Was ist das Short Interest Ratio und warum ist es wichtig?

Die Short-Interest-Quote bzw. die Deckungstage dividiert die gemeldeten Short-Interessen durch ein definiertes durchschnittliches tägliches Aktienvolumen. Das Ergebnis ist eine theoretische Liquiditätsquote, nicht die buchstäbliche Anzahl von Tagen, die Short-Positionen zum Schließen benötigen würden: Die Deckung selbst ändert Volumen und Preis, nicht das gesamte Tagesvolumen steht Short-Positionen zur Verfügung und Positionen müssen nicht zusammen geschlossen werden.

So berechnen Sie die Short Interest Ratio

Die Formel:

Short Interest Ratio = Leerverkaufte Aktien / Durchschnittliches tägliches Handelsvolumen

FINRA verlangt von Unternehmen, Short-Interest-Positionen zweimal im Monat zu melden. Datenanbieter verwenden möglicherweise unterschiedliche Volumenfenster. Identifizieren Sie die Quelle und den Mittelungszeitraum, bevor Sie Verhältnisse vergleichen. Das Short-Interest-Glossar von FINRA enthält seine eigene Day-to-Cover-Formel und Volumenkonvention.

Ein hypothetisch ausgearbeitetes Beispiel

Angenommen, Harbor Grid Corp. hat 18 Millionen Aktien leerverkauft. Sein durchschnittliches tägliches Volumen in den letzten 30 Sitzungen beträgt 4,5 Millionen Aktien:

Wenn das Volumen auf bis zu 2 Millionen Aktien pro Tag sinkt, während das Leerverkaufsinteresse bestehen bleibt, springt das Verhältnis auf 9,0, ohne dass eine einzige neue Leerverkaufsposition entsteht. Diese Sensibilität gegenüber dem Nenner ist der am meisten missverstandene Teil der Kennzahl: Die abzudeckenden Tage können sich verdoppeln, einfach weil die Handelsaktivität nachgelassen hat.

Short-Zinsverhältnis vs. Short-Prozentsatz des Floats

Zwei verwandte Figuren werden oft verwechselt. Tage zur Abdeckung der Messzeit; Der Leerverkaufszins in Prozent des Streubesitzes misst, wie viel des handelbaren Aktienangebots leer verkauft wird. Eine Aktie kann 25 % des Streubesitzes leer ausweisen, aber nur 1,5 Tage für die Deckung, wenn sie stark gehandelt wird. Squeeze-Watcher verfolgen beides zusammen, da ein hoher Float-Anteil bei geringem Volumen die brennbarere Mischung ist.

Warum das Short-Interest-Verhältnis wichtig ist

• Stimmungsmaßstab. Ein steigendes Verhältnis zeigt eine zunehmend pessimistische Überzeugung gegenüber dem Unternehmen, die häufig mit einer überzogenen Bewertung, sich verschlechternden Fundamentaldaten oder Bilanzierungsbedenken verbunden ist.
• Squeeze-Mechanik. Wenn sich eine stark leerverkaufte Aktie erholt, verstärken Leerverkäufer, die zur Deckung kaufen, die Bewegung. Je höher die Reichweite, desto länger kann die erzwungene Nachfrage anhalten.
• Konträres Signal. Einige Anleger betrachten extremen Pessimismus als Chancenmarker: Wenn die schlechten Nachrichten bereits eingepreist sind und die Positionierung einseitig ist, können positive Überraschungen die Aktie stark bewegen.
• Risikomanagement für Shorts. Jeder, der eine Short-Position in Betracht zieht, prüft zuerst das Verhältnis. Bei einem überfüllten Namen zu shorten bedeutet, mit jedem anderen Short um Aktien zu konkurrieren, wenn sich der Handel umkehrt. In der Übersicht der SEC über Leerverkaufsvorschriften werden auch Regeln wie die Lokalisierungsanforderung erläutert, die bestimmen, wie diese Positionen eröffnet werden.

Wie man die Zahlen interpretiert

Es gibt keine allgemeingültigen Schwellenwerte für 2, 5 oder 8 Tage. Interpretieren Sie das aktuelle Verhältnis im Vergleich zur Geschichte desselben Wertpapiers und seiner nahen Konkurrenten unter Verwendung derselben Short-Interest-Datums- und Volumenmethodik.

Der Kontext ist wichtiger als der reine Cutoff. Vergleichen Sie das Verhältnis mit der Geschichte der Aktie und ihres Sektors und prüfen Sie, ob das Short-Interesse in aufeinanderfolgenden Berichten steigt oder fällt. Ein Verhältnis, das von 9 auf 4 abrutscht, erzählt von einem stillen Ausstieg der Shorts; Die gleichen 4, die von 1,5 erreicht wurden, sagen, dass der Pessimismus zunimmt.