현금 담보 풋옵션은 풋옵션을 매도하고 지정된 경우 행사 가격으로 기본 주식을 구매할 수 있을 만큼 충분한 현금을 확보하는 옵션 전략입니다. 보험료를 미리 징수합니다. 그 대가로 귀하는 만료 전은 물론 만료 시에도 할당할 수 있는 구매 의무를 수락합니다. 옵션산업협의회 현금담보 풋 가이드 표준 구조를 설명하는 반면 OCC는 옵션 공개 문서 표준화된 옵션의 광범위한 위험을 다룹니다. 이 기사는 교육적이며 특정 계약이나 만료를 권장하지 않습니다.
현금 담보 풋옵션 설명: 전략 작동 방식
현금 담보 풋옵션은 풋옵션을 매도하고 지정된 경우 행사 가격으로 기본 주식을 구매할 수 있을 만큼 충분한 현금을 확보하는 옵션 전략입니다. 보험료를 미리 징수합니다. 그 대가로 구매를 수락합니다…
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현금담보 풋옵션이란 무엇입니까?
풋 매도는 자신에게 100주를 고정 가격으로 팔 수 있는 권리를 다른 사람에게 파는 것을 의미합니다. 파업 가격 전에 만료 날짜 . "현금 담보"는 전체 구매 금액을 항상 예비로 보유한다는 의미이므로 할당으로 인해 다른 것을 빌리거나 팔도록 강요받지 않습니다.
이 전략은 특정 사고방식에 적합합니다. 즉, 주식을 조사했고 더 낮은 가격에 주식을 원하며 인내심을 갖고 있습니다. 중개 교육 자료에서는 이 접근 방식을 이미 마음에 드는 주식을 현재 가격보다 할인된 가격으로 구매할 수 있는 방법으로 설명하고 있으며, 하락세가 결코 오지 않을 경우 수입을 얻을 수 있습니다. 현금담보 풋옵션에 대한 Fidelity의 개요 .
현금담보 풋옵션의 작동 원리
실제 사례입니다. 주식은 50달러에 거래됩니다. $45에 기꺼이 소유하실 수 있습니다. 한 달 안에 만료되는 45행사 풋옵션 1개를 $1.50 프리미엄에 매도하고 $4,500를 현금으로 확보합니다.
- 재고가 $45 이상으로 유지됩니다. 풋이 가치 없이 만료됩니다. 귀하는 $150의 프리미엄(한 달 안에 보유 현금에 대한 대략 3.3%의 수익)을 유지하고 이 과정을 반복할 수 있습니다.
- 주가가 $42로 하락: 귀하에게 배정되어 $45에 100주를 매수합니다. 귀하의 유효 비용 기준은 프리미엄 이후 $43.50입니다. 이는 시작 시 시장에서 요구한 $50보다 낫지만 현재 $42 가격보다 높습니다.
- 주가가 30달러로 폭락: 여전히 45달러에 구매합니다. 프리미엄은 타격을 약간만 완화시킵니다. 이것이 전략의 실제 위험입니다.
사람들이 도달하는 비교는 지정가 주문입니다. 둘 다 현재 시장 가격보다 낮은 구매를 목표로 하기 때문입니다. 차이점은 중요합니다. 풋 판매자는 프리미엄을 받지만 구매 결정은 더 이상 판매자가 완전히 통제할 수 없습니다. 표준 미국 주식 옵션은 일반적으로 미국식이므로 옵션이 열려 있는 동안 보유자는 행사할 수 있고 발행자는 영업일에 배정될 수 있습니다. 만기 시 내가격 옵션은 일반적으로 예외에 의한 행사 절차를 따르지만, 중개인의 지시, 한도 및 예외적인 상황이 결과에 영향을 미칠 수 있습니다.
현금담보 풋옵션의 장점과 위험
혜택: 적립 프리미엄 즉시 수입이 발생하면 더 낮은 유효 비용으로 이미 원했던 주식을 취득할 수 있으며, 전액 현금 지원은 마진 콜이나 강제 매도가 없음을 의미합니다. 시간 가치 하락은 귀하에게 불리한 것이 아니라 귀하에게 유리합니다. 왜냐하면 귀하가 옵션 판매자이기 때문입니다.
위험도 마찬가지로 구체적입니다. 주식이 폭락하면 주식이 그보다 훨씬 낮게 거래되는 동안 파업 시점에 매수해야 합니다. 보험료가 심각한 하락을 커버하는 경우는 거의 없습니다. 주가가 급등하면 귀하의 이익은 프리미엄으로 제한됩니다. 귀하는 결코 랠리를 소유할 수 없습니다. 그리고 귀하의 현금은 계약 기간 동안 확보되어 다른 기회를 쫓을 수 없습니다.
| 접근 | 기다리는 동안 결제했나요? | 딥을 자동으로 구매하시나요? | 주가가 상승하면 상승세 | 최악의 경우 |
|---|---|---|---|---|
| 현금담보 풋 | 예, 프리미엄 | 예, 과제를 통해 | 프리미엄 전용 | 충돌 시 파업 시 구매 |
| 구매 주문 제한 | 아니요 | 네, 가격이 오르면 | 작성 후 전체 소유권 | 추가 하락 직전에 채우기 |
| 지금 주식 구매 | 해당 없음 | 해당 없음 | 전체 | 오늘 가격 대비 완전한 단점 |
| 현금으로 기다리세요 | 아니요 | 아니요 | 없음 | 이동이 완전히 누락됨 |
단계별: 첫 번째 현금 담보 풋 매도
- 진정으로 소유하고 싶은 주식을 선택하세요. 할당이 처벌이 아닌 승리처럼 느껴질 경우에만 전략이 의미가 있습니다.
- 옵션 승인 및 현금을 확인하세요. 귀하의 중개 계좌에는 전체 구매를 보장할 수 있는 적절한 옵션 허용 수준과 충분한 현금이 필요합니다. 계약당 행사 시간은 100입니다.
- 의도적으로 행사 및 만료를 선택합니다. 보편적으로 가장 좋은 30~45일 기간은 없습니다. 유동성, 입찰-매도 스프레드, 이벤트 날짜, 할당 위험, 프리미엄 및 현금을 보유할 의향이 있는 기간을 비교하십시오. 반복 가능한 규칙을 사용하기 전에 유효성을 검사하십시오.
- 풋을 매도하고 현금을 확보합니다. 프리미엄이 즉시 귀하의 계좌에 적립됩니다.
- 포지션을 관리하세요. 주가가 강세를 유지한다면 옵션이 만료되도록 두거나 저렴하게 다시 구매하세요. 할당이 오면 선택한 가격으로 주식을 인수하고 다음 단계(해당 통화를 보유하거나 매도)를 결정하십시오.
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결정하기 전에 알아야 할 사항
일반적인 실수는 몇 가지 주제에 집중되어 있습니다.
- 순전히 수입을 위해 실제로 원하지 않는 주식을 매도하는 것입니다. 그런 다음 과제는 당신이 결코 믿지 않았던 위치를 당신에게 넘겨줍니다.
- 가장 비싼 보험료를 쫓는다. 프리미엄이 높다는 것은 높다는 것을 의미합니다. 내재된 변동성 , 이는 일반적으로 기본 주식의 실제 위험을 나타냅니다.
- 만료일 이전에 발생하는 수익 날짜 및 뉴스 이벤트를 무시합니다.
- 현금을 과도하게 사용합니다. 각 계약은 전체 행사 가치를 고정합니다. 여러 개의 공개 풋이 포트폴리오를 고정시킬 수 있습니다.
- 세금을 각주로 취급합니다. 미국 연방정부의 대우는 풋이 만료되는지, 종료되는지 또는 지정되는지에 따라 다릅니다. 양도는 일반적으로 만료된 계약과 동일한 결과를 산출하기보다는 주식의 기준 및 취득일에 영향을 미칩니다. 옵션 섹션을 검토하세요. 국세청 간행물 550 실제 직책에 대해서는 자격을 갖춘 세무 전문가와 상담하십시오.
의사결정 프레임워크: 현금 담보 풋옵션이 거래에 적합한가요?
판매하기 전에 네 가지 질문을 해보세요. 하나: 오늘 계약당 100주 할당에 자금을 지원하고 허용할 수 있습니까? 둘째, 동일한 단기 수익률이 일년 내내 반복될 수 있다는 가정 없이 프리미엄이 단점, 유동성 및 기회 비용을 보상합니까? 세 번째: 파업 가격보다 훨씬 낮은 가격에 주가를 갭을 줄 수 있는 알려진 이벤트가 있습니까? 넷째: 모든 공개 풋이 동시에 조기에 할당된다면 포트폴리오가 적절하게 다양화된 상태로 유지됩니까? 답변이 불분명한 경우 해당 직위는 더 많은 작업이 필요하거나 피해야 합니다.
FAQ
현금담보 풋이 배정되면 어떻게 되나요?
보유하고 있는 현금을 사용하여 행사 가격으로 계약당 100주를 구매합니다. 유효 비용 기준은 행사가에서 받은 프리미엄을 뺀 금액입니다. 거기에서 당신은 주식을 완전히 소유하고 그것을 보유하거나 그에 대한 통화를 매도할 수 있습니다.
현금담보 풋옵션을 매도하려면 얼마나 많은 돈이 필요합니까?
행사 가격은 계약당 100배이며 현금으로 보유됩니다. 45행사가 풋옵션을 사용하려면 할당 여부에 관계없이 거래 기간 동안 4,500달러의 구매력이 필요합니다.
현금담보 풋옵션을 파는 것이 주식을 사는 것보다 안전한가요?
프리미엄과 낮은 행사가가 완충 장치를 제공하기 때문에 오늘 같은 주식을 사는 것보다 위험이 약간 적습니다. 그러나 심각한 하락은 여전히 큰 손실을 가져옵니다. 전략은 주식 소유권을 제거하는 것이 아니라 연기하는 것입니다.
만기 전에 현금 담보 풋을 청산할 수 있나요?
그렇습니다. 유동성 및 실행 여부에 따라 옵션 시장이 열려 있는 동안 상계 매수를 제출할 수 있습니다. 해당 마감 거래가 실행될 때까지 양도가 가능합니다. 조기 마감이 가치가 있는지 여부는 남은 보험료, 스프레드, 위험, 세금 및 원래 계획에 따라 다릅니다.
다음 단계
현금 담보 풋옵션은 인내심을 소득으로 전환합니다. 즉, 주식에 대해 지불할 가격을 정하고 시장이 주식 인도 여부를 결정하는 동안 프리미엄을 징수합니다. 원하는 기업에 대한 풋옵션만 판매하고, 현금 약정 규모를 보수적으로 조정하고, 원 프리미엄이 아닌 연간 수익률을 추적하여 정직한 전략을 유지하세요. 실제 자본을 투입하기 전에 시뮬레이션된 환경에서 몇 가지 완전한 주기(판매, 모니터링, 만료 또는 할당)를 실행하여 중요한 메커니즘과 감정이 익숙해지도록 하세요.
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시장가 주문과 지정가 주문: 어느 것이 거래에 적합합니까?
A 시장가 주문 가능한 최고의 현재 가격으로 즉각적인 실행을 추구합니다. 에 제한 주문 지정된 가격 이상에서만 실행을 추구합니다. 쉽게 말하면 시장가 주문은 거래 완료를 우선시하는 반면, 지정가 주문은 가격 통제를 우선시합니다.
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마켓메이커: 비용, 스프레드 및 체결
시장 조성자는 공개된 가격으로 증권을 사고 팔 준비가 되어 있는 회사로, 매수와 매도가 모두 포함된 양면 시장을 만드는 데 도움을 줍니다. 주식 거래에서 중개인은 Investor.gov의 가이드에서 설명하는 것처럼 거래소, 다른 거래소, 전자 장소 또는 시장 조성자에게 주문을 전달할 수 있습니다.
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