Índice Kospi cai 6%: por que o mercado de ações da Coreia do Sul interrompeu as negociações novamente

Pela primeira vez na sua história, o mercado de ações da Coreia do Sul desativou os seus disjuntores de emergência em dois dias consecutivos. No encerramento de quarta-feira, cerca de ₩864 trilhões (centenas de bilhões de dólares) em valor de mercado haviam evaporado em apenas duas sessões – e as principais autoridades econômicas do país estavam fazendo algo que os governos quase nunca fazem no meio da crise: pedir desculpas.

O Kospi caiu mais 5,98% na quarta-feira, fechando em 5.663,24, após o colapso histórico de 10,84% de terça-feira. O índice perdeu agora cerca de 38% em relação ao seu recorde de junho de 9.114. Em resposta, o ministro das finanças convocou o chamado F4 do país – os chefes do ministério das finanças, do banco central e de ambos os reguladores financeiros – para uma reunião noturna de emergência, prometendo medidas de estabilização do mercado e “ações decisivas” sobre a moeda, se necessário.

Este artigo é apenas para informação e educação e não é um conselho financeiro.## O pedido de desculpas e o que realmente se trataNuma audiência parlamentar, o ministro das finanças pediu desculpas aos investidores – especificamente sobre ETFs alavancados em ações individuais, produtos lançados apenas em maio que permitem aos investidores de varejo fazer apostas amplificadas 2x em ações individuais, como Samsung e SK Hynix. Os legisladores atribuíram grande parte da violência do crash a estes produtos: quando os gigantes dos chips caíram, os fundos alavancados foram forçados a vender mais, o que empurrou os preços para baixo, o que forçou mais vendas.

Leia esse mecanismo duas vezes, porque é a lição mais importante desta história: a alavancagem não amplifica apenas as suas perdas — em escala, amplifica as do mercado. Um produto concebido para duplicar as suas vantagens tornou-se numa máquina que ajudou a transformar uma semana má numa emergência nacional. O fato de o governo reconhecer isso dentro de dois meses após o lançamento dos produtos é extraordinário – e uma etiqueta de advertência escrita em tempo real.## O gatilho que ninguém esperava: ganhos recordesAqui está a reviravolta que torna a descida de quarta-feira tão instrutiva. SK Hynix – a campeã de memória de IA no centro da tempestade – relatou ganhos durante a noite que foram, no papel, espetaculares: a receita aumentou 257%, para um recorde de ₩79,3 trilhões, e o lucro aumentou cerca de seis vezes. De qualquer forma, as ações caíram 9,61%, porque os resultados ainda ficaram abaixo do que os analistas esperavam e os enormes planos de gastos da administração ampliaram as preocupações financeiras. A SK Hynix já perdeu cerca de 47% em um mês; Samsung cerca de 35%.

Uma empresa registra o melhor trimestre de sua história e perde quase metade do seu valor em um mês. Se você alguma vez precisou de provas de que os preços das ações são uma questão de expectativas, não de conquistas, é isso.## Por que isso é importante para VOCÊDisjuntores existem para você. As paradas de negociação não são mau funcionamento – são pausas deliberadas projetadas para interromper espirais de vendas em pânico. Duas paragens consecutivas significam que o mecanismo está a ser testado como nunca antes, e até agora está a fazer o seu trabalho: pausar, não impedir, reajustar os preços.

Os produtos alavancados merecem a sua suspeita. Os reguladores da Coreia aumentaram os requisitos de depósito, estão a pesar limites e agora estão a pedir desculpa no parlamento. Quando um produto é tão arriscado que um governo pede desculpas por permiti-lo, os investidores de varejo em todos os lugares devem tomar nota – incluindo qualquer pessoa que esteja de olho em ETFs 2x e 3x em plataformas dos EUA.

Observe o que significa “estabilização”. Os governos podem retardar uma crise com programas de compra, proibições de vendas a descoberto e intervenção cambial – mas não podem revogar as expectativas. As medidas anunciadas nos próximos dias mostrarão o quanto deste declínio as autoridades consideram ser pânico e o quanto o comércio de IA está genuinamente a reavaliar.

A competição de memória chinesa ajudou a acender o pavio — veja China inicia produção em massa de máquinas de litografia DUV. E o paradoxo “resultados recordes, ações em queda” liga-se diretamente ao nosso explicador sobre a razão pela qual os mercados precificam as expectativas, e não as manchetes: Johnson & Johnson concordou em pagar 5,5 mil milhões de dólares. Seu estoque subiu. Veja por que isso não é loucura..

Finelo não fornece consultoria de investimento. Este artigo é apenas para fins informativos e educacionais.

Fontes: Yahoo Finance – reunião de emergência e números de mercado, CNBC – pedido de desculpas de ETF alavancado, Bloomberg – reunião de emergência de mercado, PR Newswire – resultados da SK Hynix