため、非常に薄いフロートには機関のサポートが完全に欠けていることがよくあります。

低浮動株と高浮動株

公式のカットオフはありませんが、トレーダーは通常、約 2,000 万株未満の浮動株を低額として扱い、数億株の浮動株を高値として扱います。低浮上銘柄は、速いパーセンテージの動きを狙うデイトレーダーの自然の生息地であり、また、痛みを伴う教訓の生息地でもあります。センチメントが反転し、誰もが同じ狭いドアから退場するとき、50% の上昇日を生み出す同じ希少性が 40% の下落日を生み出します。高浮動株のメガキャップは、小さな価格変動で膨大な量を吸収するため、爆発性よりも約定の質を重視するポジショントレーダーや長期投資家に適しています。