Die Quick Ratio: Ein Schlüsselindikator für die finanzielle Gesundheit

Die Quick Ratio misst, ob ein Unternehmen seine kurzfristigen Rechnungen nur mit seinen liquidesten Mitteln bezahlen kann. Sie berechnen es, indem Sie Bargeld, Zahlungsmitteläquivalente, marktgängige Wertpapiere und Forderungen addieren und dann durch die kurzfristigen Verbindlichkeiten dividieren. Ein Ergebnis von 1 oder mehr bedeutet, dass das Unternehmen alle kurzfristigen Verpflichtungen erfüllen könnte, ohne Lagerbestände zu verkaufen.

Diese Seite richtet sich an Anfänger, die lernen, eine Bilanz zu lesen und die finanzielle Lage eines Unternehmens zu beurteilen, bevor sie investieren. Sie lernen die Formel, jede Komponente, wie sich das schnelle Verhältnis vom aktuellen Verhältnis unterscheidet, was je nach Branche als gesunde Zahl gilt und welche Fallen es zu vermeiden gilt. Alles hier dient der Bildung, nicht der Finanzberatung.

Wie hoch ist das Schnellverhältnis?

Die Quick Ratio, auch Acid-Test-Ratio genannt, ist eine Liquiditätskennzahl. Unter Liquidität versteht man die Fähigkeit eines Unternehmens, innerhalb des nächsten Jahres fällige Verpflichtungen zu erfüllen, ohne neues Geld aufzunehmen. Der „schnelle“ Teil bezieht sich auf kurzfristige Vermögenswerte: Ressourcen, die bereits Bargeld sind oder schnell, typischerweise innerhalb von etwa 90 Tagen, in Bargeld umgewandelt werden können, ohne großen Wertverlust.

Die Formel:

Quick Ratio = (Barmittel + Zahlungsmitteläquivalente + marktgängige Wertpapiere + Forderungen aus Lieferungen und Leistungen) ÷ kurzfristige Verbindlichkeiten

Eine entsprechende Abkürzung geht vom Umlaufvermögen aus und entfernt die sich langsam bewegenden Teile:

Schnelles Verhältnis = (Umlaufvermögen − Vorräte − Rechnungsabgrenzungsposten) ÷ kurzfristige Verbindlichkeiten

Beide Versionen beantworten die gleiche Frage: Wenn die bald fälligen Rechnungen heute alle eintreffen würden, wie viel davon könnte das Unternehmen mit Vermögenswerten abdecken, die praktisch Bargeld sind?

Warum das schnelle Verhältnis wichtig ist

Gewinn und Liquidität sind unterschiedliche Dinge, und Unternehmen scheitern selten an einem einzigen schlechten Quartal mit Gewinnen. Sie scheitern, wenn das Geld ausgeht. Ein Unternehmen kann hohe Gewinne vermelden, während sein Bargeld in nicht verkauften Lagerbeständen oder unbezahlten Rechnungen steckt, sodass es nicht in der Lage ist, Lieferanten, Gehaltsabrechnungen oder kurzfristige Schulden pünktlich zu bezahlen.

Das Quick Ratio ist ein Stresstest für genau diese Situation:

• Für Anleger signalisiert es, ob ein Unternehmen eine schwierige Phase ohne Notkreditaufnahme oder verwässernde Mittelbeschaffung überstehen kann.
• Für Kreditgeber und Lieferanten gibt es an, ob ein neuer Kredit voraussichtlich fristgerecht zurückgezahlt wird.
• Für Manager wird angezeigt, wenn das Betriebskapital in Richtung Risiko tendiert, bevor das Problem dringend wird.

Da der Lagerbestand nicht berücksichtigt wird, ist das Quick Ratio bewusst konservativ. Dabei wird davon ausgegangen, dass der am schwersten zu verkaufende aktuelle Vermögenswert keinen Beitrag leistet, was eine bestandene Note aussagekräftiger macht.

So berechnen Sie das Schnellverhältnis

Jeder Input stammt aus der Bilanz im Jahresabschluss eines Unternehmens. Die Logik spiegelt die der persönlichen Finanzen wider: So wie die Regulierungsbehörden Haushalte dazu ermutigen, einen liquiden Notfallfonds für unerwartete Rechnungen vorzuhalten, benötigt ein Unternehmen schnelle Vermögenswerte, die für bald fällige Verpflichtungen bereit sind. Gehen Sie ein einfaches Beispiel durch:

Schnelle Vermögenswerte = 80.000 + 40.000 + 120.000 = 240.000 USD. Teilen Sie es durch die kurzfristigen Verbindlichkeiten in Höhe von 220.000 US-Dollar und das schnelle Verhältnis beträgt ungefähr 1,09. Dieses Unternehmen könnte alle kurzfristigen Verpflichtungen aus liquiden Mitteln mit einem kleinen verbleibenden Polster begleichen, selbst wenn der gesamte Lagerbestand langsam verkauft würde.

Entfernen Sie nun die marktfähigen Wertpapiere und der Zähler sinkt auf 200.000 US-Dollar, wodurch das Verhältnis auf etwa 0,91 sinkt. Kleine Bilanzverschiebungen verändern das Ergebnis, weshalb die Zahl eines Quartals weniger zählt als der Trend über mehrere Quartale hinweg.

Bestandteile des Schnellverhältnisses

Jeder Teil der Formel verhält sich anders, und wenn Sie sie kennen, können Sie Verzerrungen erkennen:

• Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente. Die stärkste Komponente: Bankguthaben und Instrumente wie Schatzwechsel, die innerhalb weniger Tage bar sind.
• Marktgängige Wertpapiere. Anlagen, die auf liquiden Märkten gehandelt werden und schnell verkauft werden können. Ihr Wert kann mit dem Markt schwanken.
• Forderungen. Geld, das Kunden schulden. Es gilt als schnelles Guthaben, aber nur, wenn die Kunden tatsächlich pünktlich zahlen; Überalterte oder zweifelhafte Forderungen schwächen die Ehrlichkeit der Kennzahl.
• Kurzfristige Verbindlichkeiten. Der Nenner: Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, Löhne, Steuern, kurzfristige Kredite und der Teil der langfristigen Schulden, der innerhalb eines Jahres fällig wird.

Lager- und Rechnungsabgrenzungsposten sind bewusst ausgeschlossen. Es kann Monate dauern, bis der Lagerbestand verkauft ist, und sein Liquidationswert unter Druck ist ungewiss. Vorausbezahlte Ausgaben können niemals wieder in Bargeld umgewandelt werden.