Fondos indexados frente a fondos mutuos: una comparación completa

Tarifas y gastos: compare el costo total

El ratio de gastos es sólo el punto de partida. Al revisar los documentos actuales del fondo, busque los gastos operativos y de administración, así como cualquier cargo de distribución, compra, venta, reembolso, intercambio, cuenta, plataforma o asesoría. Una etiqueta que excluye un tipo de cargo no prueba que el fondo no tenga otros costos.

Utilice una verificación de costos total:

1. Confirme el fondo y la clase de acciones correctos.
2. Lea la tabla de tarifas del prospecto.
3. Tenga en cuenta el índice de gastos y cualquier exención temporal de tarifas.
4. Agregue los cargos por transacción, ventas, cuenta y asesoramiento que se le apliquen.
5. Compruebe si el fondo invierte en otros fondos, lo que puede añadir gastos indirectos subyacentes.
6. Compare los costos durante el período de tenencia esperado.

Aquí hay una ilustración sencilla. Supongamos que el Fondo A cobra un índice de gastos anual del 0,10% y el Fondo B cobra el 0,75%. Con un saldo constante de $25 000, esas tasas representan alrededor de $25 y $187,50 por un año, una diferencia de $162,50. Este ejemplo simplificado ignora los movimientos del mercado, la capitalización, los costos de transacción, los impuestos y los cambios en las tarifas. Utilice el folleto actual de cada fondo para realizar una comparación real.

Las tarifas no prueban qué fondo tendrá un mejor desempeño. Ellos pusieron el obstáculo. Un fondo de mayor costo debe ganar más antes de comisiones para dejar al inversor con el mismo resultado que una alternativa de menor costo.

Estrategia de inversión y rendimiento

No compare dos fondos colocando sus últimos rendimientos uno al lado del otro. Primero pregunte si persiguen la misma exposición y riesgo.

Utilice esta revisión de cinco partes:

• Objetivo: ¿Qué intenta lograr el fondo?
• Benchmark: ¿Es el índice de comparación apropiado para las tenencias y la estrategia del fondo?
• Resultados después de comisiones: ¿Cómo se desempeñó el fondo después de los gastos operativos?
• Coherencia: ¿El proceso y la cartera siguieron siendo reconocibles en diferentes condiciones del mercado?
• Riesgo: ¿Qué tan volátiles fueron los resultados y qué tan severas fueron las caídas?

Para un fondo indexado, examine la construcción, la concentración, la diferencia de seguimiento y el costo del índice. Dos fondos con nombres similares pueden seguir puntos de referencia diferentes. Para un fondo activo, examine el proceso de inversión, la antigüedad del administrador, la rotación de la cartera, las tenencias y el desempeño en relación con un punto de referencia apropiado.

Considere una opción ilustrativa. Un lector quiere una amplia exposición a las acciones para un objetivo a largo plazo. Una opción sigue un índice amplio a bajo costo. Otro tiene una cartera más pequeña elegida por un gestor y cobra más. El fondo activo no debería ganar simplemente porque recientemente haya obtenido mejores resultados. Necesita un papel claro, un proceso repetible, un riesgo aceptable y una razón para creer que la estrategia justifica su costo. El fondo indexado todavía necesita un escrutinio para determinar su concentración, seguimiento y ajuste.

Implicaciones fiscales

El tratamiento fiscal puede depender de la cuenta, jurisdicción, estructura del fondo, actividad de la cartera, distribuciones y venta de acciones. La palabra "índice" por sí sola no responde a la cuestión fiscal.

Antes de invertir, resuelve cinco puntos:1. ¿La cuenta está sujeta a impuestos o tiene ventajas impositivas según las reglas que se aplican a usted? 2. ¿Qué tipo de distribuciones puede realizar el fondo? 3. ¿Cómo maneja la estructura del fondo las transacciones de cartera y los retiros de los inversores? 4. ¿Cómo se registran los montos reinvertidos? 5. ¿Qué discos necesitarás cuando vendas?

Una estrategia indexada puede negociarse menos que una estrategia activa, pero eso no garantiza una factura fiscal más baja. Los cambios en los índices de referencia, el reequilibrio, la actividad de los inversores y la estructura del fondo pueden afectar el resultado. Dos fondos con participaciones similares también pueden producir resultados diferentes después de impuestos.

Revise las declaraciones fiscales actuales y el historial de distribución del fondo. Luego compruébelos con la orientación de la autoridad fiscal de su jurisdicción. Mantenga registros de compras, reinversiones y ventas, y consulte a un profesional de impuestos calificado cuando las consecuencias puedan ser importantes.

Cómo elegir

Utilice la siguiente secuencia de decisiones:

1. Defina la exposición. Decida qué acciones, bonos, mercados o estrategia debe cubrir el fondo.
2. Identifique la estrategia. Confirme si el fondo sigue un índice o le da discreción al administrador.
3. Identifique el envoltorio. Compruebe si es un fondo mutuo o ETF; esto afecta el comercio y puede afectar los impuestos.
4. Compare todos los costos. Revise la clase de acciones correcta y todas las tarifas relevantes.
5. Revise la cuenta. Considere la ubicación sujeta a impuestos versus la ubicación con ventajas impositivas.
6. Inspeccione el riesgo y la superposición. Busque en el fondo sus tenencias en lugar de asumir que el nombre garantiza la diversificación.
7. Lea los documentos. Revise el prospecto actual o información equivalente, la información sobre tarifas y el último informe del fondo antes de invertir.

Favorezca un fondo indexado típico cuando desee un punto de referencia transparente, exposición basada en reglas y un bajo costo de implementación. Considere un fondo mutuo administrado activamente cuando su mandato satisfaga una necesidad específica y pueda evaluar su proceso, riesgos y costo total. Tener ambos también puede ser razonable si cada uno cumple una función distinta y sus tenencias no crean duplicaciones no deseadas.

Próximos pasos

Comience con la exposición de inversión que necesita y luego compare fondos que realizan ese mismo trabajo. Registre el punto de referencia, la estructura, el índice de gastos, otros honorarios, consideraciones fiscales, participaciones principales, riesgos y función en la cartera de cada candidato. Elimina cualquier opción que no puedas explicar en un lenguaje sencillo.

El enfoque educativo de Finelo consiste en separar las etiquetas de las decisiones: comprender qué posee el fondo, cómo opera, cuánto cuesta y qué podría salir mal. Ese proceso no puede garantizar un resultado, pero puede ayudarle a hacer una comparación más informada. Este artículo es educativo y no proporciona asesoramiento personalizado sobre inversiones o impuestos.