マージンコールの説明: すべての投資家が知っておくべきこと

マージンコールとは、あなたの資本が借入資金で購入したポジションに必要な最低額を下回ったために、ブローカーがあなたの口座に現金または有価証券を追加するよう要求することです。連絡が間に合わなかった場合、ブローカーは保有株を売却することができますが、多くの場合、保有株を尋ねることはありません。このページは、マージン アカウントを使用している、または検討している投資家向けで、マージン コールの仕組み、つまりマージン コールのトリガー、次に何が起こるか、どのように対応するか、マージン コールが起こらないようにする方法についてわかりやすく説明してもらいたいと考えている投資家を対象としています。読んだ後に一歩を踏み出した場合は、今すぐアカウントのメンテナンス要件と現在の資本クッションを確認してください。

マージンコールとは何ですか?

信用購入とは、口座の保有資産を担保として使用して、証券の購入価格の一部をブローカーから借りることを意味します。ローンは利益と損失の両方を拡大します。株式の 10% の変動は、実際に投入した現金のより大きな割合の変動となります。

ブローカーのローンはあなたの有価証券によって担保されているため、ブローカーはあなたの資本、つまり口座の価値からあなたが借りている額を差し引いた額が最低割合を超えていることを要求します。価格の下落により株式がそのラインを下回ると、ブローカーはマージンコールを発行します。これは、資金を預け入れたり、証券を追加したり、ポジションを売ったりしてクッションを回復するよう要求するものです。

マージンコールは儀礼的な通知ではありません。これは証拠金契約に基づく契約上の要求であり、ブローカーはこれに迅速に対応できます。

証拠金口座と証拠金要件の仕組み

米国の信用貸しは連邦規則と自主規制要件に基づいて運営されており、ブローカーは独自の、多くの場合より厳しい「ハウス」要件をその上に重ねています。 3 つの数字が重要です。

• 当初証拠金。 連邦準備制度 T に基づき、適格証拠金株式証券の初期要件は通常 50% ですが、例外とブローカー規則が適用されます。
• 維持証拠金。 長期証拠金証券に対する FINRA の最低額は通常、現在の市場価格の 25% ですが、ブローカーは通常、より高いハウス要件を課します。
• ハウス要件 ブローカーはいつでも、場合によっては一晩中、特定の証券に対する要件を引き上げることができ、価格が変動していない場合でも、それ自体でコールが発生する可能性があります。

FINRA の現在のマージンコールガイダンスは、50% の初期フレームワーク、25% の最低維持費、より高い住宅要件、および顧客に相談せずに証券を清算できるブローカーの能力について説明しています。

うまくいった例

自分の現金 10,000 ドルとマージン ローン 10,000 ドルを使用して 20,000 ドルの株を購入し、ブローカーの維持要件が 30% であるとします。

30% の要件がある場合、資本がこのラインを突破する前に、アカウントの価値は約 14,285 ドルまで低下する可能性があります。コール額は、必要な割合を回復するために必要な合計で、最後の行の新規株式約 200 ドルと、決定中に株価が下落し続けた場合はそれ以上になります。

マージンコールを引き起こすもの

• 価格の下落 最も一般的な原因:証拠金付きポジションの市場価格が大幅に下落し、資本が維持要件に違反します。
• 要件の引き上げ。 ブローカーは、変動の激しい銘柄、借りにくい株式、集中口座のハウスマージンを増やします。要件の引き上げにより、価格がまったく変更されないコールが作成される場合があります。
• 集中。 口座を支配する単一のポジションにはより高い要件が伴うことが多く、その下落は分散投資よりも大きな打撃を資本に与えます。
• ボラティリティイベント 市場全体の急激なドローダウンにより、多くの口座で同時にコールが発生し、それに応じるために売るのが最も苦痛になるときでもあります。
• 出金と手数料 クッションの薄い口座から現金を引き出したり、ローンの証拠金利子を蓄積したりすると、資本がラインに向かって静かに侵食される可能性があります。

マージンコールに満たなかった場合はどうなりますか

結果は急速に拡大します。

1. 強制清算。 ブローカーは要件を回復するためにあなたの口座内の証券を売却できます。通常、証拠金契約では、事前通知なしで、どのポジションを売却するかを選択させることなく、これが許可されています。
2. 固定損失 強制販売は、多くの場合、下落の底に近い実勢価格で行われ、紙上の損失が実際の損失に変換されます。
3. 税務上の影響 非自発的な販売により、計画外のタイミングで利益または損失が発生する可能性があり、税務上の立場が複雑になります。
4. 残りの負債 清算収益がローンをカバーできない場合でも、差額を支払う必要があります。証拠金付き口座では、入金した現金以上の損失が生じる可能性があります。
5. アカウント制限 コールを繰り返すと、借入限度額の引き下げ、要件の引き上げ、またはマージン特権の閉鎖につながる可能性があります。

ブローカーには、あなたが期待するような猶予期間を与える義務はありません。ファーストマーケットでは、コールが発行されたその日に販売を開始することができます。

追証への対応方法

電話を受けた場合は、慎重かつ迅速に行動してください。

1. 数字を確認します。 コール金額、期限、違反の原因となったポジションを確認します。
2. 治療法を選択してください。 現金を入金したり、証拠金のある証券を転送したり、ポジションを自分で売却したりできます。通常、ブローカーに選択を任せるよりも、自分で選択した保有株を売却する方が良いでしょう。
3. スピードを優先します。 数日で決済される送金は期限までに到着しない可能性があります。ブローカーに頼る前に、ブローカーにタイミングを確認してください。
4. それを修正するために平均を下回らないでください。 より多くの借入資金で下落株をさらに購入すると、コールを引き起こした正確なエクスポージャーが増加します。
5. ブローカーに相談してください。 場合によっては延長が存在しますが、権利ではなく例外として扱い、書面で合意を得てください。