Margin-Zinsen verstehen: Was Sie wissen müssen

Margin-Zinsen sind die Zinsen, die Ihr Broker berechnet, wenn Sie sich Geld von Ihrem Anlagekonto leihen, um Wertpapiere zu kaufen. Wie bei jedem Kredit fallen für den geliehenen Restzins Zinsen an, bis Sie ihn zurückzahlen, und diese Kosten schmälern direkt Ihre Anlagerendite. Die SEC weist darauf hin, dass Margin-Zinsen den Betrag erhöhen, den Ihre Anlage verdienen muss, um die Gewinnschwelle zu erreichen, wie in ihrem Investor Bulletin zu Margin-Zinsen erläutert.

Diese Seite richtet sich an Anleger, die über ein Margin-Konto nachdenken oder bereits eines haben und wissen möchten, was die Kreditaufnahme tatsächlich kostet. Sie finden die Mechanik, die Mathematik, die Risiken und einen Entscheidungsrahmen. Es handelt sich um Bildungsinhalte, nicht um Finanzberatung.

Was sind Margenzinsen?

Wenn Sie ein Margin-Konto eröffnen, können Sie von Ihrem Broker Kredite gegen die von Ihnen gehaltenen Barmittel und Wertpapiere aufnehmen, um weitere Anlagen zu kaufen. Der Kredit ist komfortabel: Es muss nicht für jeden Trade ein Antrag gestellt werden und das Geld steht sofort zur Verfügung. Aber es ist immer noch ein Darlehen. Der Broker erhebt Zinsen auf das geliehene Guthaben, die in der Regel als Jahreszinssatz angegeben werden, und die Wertpapiere auf Ihrem Konto dienen als Sicherheit.

Margin-Zinsen unterscheiden sich in zweierlei Hinsicht von den meisten Verbraucherschulden. Erstens gibt es in der Regel keinen festen Rückzahlungsplan; Das Guthaben bleibt bestehen, solange Ihr Konto die Wartungsanforderungen erfüllt. Zweitens ist der Zinssatz in den meisten Fällen variabel und richtet sich nach den Referenzzinssätzen und der Höhe Ihres Kredits. Beide Merkmale machen Margin-Schulden leicht zu tragen und leicht zu unterschätzen.

Wie Margenzinsen berechnet werden

Die meisten Broker berechnen täglich Margenzinsen und buchen diese monatlich auf dem Konto. Die Tagesgebühr entspricht in etwa dem geliehenen Restbetrag multipliziert mit der Jahresrate dividiert durch 360 oder 365, je nach Firmenkonvention. Da sich der Kontostand beim Handeln, Einzahlen oder Abheben ändert, passt sich der Zinszähler kontinuierlich an.

Ein praktisches Beispiel: 20.000 US-Dollar zu einem jährlichen Zinssatz von 11 % für 30 Tage leihen. Die Zinsen betragen etwa 20.000 × 0,11 × 30/360, also etwa 183 US-Dollar pro Monat. Halten Sie das Darlehen ein Jahr lang zu diesem Zinssatz und die Kosten nähern sich 2.200 US-Dollar, bevor die monatliche Buchung erfolgt.

Einzelheiten der Kontoführung sind wichtiger, als die meisten Anleger erwarten. Im Bulletin der SEC wird beschrieben, wie Unternehmen ihre Salden unterschiedlich saldieren können: Einige streichen Bargeld von Ihrem Barkonto gegen das Margin-Darlehen, andere berechnen Zinsen für das gesamte Darlehen, während Ihr ungenutztes Bargeld nicht verwendet wird. Das Beispiel betrifft einen Investor mit einem Margendarlehen in Höhe von 50.000 US-Dollar und 50.000 US-Dollar in bar bei derselben Firma, wobei die Behandlung dieser Guthaben bestimmt, welche Zinsen tatsächlich geschuldet werden. Wenn Sie die Margenvereinbarung Ihres Unternehmens lesen, erfahren Sie, welcher Ansatz für Sie gilt.

Die wahren Kosten: Break-Even-Rechnung

Margin-Zinsen verschieben Ihren Break-Even-Punkt. Wenn Sie eine Aktie mit Bargeld kaufen, profitieren Sie davon, wenn sie überhaupt steigt. Kaufen Sie es mit geliehenem Geld zu 11 % Jahreszins und die Position muss in einem Jahr etwa 11 % steigen, bevor Sie etwas verdienen. Die Hürde wächst mit der Zeit: Je länger man den Kredit hält, desto mehr Rendite verschlingt der Zins.

Die Hebelwirkung wirkt sich in beide Richtungen aus: Sie kann die Gewinne verstärken, wenn die Erträge den Zinssatz übertreffen, und sie erhöht die Verluste, wenn dies nicht der Fall ist. Die Asymmetrie in der Art und Weise, wie sich Verluste anfühlen und wie sie Nachschussforderungen auslösen, ist der Grund dafür, dass allein der Zinssatz das Risiko unterschätzt.

Die Risiken von Margenzinsen

• Aufzinsungszins. Unbezahlte Zinsen werden Ihrem Guthaben hinzugefügt, sodass Sie beginnen, Zinsen für Zinsen zu zahlen.
• Variable Zinssätze. Ein Kredit, der zu einem bestimmten Zinssatz sinnvoll war, kann nach einem Anstieg der Leitzinsen teuer werden; Broker können die Margensätze ändern, ohne Sie zu fragen.
• Margin Calls. Wenn Ihr Kontoguthaben unter die Mindestanforderungen fällt, kann der Broker mehr Bargeld verlangen oder Ihre Wertpapiere verkaufen, manchmal ohne vorherige Ankündigung, und so im ungünstigsten Moment Verluste einstecken.
• Langsames Leck in flachen Märkten. Selbst wenn nichts Dramatisches passiert, untergräbt ein Markt, der sich seitwärts bewegt, während Zinsen ansteigen, Ihr Konto stillschweigend.
• Verhaltensdruck. Schulden verkürzen die Geduld. Zu täglichen Kosten finanzierte Positionen sind bei normaler Volatilität schwieriger zu halten.