立即订单或取消订单是立即买入或卖出证券的指令，填补当时市场可以提供的尽可能多的股票。无法立即填写的将自动取消。订单簿上没有任何内容是开放的，这是 IOC 订单的定义特征。
立即或取消订单：IOC 订单在交易中的运作方式
了解什么是立即订单或取消 (IOC) 订单、它与 FOK 和 GTC 订单有何不同，以及交易者何时使用它。包括示例和决策框架。
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本页面适用于已经了解市价单和限价单基础知识并希望控制订单有效时间的投资者和活跃交易者。如果是您，请阅读机制，将 IOC 与下表中的其他有效时间选项进行比较，然后在需要之前检查您的经纪商是否支持 IOC。本文是教育性的，而不是财务建议。
什么是立即订单或取消订单
您发送给经纪商的每个订单都包含两个决定：价格条款（市场或限价）和时间条款（称为有效时间）。立即或取消指令是一个有效时间选项。 SEC 投资者术语表 将 IOC 订单定义为必须立即执行的订单，任何未履行的部分都将被取消而不是继续执行。
有两件事使国际奥委会与众不同。首先，它接受部分填充：如果只有一些份额可用，您将获得这些份额。其次，它永远不会徘徊。市场上不存在可以在几分钟或几小时后以您不再想要的价格执行的未平仓订单。
IOC 订单如何逐步运作
生命周期的设计很短：
- 您提交订单，通常是带有价格上限或下限的 IOC 限价订单。
- 交易所或交易场所将其与您的价格或更好的可用股票进行匹配。
- 任何填充的部分立即执行。
- 未填写的剩余部分将自动取消，您无需采取任何进一步操作。
这是一个有效的例子。假设您下了 IOC 限价单，以 50.00 美元的价格购买 1,000 股，但当时只有 600 股的报价为 50.00 美元或更低。您购买 600 股。剩余400股立即注销，无需等待登记。您的账户现在显示 600 股持仓，并且没有未结订单。
与相同 1,000 股的普通日限价订单相比：剩下的 400 股将在交易时段的剩余时间内保持开放状态，并可能在稍后填充，可能是在新闻改变了您对股票的看法之后。
IOC 与 FOK、GTC 和其他有效时间选项
FINRA 时间参数指南 对常见的生效时间选择进行了分组。下表压缩了差异：
| 生效时间 | 允许部分填充吗？ | 保持活跃多久 |
|---|---|---|
| 立即或取消（国际奥委会） | 是的 | 仅限即时；剩余取消 |
| 填充或杀死（FOK） | 不;要么全部股份，要么什么都没有 | 仅限即时 |
| 当日订单 | 是的 | 直至交易日收盘 |
| 取消前有效 (GTC) | 是的 | 直到成交、取消或经纪人的时间限制 |
| 全部或全部（AON） | 没有 | 继续尝试，直到取消或过期 |
| 收盘市场 (MOC) | 是的 | 在收盘拍卖中执行 |
IOC 与 FOK 的区别最为重要。两者都要求立即执行，但如果不能完全执行，FOK 会取消整个订单，而 IOC 会接受所有可用的订单。根据 FINRA 的描述，IOC 的行为就像“拿走你现在能得到的”，而 FOK 则是全有或全无。 GTC 则处于另一个极端：您的经纪商会持续处理订单，有时长达数月，直到订单成交或您取消订单。
当交易者使用 IOC 订单时
IOC 适合剩余未平仓订单比错过的股票带来更多风险的情况：
- 快速变化的市场。 当价格快速变化时，搁置订单可以在您未选择的时刻执行。 IOC 通过只活一瞬间来消除这种暴露。
- 流动性股票的大订单。 持有大头寸的交易者可以发送重复的 IOC 切片，捕获每个价格水平可用的流动性，而无需向市场发出大的静息订单信号。
- 配对交易。 如果股票购买仅与另一个头寸一起有意义，例如期权交易，则 IOC 订单可以避免在窗口期过后以陈旧的成交结束。
- 避免订单管理开销。 任何未完成的任务都会自行取消，因此在一天结束时无需记住要取消任何任务。
一个现实的场景：您关注的股票在财报标题中大幅下跌。您想要最多 500 股，但价格只能是 42.00 美元或更高，而且只能是现在，在混乱持续期间。 42.00 美元的 IOC 限价订单会购买当前该价格可用的任何商品，并取消其余的订单，从而为您节省了在价格恢复后可能会成交的未平仓订单。
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限制和风险
保护您的相同即时行为也有成本：
- 您可能什么也得不到。 在交易清淡的股票中，当时您的限价可能很少或根本没有股票，因此大部分订单都会取消。 IOC 在报价较深的情况下效果最佳。
- 许多小的执行。 重复的 IOC 订单可以产生一系列部分执行。根据您经纪人的佣金结构，这可能很重要；检查部分填充如何收费。
- 并不总是可用。 某些平台为活跃交易者级别保留 IOC 和其他高级有效时间选项，并且股票、期权和其他产品之间的可用性可能有所不同。
- 没有第二次机会。 如果价格一分钟后触及您的限制，您的订单就已经消失了。想要在某个价格上保持长期兴趣的交易者最好使用日内或 GTC 限价订单。
决定之前需要了解什么
在发送国际奥委会命令之前，请确认四件事。首先，您的经纪商实际上为您正在交易的产品提供 IOC。其次，股票的流动性：检查买卖价差和显示的规模，因为 IOC 取决于当前的股票。第三，您自己的意图：您想要按价格长期持有利息，还是只在此时执行？第四，部分成交如何影响您的计划，因为最终 1,000 股预期股票中的 600 股会改变头寸规模和任何配对交易。
决策框架：选择有效时间选项
使用此序列来选择正确的指令：
- 整个订单必须一起填写吗？ 如果是，请使用FOK。如果部分填充可以接受，则继续。
- 该命令只有现在才有意义吗？ 如果是，国际奥委会。如果可以等待，则继续。
- 今天您的价格目标有可能达到吗？ 如果是，每日限价订单是最简单的选择。
- 您愿意等待几天或几周的价格吗？ 使用GTC，并设置审阅提醒，这样在您的论文更改后它就不会被填满。
- 您是否特别想要收盘价？ 使用 MOC，注意交易所通常在收盘前不久要求这些订单。
一个常见的错误是所有事情都默认为 GTC，并且忘记了订单的存在。另一种方法是在流动性不足的股票中使用 IOC，并在真正的问题缺乏流动性时得出订单类型“不起作用”的结论。
结论和后续步骤
立即订单或取消订单以时间的确定性换取执行的确定性：您可以获得当前市场提供的任何信息，之后就不会再有任何影响。它适合快速条件、流动性股票以及不喜欢管理未结订单的交易者，而日内和 GTC 限价订单仍然更适合耐心的价格目标。
后续步骤：打开经纪商的订单单并找到有效时间菜单，在发送 IOC 订单之前练习阅读显示的出价和要价尺寸，并首先模拟交易一些部分填充的场景。如果您想要对订单类型和交易机制进行结构化练习，Finelo应用程序可以为初学者逐步教授这些概念。
常见问题
立即订单或取消订单的未履行部分会怎样？
匹配尝试结束后自动取消。您保留所有已成交的股票，并且订单簿上没有任何未平仓的股票。您的经纪商的订单状态通常会显示部分成交和取消。
IOC 与 fill 或 Kill 有何不同？
就时间而言，两者都立即执行或根本不执行。区别在于完整性：IOC 接受部分成交并取消其余订单，而 FOK 则取消整个订单，除非每个份额都可以立即成交。
我可以对 IOC 订单使用限价吗？
是的。实际上，大多数 IOC 订单都是限价订单，它限制您支付的价格或限制您收到的价格。 IOC 市价订单根据立即可用的任何价格执行，这对于波动较大的名称来说可能存在风险。
国际奥委会的命令能保证执行吗？
不。他们保证没有任何东西保持开放，而不是任何东西都填满。如果当时没有符合您的价格的股票，整个订单就会取消，您就不会进行交易。
即时取消命令国际奥委会订单贸易
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