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주식대출이란 무엇입니까? 작동 방식, 이점 및 위험

주식대출이란 무엇입니까? 작동 방식, 이점 및 위험 — Finelo Blog

주식 대출은 자신이 소유한 주식을 다른 사람(보통 공매도자)에게 수수료를 받고 임시로 빌려주는 관행입니다. 주식에 대한 경제적 노출을 유지하며 일반적으로 어느 시점에나 판매할 수 있습니다.

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주식 대출은 자신이 소유한 주식을 다른 사람(보통 공매도자)에게 수수료를 받고 임시로 빌려주는 관행입니다. 주식에 대한 경제적 노출을 유지하고 일반적으로 언제든지 판매할 수 있으며, 차용인은 담보를 제공하고 대출이 진행되는 동안 이자를 지불합니다.

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이 페이지는 브로커가 주식 대출 프로그램을 제공하는 투자자와 공매도를 위해 빌린 주식이 어디서 나오는지 궁금한 모든 사람을 위한 것입니다. 당신은 누가 무엇을 벌고 있는지, 실제 위험과 세금 감면에 대해 배우게 될 것입니다. 여기에 있는 모든 내용은 교육적인 조언이지 재정적 조언이 아닙니다.

주식 대출의 원리

모든 공매도 뒤에는 누군가가 빌려준 지분이 있습니다. 체인은 일반적으로 다음과 같습니다.

  1. 귀하는 귀하의 계좌에 있는 주식을 이용 가능하게 하는 데 동의하여 귀하의 브로커의 증권 대출 프로그램에 선택합니다.
  2. 차용자가 나타납니다. 일반적으로 주식 매도를 원하는 헤지펀드나 트레이더 또는 결제 요구를 충족하는 시장 조성자입니다.
  3. 귀하의 브로커가 대출과 일치합니다. 주식은 차용자에게로 이동하며 차용자는 일반적으로 차용 주식 가치 이상의 가치가 있는 현금 또는 우량 증권을 담보로 매일 조정합니다.
  4. 수수료가 발생합니다. 차용인은 수요에 따라 달라지는 대출 금리를 지불합니다. 쉽게 빌릴 수 있는 대형주에는 사소한 이율이 적용됩니다. 빌리기 어려운 주식은 연율로 두 자리 수의 금리를 받을 수 있습니다.
  5. 대출은 차용인이 주식을 반환하거나 귀하가 포지션을 매각하고 귀하의 브로커가 대출을 회수하면 종료됩니다.
The stock-lending chain: investor opts in, broker matches loan, borrower posts collateral, fees accrue, and shares can be recalled anytime.
The stock-lending chain: investor opts in, broker matches loan, borrower posts collateral, fees accrue, and shares can be recalled anytime.

주식이 대출 중인 동안에는 일반적으로 언제든지 판매할 권리가 있습니다. 일시적으로 포기하는 것은 기술 소유권입니다. 의결권은 차용자에게 전달되고 배당금은 정기 배당금 대신 대체 현금 지불로 도착합니다.

While shares are on loan, you retain the right to sell and keep market exposure, but you temporarily lose voting rights and receive substitute dividend payments instead of qualified dividends.
While shares are on loan, you retain the right to sell and keep market exposure, but you temporarily lose voting rights and receive substitute dividend payments instead of qualified dividends.

주식대출의 장점

  • 수동적 추가 소득. 어쨌든 보유하고 있던 주식에 대해 대출 수수료가 발생합니다. 대부분의 포트폴리오의 경우 수입은 적지만 수요가 많고 대출이 어려운 이름 보유자에게는 의미가 있을 수 있습니다.
  • 시장 노출에는 변화가 없습니다. 주식에 대한 이익이나 손실은 변하지 않습니다. 대출은 그것을 대체하는 것이 아니라 귀하의 포지션 위에 위치합니다.
  • 대부분의 브로커에서는 유동성이 그대로 유지됩니다. 일반적으로 프로그램을 통해 원할 때 언제든지 판매할 수 있어 빌려준 주식을 회수할 수 있습니다.
  • 담보 보호. 대출은 확보되고 매일 시가로 표시되며 브로커는 일반적으로 자체 보증을 추가합니다.
  • 시장 기능. 대출 공급은 공매도 및 결제를 지원하여 시장 전체에 유동성과 가격 발견을 추가합니다.

소득 분할은 중요합니다. 중개인은 대출 수익의 상당 부분을 유지하며 분할은 회사마다 크게 다릅니다. 동일한 주식을 빌려주는 두 브로커가 귀하에게 지불할 금액은 매우 다를 수 있으므로 프로그램 약관은 헤드라인 홍보 문구만큼 자세히 읽어 볼 가치가 있습니다.

Revenue-split example: if a stock earns $100 in lending fees, Broker A keeping 50% pays you $50, while Broker B keeping 80% pays you only $20. Always compare splits before enrolling.
Revenue-split example: if a stock earns $100 in lending fees, Broker A keeping 50% pays you $50, while Broker B keeping 80% pays you only $20. Always compare splits before enrolling.

주식대여와 관련된 위험

  • 상대방 및 담보 위험. 빠른 시장에서 차용인이 실패하고 담보가 불충분한 것으로 판명되면 손실이 발생할 수 있습니다. 브로커 보증은 이러한 위험을 줄이기는 하지만 없애지는 않으며, 프로그램 보호는 정부 보험이 아닌 계약에 따른 것입니다.
  • SIPC 보장 뉘앙스 상실. 대출 주식은 일반적으로 프로그램 계약에 명시된 표준 투자자 보호 규칙이 아닌 담보 약정으로 보호됩니다.
  • 배당 대체. 현금 대체 지급은 적격 배당금보다 덜 유리한 과세를 받을 수 있어 세후 소득이 조용히 줄어들 수 있습니다.
  • 의결권 상실. 주식을 빌려주는 동안에는 귀하가 아닌 차용인(또는 이를 보유하게 된 사람)이 투표합니다. 대부분의 투자자에게 이는 거의 중요하지 않습니다. 주주 투표 상황에서는 가능합니다.
  • 리콜 마찰. 리콜은 일반적으로 판매 시 자동으로 발생하지만 차용하기 어려운 이름의 정산 문제로 인해 복잡성이 가중될 수 있습니다.
  • 공매도를 활성화하고 있습니다. 일부 장기 보유자는 자신의 포지션에 대해 베팅하는 당사자에게 주식을 빌려주는 것을 싫어합니다. 그게 당신을 괴롭히는지 여부는 개인적인 통화입니다.

주식대출 참여방법

대부분의 투자자는 브로커의 전액 지불된 증권 대출 프로그램을 통해 대출에 접근합니다. 일반적인 경로:1. 적격성을 확인하세요. 브로커는 일반적으로 전액 지불된(마진 없는) 주식을 요구하며 계정 최소 금액을 설정할 수 있습니다. 2. 프로그램 계약서를 읽어보세요. 수익 분할, 담보 약정, 배당금 처리 방법, 특정 보유 자산을 제외할 수 있는지 여부를 찾아보세요. 3. 선택합니다. 등록은 일반적으로 계정 전체에서 이루어집니다. 추가 조치 없이 주식을 대출할 수 있게 됩니다. 4. 내역을 모니터링합니다. 귀하의 브로커는 어떤 주식을 빌려줬는지, 이율은 얼마인지, 담보는 보유하고 있는지 보고합니다. 5. 언제든지 탈퇴할 수 있습니다. 일반적으로 원할 때 언제든지 프로그램을 탈퇴하거나 빌려준 주식을 판매할 수 있습니다.

기대치가 중요합니다. 가장 널리 보유된 주식은 매년 1% 미만의 수익을 얻습니다. 인용된 엄청난 금리는 희소하고 공매도가 심한 이름에 적용되며 이러한 상황은 차입 수요에 따라 매주 바뀔 수 있습니다. 마진 계정은 별도의 문제를 추가합니다. 브로커 계약에서는 일반적으로 덜 유리한 다른 조건으로 마진 보유 주식의 대출을 허용하는 경우가 많습니다.

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주식대여소득에 대한 세금 영향

두 가지 세금 효과에 주목할 필요가 있습니다. 첫째, 대출 수수료는 일반적으로 투자 우대율이 아닌 이자 등 경상 소득으로 과세됩니다. 둘째, 놓치기 쉬운 점은 귀하의 주식이 대출 중일 때 지급되는 배당금이 대체 지급(대신 현금)으로 지급된다는 점입니다. 이는 일반적으로 일반 지급이 누릴 수 있는 더 낮은 적격 배당 세율을 적용받을 수 없습니다. IRS는 일반 배당금과 적격 배당금의 차이점과 적용되는 다양한 요율을 설명합니다.

Tax penalty layers: lending fees are taxed as ordinary income (higher rate), and dividends become substitute payments that lose qualified- dividend treatment. The combination can significantly reduce after-tax returns in taxable accounts.
Tax penalty layers: lending fees are taxed as ordinary income (higher rate), and dividends become substitute payments that lose qualified- dividend treatment. The combination can significantly reduce after-tax returns in taxable accounts.

일부 중개인은 세금 차이를 상쇄하기 위해 추가 조정 비용을 지불하지만 일부 중개인은 그렇지 않습니다. 과세 계정의 고배당 자산의 경우 세금 부담이 대출 수입의 큰 부분을 차지할 수 있으므로 수수료 수입이 순수 이익이라고 가정하기 전에 이상적으로는 세무 전문가와 함께 자신의 상황에 맞게 세후 계산을 실행하십시오.

결정하기 전에 알아야 할 사항

등록하기 전에 프로그램이 가치가 있는지 여부를 결정하는 수치를 확인하십시오. 즉, 중개인의 수익 분배, 보유한 주식 종류에 대한 과거 대출 금리, 세금 납부 시 현금 대체 지불이 처리되는 방법, 차용인이 채무를 불이행할 경우 적용되는 담보 보호가 무엇인지 확인하십시오. 여전히 자유롭게 판매할 수 있는지 확인하고 투표에 관심 있는 포지션을 제외하세요. 귀하의 보유 자산이 과세 계정에서 대부분 차입하기 쉬운 지수 주요 자산인 경우 작은 수입과 약간의 세금 마찰이 예상됩니다. 세금 우대 계좌에 소액 한도가 부족한 경우 사례가 더 강해질 수 있습니다.

의사결정 프레임워크: 주식 대출이 귀하에게 적합합니까?

  1. 계좌 유형 우선. 세금 혜택이 있는 계좌는 배당 대체 문제를 회피합니다. 과세 계정에는 세후 계산이 필요합니다.
  2. 포트폴리오 유형 두 번째. 대출이 어렵거나 공매도가 심하거나 틈새 보유 자산은 실제 수수료를 받습니다. 메가캡 지수 보유자는 수익이 거의 없습니다.
  3. 투표 및 원칙 세 번째. 이름 단축에 대한 투표나 반대가 중요하다면 해당 직위를 제외하거나 프로그램을 건너뛰십시오.
  4. 브로커 조건은 마지막입니다. 브로커 간의 수익 분할 및 보호를 비교합니다. 동일한 주식이 매우 다르게 지불될 수 있습니다.

세금과 분할 후 예상 소득이 사소한 경우 가장 간단한 선택은 복잡성을 건너 뛰는 것입니다. 의미가 있는 경우 위험은 관리 가능하고 프로그램 문서에 명확하게 공개됩니다.

결론 및 다음 단계

주식 대출을 통해 장기 보유자는 수수료 수입을 위해 자신의 주식을 임대할 수 있습니다. 즉, 담보 대출, 지속적인 유동성, 대부분의 포트폴리오에 대한 적당한 수익, 세금 및 의결권 상실이 주요 세부 사항입니다. 세후 계산이 작동하면 합리적이고 노력이 적은 소득 계층이고 그렇지 않으면 불필요한 복잡함입니다.

다음 단계: 중개인이 전액 지불 대출 프로그램을 제공하는지 확인하고, 수익 배분을 찾고, 선택하기 전에 가장 큰 3개 자산에 대한 연간 수입을 추정하세요.

자주 묻는 질문

대출 중에 주식을 팔 수 있나요?

예, 대부분의 브로커에서는 언제든지 판매할 수 있습니다. 매각으로 인해 대여된 주식이 자동으로 회수되고 결제는 귀하의 관점에서 정상적으로 진행됩니다.

주식대출로 얼마를 벌 수 있나요?

이는 전적으로 차입 수요에 달려 있습니다. 널리 보유되고 있는 대형주는 종종 연간 1% 미만의 수익을 올리는 반면, 희소하고 공매도가 심한 주식은 일시적으로 두 자릿수의 연간 수익률을 기록할 수 있습니다. 그러면 중개인의 수익 분배가 삭감됩니다.

대출받은 주식에 대한 배당금도 계속 받을 수 있나요?

배당금만큼 대체 현금을 지급받습니다. 이러한 지급금은 적격 배당금이 아닌 일반 소득으로 과세될 수 있으며, 이로 인해 과세 계정에서 세후 결과가 줄어들 수 있습니다.

주식대출은 안전한가요?

대출은 매일 담보로 제공되며, 브로커는 일반적으로 보증을 추가합니다. 위험은 낮지만 0은 아닙니다. 보호는 계약에 따라 이루어지며 대출 지분은 일부 표준 보장 규칙을 벗어나므로 프로그램 계약을 읽어보세요.
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