커버드 콜이란 자신이 소유한 주식에 대해 콜 옵션을 매도하고, 할당된 경우 해당 주식을 행사 가격으로 인도할 의무를 대가로 프리미엄을 징수하는 것을 의미합니다. 만료 시뿐만 아니라 만료 이전에도 할당이 발생할 수 있습니다. 주식을 소유하면 인도 의무가 보장되고 콜 매도의 무한한 위험을 피할 수 있지만 주식의 하락 위험을 상한선으로 제한하지는 않습니다. 옵션 산업 협의회를 참조하세요. 커버콜 가이드 그리고 OCC 옵션 공개 문서 역학을 고려하기 전에.
커버드 콜 전략 설명: 소득, 위험 및 사용 시기
커버드 콜이란 자신이 소유한 주식에 대해 콜 옵션을 매도하고, 할당된 경우 해당 주식을 행사 가격으로 인도할 의무를 대가로 프리미엄을 징수하는 것을 의미합니다. 만료 전에 할당이 발생할 수 있지만…
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짧은 버전: 커버드 콜은 현재 수입의 일부 상승 여력을 상쇄합니다. 그 거래가 현명한지 여부는 주식, 행사가, 포지션에서 원하는 것에 달려 있습니다.
커버콜 작동 방식
셋업에는 다리가 2개 있습니다. 최소 100주 이상의 주식을 보유하고 콜옵션 1회 매도 옵션 왜냐하면 하나의 계약이 일반적으로 100주를 통제하기 때문입니다. 콜옵션을 매도하면 귀하는 해당 시점에 주식을 인도해야 합니다. 파업 가격 구매자가 행사하고 해당 의무를 수락하면 귀하는 프리미엄 즉시.
통화가 만료될 때까지 진행 중인 경우 세 가지 광범위한 결과가 발생합니다. 그 전에는 발행자를 지정할 수도 있습니다. 특히 내가격 콜옵션의 잔여 시간 가치가 거의 없거나 배당락일 즈음인 경우에는 더욱 그렇습니다.
- 주식은 행사가 이하로 종료됩니다. 콜은 가치 없이 만료됩니다. 주식과 프리미엄을 유지하고 다음 주기에 또 다른 콜옵션을 매도할 수 있습니다.
- 주식은 파업 이후 마감됩니다. 파업 시 주식이 소각됩니다. 행사가까지 프리미엄과 이익을 유지하지만 그 이상의 이익은 상실합니다.
- 재고는 파업 근처에 마감됩니다. 소규모 할당이든 아니든 상관없습니다. 프리미엄을 유지하고 다음 주기로 포지션을 관리합니다.
"covered"라는 단어는 위험에 대한 이야기입니다. 주식을 보유하지 않고 콜옵션을 매도하는 트레이더는 주식이 급등하면 이론적으로 무한한 손실을 입을 수 있습니다. 주식을 소유하는 것은 이러한 시나리오를 포괄합니다. 상승 여력이 있는 최악의 경우는 마진 콜이 아니라 기회 비용입니다.
실제 사례
당신이 50달러에 거래되는 주식 100주를 보유하고 있고 프리미엄 1.50달러에 행사가 55달러가 포함된 1개월 콜옵션을 매도했다고 가정해 보겠습니다. 즉시 $150를 모금합니다.
- 주식이 $48에 마감되면 해당 콜옵션은 가치 없이 만료됩니다. 당신은 $150를 유지하여 주식에 대한 $200의 서류상 손실을 완화합니다.
- $53에 마감되면 콜은 가치 없이 만료됩니다. $150에 $300의 미실현 주식 이익을 유지합니다.
- $60에 마감되면 귀하의 주식은 $55에 취소됩니다. $500의 주식 이익과 $150의 프리미엄을 실현했지만 행사가보다 높은 $500를 포기했습니다.
패턴은 일반화됩니다. 커버드 콜은 보합세, 완만하게 상승하거나 하락하는 시장에서 일반 주식 보유를 능가하고 강하게 상승하는 시장에서는 저조한 성과를 냅니다. 프리미엄은 실제 수입이지만 최선의 시나리오를 판매한 것에 대한 보상입니다.
보장 통화의 이점
- 즉각적인 현금 흐름. 보험료는 미리 도착하며 결과에 관계없이 귀하의 것입니다.
- 하락 시 완충 효과. 프리미엄은 주가 하락의 일부를 상쇄합니다.
- 규율 있는 퇴장. 어쨌든 파업에서 판매할 계획이라면 배정을 통해 계획을 실행하고 그에 대한 추가 비용을 지불합니다.
- 횡보장에서는 합리적입니다. 주식이 아무데도 가지 않을 때 반복되는 프리미엄은 정적 보유를 생산적으로 만들 수 있습니다.
- 정의된 의무. 많은 옵션 전략과 비교할 때 위험 상황은 간단하며 이미 보유하고 있는 주식과 연결되어 있습니다.
위험과 장단점
- 상한선 상향. 정의 비용입니다. 행사가 이상의 돌파는 귀하가 아닌 옵션 구매자의 몫입니다.
- 프리미엄을 뺀 완전한 단점. 커버드 콜은 헤지가 아닙니다. 주가가 30% 하락하더라도 소액 프리미엄을 뺀 손실은 그대로 유지됩니다.
- 조기 할당. 만기 전, 특히 옵션에 돈이 많이 남아 있는 배당락일 즈음에 콜옵션을 행사할 수 있습니다.
- 집중의 유혹. 높은 프리미엄을 추구하다 보면 파업이나 크레이터를 통과할 가능성이 가장 높은 변동성 주식에 대한 매도 요청이 발생합니다. 높음 내재된 변동성 시장이 관대해서가 아니라 위험이 높기 때문에 보험료가 높다는 것을 의미합니다.
- 거래 마찰. 월간 글쓰기는 월별 커미션, 스프레드 및 관리 시간을 의미합니다.
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커버콜의 세금 영향
과세 대상 미국 계좌의 경우 콜의 만료, 종료 또는 행사 여부와 주식의 기초 및 보유 기간에 따라 결과가 달라집니다. 행사된 콜에 따른 프리미엄은 일반적으로 주식 매각 시 실현된 금액을 변경합니다. 만료되거나 종료된 통화는 다르게 처리됩니다. 모든 보험료가 동일한 방식으로 과세된다고 가정하지 마십시오.
특정 콜을 작성하는 것은 주식 보유 기간과 적격 배당 처리에 영향을 미칠 수 있으며 적격 커버 콜 규칙은 기술적입니다. 세금 혜택 계정은 모든 세금 문제를 "사라지게" 만드는 대신 자체 기여, 분배 및 거래 허용 규칙을 따릅니다. 검토 국세청 간행물 550 중요한 직책에 대한 자격을 갖춘 조언을 얻으십시오.
피해야 할 일반적인 실수
- 손실을 감당할 수 없는 주식에 대한 콜 매도. 프리미엄은 기초 자산의 붕괴를 결코 보상하지 않습니다.
- 프리미엄만으로 행사가를 선택합니다. 올바른 행사가는 옵션 체인에서 가장 큰 숫자가 아니라 청산 가격과 전망을 반영합니다.
- 이익과 배당락일을 무시합니다. 둘 다 할당 위험과 가격 행동을 왜곡합니다. 의도적으로 주위에 글을 쓰십시오.
- 과제 싸움. 매도를 피하기 위해 매달 큰 내가격 콜 포워드를 롤링하는 것은 일반적으로 원래의 실수를 악화시킵니다.
- 잘못된 벤치마크를 측정함. 단순히 주식을 보유하는 것에 대한 결과를 판단합니다. 강력한 강세장에서는 커버콜 버전이 지연될 것이며 이는 예상되는 행동이지 실패가 아닙니다.
- 장기적으로 배정된 주식에 대한 콜옵션 매도. 포지션을 포기하고 싶지 않은 경우 소액 프리미엄으로 반복적으로 상한선을 설정하는 것은 전략과 의도의 불일치입니다.
결정하기 전에 알아야 할 사항
커버드 콜은 특정 프로필에 적합합니다. 귀하는 주식을 소유하고 있으며 옵션 수명에 대해 중립적이거나 약간 낙관적이며 파업 시 매도를 수락합니다. 그 중 하나라도 거짓이면 전략이 잘못 적용됩니다. 소득은 무료가 아닙니다. 그것은 확률을 이해하는 시장에 의해 가격이 책정되는 상승세를 판매하는 것입니다. 주식 자체가 지배적인 노출로 남아 있기 때문에 포지션 규모는 여전히 위험을 좌우합니다. 그리고 실행 세부 사항, 행사 선택, 만료 기간 및 할당을 허용하는 규율은 커버 콜을 사용하기로 한 결정보다 더 많은 결과를 가져옵니다. 새로운 옵션 사용자는 또한 브로커 승인 수준을 확인하고 다음을 통해 메커니즘을 연습해야 합니다. 종이 거래 주식을 커밋하기 전에.
의사결정 프레임워크: 이 커버콜을 작성해야 합니까?
| 귀하의 상황 | 권장 접근 방식 |
|---|---|
| 결코 팔고 싶지 않은 장기 보유자 | 보장 통화를 건너뛰거나 비용이 많이 드는 글을 아껴서 작성하세요 |
| 다음 한두 달 동안 주식에 대해서는 중립적 입장 | 파업 시 판매할 표준 커버 콜이 합리적입니다 |
| 이미 목표주가 근처에서 청산할 계획 | 해당 목표에 대한 통화를 작성하고 자신의 계획에 대한 대가를 받으십시오 |
| 높은 변동성 또는 어닝 서프라이즈 예상 | 옆에 서십시오. 결과가 거칠기 때문에 프리미엄이 높습니다 |
| 은퇴 계좌에 수입을 원하십니까 | 세금 마찰이 적은 커버드 콜(Covered Call)이 일반적으로 사용됩니다 |
FAQ
커버콜이란 쉽게 말하면 무엇인가요?
귀하는 100주를 소유하고 있으며 정해진 날짜까지 정해진 가격으로 귀하로부터 주식을 살 수 있는 권리를 다른 사람에게 판매합니다. 그들은 그 권리에 대해 지금 현금을 지불합니다. 주식이 가격보다 낮게 유지되면 주식과 현금을 유지합니다.
커버콜로 돈을 잃을 수도 있나요?
그렇습니다. 주요 위험은 주식 하락입니다. 프리미엄은 하락폭의 작은 부분만을 상쇄할 뿐입니다. 주가가 행사가보다 훨씬 높게 급등하면 기회 이익을 잃을 수도 있습니다.
내 주식이 취소되면 어떻게 되나요?
행사가로 주식을 매도하고 프리미엄을 유지합니다. 귀하의 총 수익금은 행사 가격에 100을 곱하고 프리미엄을 더한 금액이며, 판매는 과세 계정에서 과세 대상입니다.
커버드 콜은 모든 시장에서 작동합니까?
아니요. 그들은 완만하게 상승하는 시장에서 빛을 발하고, 가벼운 하락세를 완화하며, 강력한 랠리에서 단순 주식 소유보다 낮은 성과를 냅니다. 전략을 자신의 전망에 맞추는 것이 게임의 대부분입니다.
다음 단계. 실제 계약을 작성하기 전에 전체 주기를 한 번 종이 거래하세요. 행사가를 선택하고 프리미엄을 받고 만기까지 포지션이 어떻게 움직이는지 살펴보세요. 는 Finelo 앱 초보자를 위해 설계된 짧은 대화형 강의를 통해 기본 옵션 어휘, 행사가, 프리미엄, 만료 및 할당을 구축하는 데 도움이 될 수 있습니다.
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시장가 주문과 지정가 주문: 어느 것이 거래에 적합합니까?
A 시장가 주문 가능한 최고의 현재 가격으로 즉각적인 실행을 추구합니다. 에 제한 주문 지정된 가격 이상에서만 실행을 추구합니다. 쉽게 말하면 시장가 주문은 거래 완료를 우선시하는 반면, 지정가 주문은 가격 통제를 우선시합니다.
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마켓메이커: 비용, 스프레드 및 체결
시장 조성자는 공개된 가격으로 증권을 사고 팔 준비가 되어 있는 회사로, 매수와 매도가 모두 포함된 양면 시장을 만드는 데 도움을 줍니다. 주식 거래에서 중개인은 Investor.gov의 가이드에서 설명하는 것처럼 거래소, 다른 거래소, 전자 장소 또는 시장 조성자에게 주문을 전달할 수 있습니다.
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