거래 시 슬리피지는 주문할 때 예상했던 가격과 실제로 주문이 체결된 가격 간의 차이를 의미합니다. 이는 클릭과 채우기 사이의 순간에 시장이 움직이고, 제시된 가격으로 이용 가능한 주식이 충분하지 않기 때문에 발생합니다. 미끄러짐은 당신에게 불리하게 작용할 수도 있고, 덜 자주 당신에게 유리하게 작용할 수도 있습니다.
슬리피지 거래란 무엇이며 어떻게 관리할 수 있나요?
거래 시 슬리피지는 주문할 때 예상했던 가격과 실제로 주문이 체결된 가격 간의 차이를 의미합니다. 이는 클릭과… 사이의 순간에 시장이 움직이기 때문에 발생합니다.
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이 페이지는 화면의 견적과 일치하지 않는 채우기가 계속 표시되어 왜, 얼마나 중요한지, 이에 대해 무엇을 해야 하는지 알고 싶어하는 거래자와 투자자를 위한 것입니다. 원인, 유형, 성능에 미치는 영향 및 지정가 주문과 같은 실질적인 통제 방법을 다룰 것입니다. 언제나 그렇듯, 이것은 교육적인 내용이지 재정적인 조언이 아닙니다.
미끄러짐의 원인 이해
슬리피지는 세 가지 시장 메커니즘으로 거슬러 올라갑니다. 첫째, 가격은 지속적으로 움직인다. 당신이 본 인용문은 스냅샷입니다. 귀하의 주문이 시장에 도달할 때쯤이면 구매자와 판매자는 특히 뉴스, 수입, 변동폭이 큰 개장 시간에 맞춰 가격을 조정했을 수 있습니다. 둘째, 견적 가격은 제한된 크기를 가지고 있습니다. 최상의 입찰 또는 요청은 특정 수의 주식에만 적용되므로 더 큰 시장 주문은 여러 가격 수준을 통해 각 청크를 점차적으로 더 낮은 가격으로 채웁니다. 셋째, 매수-매도 스프레드 자체입니다. 시장 매수는 매도 호가에 실행되고 시장 매도는 매수 호가에 실행되므로 스프레드를 교차하는 것은 다른 변화가 없을 때에도 내재된 비용입니다.
공통점은 유동성입니다. 정규 시장 시간 동안 많이 거래되는 대형주는 주문량이 많고 스프레드가 빡빡하므로 슬리피지는 대개 1센트에 불과합니다. 거래량이 적은 소형주, 영업 시간 외 세션, 빠른 시장은 그 반대의 결과를 제공합니다. 즉, 넓은 스프레드, 얕은 깊이 및 채우기가 인식하지 못할 수도 있습니다.
슬리피지 유형: 음수 및 양수
미끄러짐은 일반적으로 비용이 들지만 항상 그런 것은 아닙니다.
| 유형 | 무슨 일이 일어나는가 | 일반적인 상황 |
|---|---|---|
| 부정적인 미끄러짐 | 예상보다 낮은 가격으로 충전 | 빠르거나 얇은 시장, 시장 주문 |
| 긍정적인 미끄러짐 | 예상보다 좋은 가격으로 충전 | 시장은 당신의 뜻대로 움직이고 있습니다. 브로커 가격 개선 |
| 스프레드 비용 | 요청 시 구매, 입찰 시 판매 | 평온한 상황에서도 모든 시장 주문 |
SEC의 거래 실행 가이드는 기본 요점을 명확하게 설명합니다. 빠르게 움직이는 시장에서는 주문을 하는 시점과 실행되는 시점 사이에 주식 가격이 바뀔 수 있으므로 클릭한 견적이 보장되지는 않습니다.
방향은 시장이 1초도 안 되는 순간에 주문 흐름에 반대하여 움직이는 방식에 따라 달라집니다. 많은 거래에서 대부분의 활동적인 트레이더는 슬리피지 네트가 실제 비용으로 생각되므로 행운을 기대하는 것보다 이를 관리하는 것이 더 중요합니다.
슬리피지가 거래 성과에 미치는 영향
슬리피지는 결과에서 보이지 않는 항목입니다. 서류상으로 수익성이 있어 보이는 전략은 모든 진입 및 퇴출이 실행에 있어 작은 우위를 포기하게 되면 실시간으로 돈을 잃을 수 있습니다. 간단한 예를 생각해 보겠습니다. $50.00에 구매하고 $50.60에 판매할 계획입니다. 이는 60센트의 예상 이익입니다. 구매 가격이 $50.06으로 하락하고 판매 가격이 $50.55에 도달하면 대신 49센트를 획득하게 됩니다. 이는 커미션 전 가장자리의 약 5분의 1이 사라진 것입니다.
세 가지 요소가 피해 규모를 결정합니다. 빈도: 거래를 자주할수록 통행료를 더 많이 지불하므로 회전율이 높은 전략은 미끄러짐을 가장 많이 느낍니다. 규모: 사용 가능한 수량에 비해 더 큰 주문이 주문장에 더 깊이 들어갑니다. 긴급성: 빠른 시장에서 모멘텀 진입 및 손절매 청산과 같이 즉각적인 실행을 요구하는 전략은 어떤 가격이든 받아들입니다. 유동 주식을 가끔 거래하는 장기 투자자는 소음으로 인한 하락을 경험합니다. 단기 거래자는 이를 사업 수행의 핵심 비용으로 간주하고 명시적으로 측정해야 합니다.
미끄러짐을 최소화하는 전략
미끄러짐을 제거할 수는 없지만 미끄러짐에 대한 노출을 제어할 수는 있습니다.- 지정가 주문을 사용하세요. 지정가 주문은 가격을 제한합니다. 즉, 귀하의 한도 이상으로 체결되거나 전혀 체결되지 않습니다. 가격 확실성을 위해 실행 확실성을 거래합니다. 이는 미끄러짐 위험이 높을 때 올바른 거래입니다.
- 유동성 시장 거래. 널리 거래되는 주식의 낮은 스프레드와 깊은 장부는 예상치 못한 일이 일어날 여지를 줄입니다.
- 변동이 심한 순간을 피하세요. 시장 개장 시간, 마감 시간, 뉴스 예정 시간은 시세가 가장 빠르게 움직이고 채우기가 가장 많이 변하는 시간입니다.
- 시장 규모 주문. 일반적인 수량에 비해 개별 주문을 작게 유지합니다. 한 번에 책을 휩쓸기보다는 큰 위치를 여러 조각으로 나눕니다.
- 적절한 경우 일반 중지 주문 대신 중지 제한을 사용합니다. 중지 주문은 발동되면 시장가 주문이 되며 간격이 있는 경우 중지 가격에서 멀리 체결될 수 있습니다. 정지 제한은 피해 범위를 제한하지만 전혀 실행되지 않을 수 있습니다. 각 선택마다 위험이 다르므로 신중하게 선택하세요.
- 채우기 내용을 확인하세요. 실행 가격을 타겟 견적과 비교하세요. 지속적이고 설명할 수 없는 격차는 브로커와 대화하거나 주문 습관을 바꾸는 것이 좋습니다.
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실제 사례: 동일한 거래, 세 가지 방법
입찰가 $25.00, 매수호가 $25.04로 호가된 중형주 2,000주를 요청하고 매도 시 400주를 표시한다고 상상해 보십시오. 시장 주문은 $25.04에 400을 취한 다음 상승합니다. $25.08에 600, $25.13에 700, $25.19에 마지막 300을 주문하면 평균 $25.11에 가까워 견적 대비 주당 약 7센트의 미끄러짐이 발생합니다. $25.05의 지정가 주문은 즉시 400을 채우고 기다립니다. 초과 지불을 피하지만 주식이 실행되면 쫓아갈 위험이 있습니다. 주문을 세션 전반에 걸쳐 5개의 400주 단위로 분할하는 것은 일반적으로 둘 사이에 위치하여 가격을 높이지 않고 사용 가능한 유동성을 확보합니다. 이들 중 어느 것도 보편적으로 옳은 것은 아닙니다. 각각은 가격과 실행 사이의 위험을 다르게 할당하며, 그 할당은 규모가 얇은 책을 만날 때마다 실제 결정입니다.
거래 방법을 결정하기 전에 알아야 할 사항
주문 유형을 선택하기 전에 거래하는 주식에 대한 세 가지 숫자, 즉 일반적인 매수-매도 스프레드, 일일 평균 거래량, 두 가지 모두에 대해 거래하려는 규모를 알아두십시오. 그런 다음 도구를 상황에 맞게 조정하십시오. 유동적인 재고, 소량 주문, 차분한 시장은 단순 주문을 선호합니다. 재고 부족, 대량 주문 또는 빠른 시장은 한계와 인내심을 선호합니다. 마지막으로, 자신의 기록을 측정하십시오. 브로커의 확인서에는 모든 채우기 가격이 포함되어 있으며 이를 한 달 동안 의도한 가격과 비교하면 이론적이 아닌 계정에서 실제로 어떤 슬리피 비용이 발생하는지 알 수 있습니다.
의사결정 프레임워크: 슬리피지를 체계적으로 관리
4가지 규칙을 순서대로 적용합니다. 첫째, 즉각적인 실행을 요구할 특별한 이유가 없는 한 기본적으로 지정가 주문을 수행합니다. 둘째, 손실을 입은 포지션을 청산하는 등 즉각성이 중요한 경우에는 미끄러짐을 확실성의 대가로 의식적으로 받아들이고 비용이 생존할 수 있도록 미리 포지션 규모를 조정하십시오. 셋째, 계획 없이 비유동적인 시장에 규모를 두지 마십시오. 주문을 분할하거나, 시간에 따라 분산시키거나, 자신의 거래가 가격을 움직일 것이라는 점을 받아들이십시오. 넷째, 월별 감사: 의도한 가격과 실행된 가격 사이의 격차를 합산하고 그 숫자가 커미션이나 우위에 필적하는 경우 전략을 변경하기 전에 실행 습관을 바꾸십시오. 이 루프를 따르는 트레이더는 미끄러짐을 미스터리에서 관리되고 측정된 비용으로 전환합니다.
결론 및 다음 단계
슬리피지는 실행세 시장에서 즉각성을 요구하는 것입니다. 일반적으로 유동성이 작은 주식에서는 적고, 얇거나 빠른 주식에서는 처벌적이며, 활동적인 거래자에게는 누적됩니다. 한도 주문, 유동성 인식, 합리적인 크기 조정 및 월별 채우기 감사를 통해 대부분을 통제할 수 있습니다. 다음 단계: 마지막 10개의 거래 확인서를 가져와서 각 채우기를 원하는 가격과 비교하고 차액을 합산합니다. 이 숫자는 슬리피지가 거래에서 반올림 오류인지 아니면 수정할 가치가 있는 누수인지를 알려줍니다.
자주 묻는 질문
간단히 말해서 거래의 미끄러짐이란 무엇입니까?
기대한 가격과 얻은 가격 사이의 차이입니다. $50.00에 매수를 클릭하면 주문이 $50.07에 체결되고 7센트는 시장 움직임과 제시된 가격의 제한된 주식으로 인해 발생하는 미끄러짐입니다.
미끄러짐은 항상 나쁜 것인가?
아니요. 예상보다 더 나은 가격으로 체결되는 긍정적인 슬리피지는 특히 가격 개선을 제안하는 브로커의 경우 발생합니다. 그러나 많은 거래에서 미끄러짐은 일반적으로 비용으로 발생하므로 유리한 채우기를 기대하는 것보다 관리하는 것이 더 안전합니다.
지정가 주문이 미끄러짐을 방지하나요?
이는 가격 하락을 방지합니다. 지정가 주문은 귀하가 명시한 가격보다 낮게 체결될 수 없습니다. 트레이드오프는 실행 위험입니다. 즉, 시장이 한도에 도달하지 못하는 경우 주문이 부분적으로 체결되거나 전혀 체결되지 않을 수 있습니다.
미끄러짐이 가장 심할 때는 언제인가요?
빠른 시장과 빈약한 시장: 뉴스 보도 및 수익 관련, 개장 및 마감 시간 외 세션, 주문량이 적고 스프레드가 넓은 소량 주식에서. 볼륨에 비해 큰 주문은 모든 것을 증폭시킵니다.
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주문 흐름에 대한 결제
주문 흐름에 대한 지불(PFOF)은 고객 주문을 시장 조성자, 거래소 또는 기타 거래 장소로 전달하여 실행을 위해 브로커가 받을 수 있는 보상입니다.
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시장가 주문과 지정가 주문: 어느 것이 거래에 적합합니까?
A 시장가 주문 가능한 최고의 현재 가격으로 즉각적인 실행을 추구합니다. 에 제한 주문 지정된 가격 이상에서만 실행을 추구합니다. 쉽게 말하면 시장가 주문은 거래 완료를 우선시하는 반면, 지정가 주문은 가격 통제를 우선시합니다.
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마켓메이커: 비용, 스프레드 및 체결
시장 조성자는 공개된 가격으로 증권을 사고 팔 준비가 되어 있는 회사로, 매수와 매도가 모두 포함된 양면 시장을 만드는 데 도움을 줍니다. 주식 거래에서 중개인은 Investor.gov의 가이드에서 설명하는 것처럼 거래소, 다른 거래소, 전자 장소 또는 시장 조성자에게 주문을 전달할 수 있습니다.
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