构建上涨-下跌线：数据选择、重置和背离测试

本实施指南不同于一般的市场广度概述。上涨-下跌线是累积的，因此其形状取决于安全范围、上涨/下跌分类、未更改的问题、公司行为、缺失数据、开始日期和重置策略。两个供应商可以发布不同的产品线，而不会出现算术错误。

在计算线之前定义数据集

选择一个固定的交易所或指数宇宙并记录成员资格变化。对于每个交易时段，对可比较的官方收盘价中的发行量进行分类，计算净预付款 = 上涨发行量 - 下降发行量，然后将结果添加到之前的行值中。说明如何处理未变更、暂停、新上市、退市和缺失的证券。重新设定的值会改变图表的水平，但不会改变后续的每日净进步。

对于背离测试，在查看结果之前定义价格指数、回溯、峰/谷规则、确认窗口和交易规则。包括交易成本、虚假信号以及广度和价格数月不一致的时期。分歧是描述性的，直到可重复的测试表明情况并非如此；这不是预警保证。

上涨-下跌线将每日净上涨添加到累积序列中。它可以总结选定宇宙下的参与，但其方向和分歧取决于成分、闭合、缺失数据和重置规则。下面的实现选择先于任何解释。

提前下降线是如何计算的

数学是简单的加法：

今天的 A/D 线 = 昨天的 A/D 线 + (上涨股票 - 下跌股票)

上涨的股票收盘高于前一交易日；下跌股收低。未变化的股票将被忽略。直线的绝对值没有任何意义。只有它的斜率及其与价格的关系才重要。

一个假设的工作示例

跟踪 3,000 只上市股票的交易所的五天走势，从零开始：

现在添加上下文。假设该指数在这五天内上涨了 2.1%，而 A/D 线从零攀升至 +2,500。广度证实了这一走势：大多数股票都发挥了作用。相反，如果该指数上涨 2.1%，而该线最终收于 -400 点，那么上涨的动力就在于一小部分大牌股票。窄幅集会更加脆弱，因为失败的领导者越来越少。

如何解释 A/D 线

• 确认。 指数上涨，A/D线上涨：趋势基础广泛且健康。指数下跌，A/D线下跌：下跌是普遍现象，并非板块意外。
• 看跌背离。 指数创下新高，但 A/D 线却没有。上涨的股票较少。这种模式先于几个主要顶部，这就是为什么广度观察者将其视为预警而不是卖出触发因素。
• 看涨背离。 指数创出更低的低点，而 A/D 线保持更高的低点。抛售压力正在收窄，平均库存已经停止下跌。
• 斜率变化。 稳定上升趋势期间的扁平线通常先于波动状况，即使没有完全背离。

分歧按照自己的时间表解决。当指数不断走高时，广度警告可能会持续数月。实际用途是逐步调整风险，而不是调用精确的转折点。

交易者和投资者的实际应用

• 趋势健康检查。 在增加指数敞口之前，先看看广度是否正在确认新高。
• 过滤突破交易。 当大盘 A/D 线上升时，个股的突破更容易成功，因为参与度会提升大多数船只。
• 比较交易所。 NYSE A/D 线涵盖了广泛的、大盘股倾斜的领域。纳斯达克版本倾向于规模较小且具有投机性的名字。当两者意见不一致时，风险偏好往往会发生变化。
• 交叉检查整体走势。 指数在负幅上上涨 1% 与指数上涨 1% 与下跌者对应 1% 是不同的事件。这条线立刻将两人分开。
• 与基于交易量的工具配对。 一些分析师更喜欢以上涨交易量与下跌交易量来衡量广度以进行确认。对两者进行审查可以弥补每一项留下的空白。

在出现任何广度信号之后，公司层面的研究仍然很重要。向 SEC 提交的文件 埃德加数据库 无论市场的广度如何，数据仍然是判断您实际持有的个股的主要来源。