풋콜 비율: 정의 및 트레이더가 이를 읽는 방법

데이터 참고: 풋/콜 비율은 상품 유니버스(주식, 지수, ETF 또는 총계), 거래처 커버리지, 거래량 또는 미결제약정 사용 여부를 식별해야 합니다. 풋과 콜은 방향성 거래, 헤지, 스프레드, 롤 또는 거래 마감일 수 있으므로 비율은 완전한 공포 대 탐욕 투표가 아닙니다. Cboe는 별도의 시리즈를 출판합니다. 일일 시장 통계 ; 각 시리즈를 해당 시리즈의 역사와 비교하세요. 0.7 "중립" 수준은 보편적이지 않습니다.

풋/콜 비율은 풋 계약을 정의된 상품 영역, 장소 세트 및 거래량이나 미결제약정과 같은 측정값에 대한 콜 계약으로 나눕니다. 1.0을 초과하면 계산된 풋이 콜을 초과했음을 의미합니다. 이는 방향, 동기 또는 포지션이 열렸는지 닫혔는지 여부를 식별하지 않습니다. 감정과 반대 해석을 거래 수준의 맥락과 테스트가 필요한 가설로 취급하십시오.

풋콜 비율이 측정하는 것

나열된 옵션은 콜 또는 풋이지만 강세, 약세, 중립, 변동성, 수입, 헤지, 스프레드, 롤, 행사 또는 마감 활동으로 나타날 수 있습니다. 따라서 총 계약 건수는 "군중이 무엇을 하고 있는지"가 아닌 활동을 설명합니다. 단일 주식, 지수, ETF 및 전체 시장 비율은 서로 다른 질문에 답하므로 혼합되어서는 안 됩니다.

풋콜 비율 계산 방법

풋 콜 비율 = 풋 거래량 ¼ 콜 거래량

한 세션에서 한 지수에 대해 풋옵션 420,000건과 콜옵션 600,000건이 거래된다면 비율은 0.70입니다. 두 가지 일반적인 변형이 있습니다. 거래량 기준 비율은 그날 거래된 계약을 사용하며 뉴스에 빠르게 반응합니다. 미결제약정 비율은 미결제 풋 계약을 미결제 콜 계약으로 나누어 현재의 흐름보다는 더 느리게 움직이고 누적 포지셔닝을 설명합니다. 지수 상품을 제외한 주식 전용 비율은 소매 심리를 읽는 데 선호되는 경우가 많습니다. 왜냐하면 지수 풋은 기관에서 일상적인 포트폴리오 헤징을 위해 많이 사용하기 때문입니다. 이는 누군가의 시장 의견에 관계없이 구조적으로 풋 수를 부풀리는 관행입니다.

풋콜 비율 해석

보편적 중립 가치는 없습니다. 문서화된 자체 기록에 대해 정확하게 정의된 시리즈를 읽고 감정을 지정하기 전에 대형 인쇄물, 운동 활동, 스프레드 및 제품 혼합을 조사하십시오.

• 낮은 상대 수치. 정의된 시리즈에서 거래되는 풋보다 콜이 더 많습니다. 동기와 개장/폐쇄 상태는 아직 알려지지 않았습니다.
• 과거 범위의 중간. 일반적인 관찰이지만 "신호 없음"이 있다는 증거는 아닙니다.
• 상대적 수치가 높습니다. 콜옵션 대비 풋옵션 거래가 더 많습니다. 헤징, 운동, 롤, 스프레드 및 제품 혼합이 지배적일 수 있습니다.

반대 해석은 비율의 결과가 아니라 가설입니다. 정확한 계열에 대한 백분위수 규칙을 테스트하고 거래 비용, 중복 신호 및 대규모 거래 수준 왜곡을 포함합니다.

실제 예: 일주일 동안의 숫자 읽기

지난 해 주식 풋콜 비율이 평균 0.68이었고 대부분 0.55에서 0.85 사이였다고 가정해 보겠습니다. 월요일은 0.62, 화요일은 0.66, 수요일은 0.71을 인쇄합니다. 일상적인 소음, 작업 없음. 목요일 시장은 인플레이션 뉴스로 인해 3% 하락했으며 비율은 1.24로 치솟아 몇 달 만에 최고치를 기록했습니다. 금요일에는 가격이 안정되는 동안 1.10으로 상승한 상태를 유지합니다.

반대론자는 목요일의 1.24를 패닉 헤징으로 읽습니다. 볼륨을 정상적인 활동 비율의 두 배로 늘리면 두려움이 대규모로 지불되고 있음을 의미합니다. 이는 자동 구매 신호가 아닙니다. 행동하기 전에 안정화, 긍정적인 발산 또는 반전 패턴을 관찰하기 시작하는 것이 플래그입니다. 다음 주에 가격이 회복되는 동안 비율이 0.70으로 다시 떨어지면 공포 급증이 최저치를 나타냅니다. 가격이 계속 하락하는 동안 비율이 1.0 이상으로 고정되면 군중의 두려움이 정당화되었습니다. 비율에 따라 조사가 시작됩니다. 가격 조치가 완료됩니다.