El miércoles por la noche se llevó a cabo el experimento más limpio que jamás haya realizado la industria de la IA. Dos de los mayores inversores en IA del mundo informaron ganancias con pocas horas de diferencia. Una acción se hundió más del 11% en las operaciones extendidas. El otro subió hasta un 9%.
Las acciones de Microsoft saltan a medida que los ingresos de Azure superan los $ 100 mil millones: la noche de ganancias que divide el comercio de IA
Las acciones de Microsoft subieron cuando Azure superó los 100 mil millones de dólares en ingresos anuales y el negocio contratado aumentó. He aquí por qué el mercado recompensó su enorme factura de IA.
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Meta fue el primero. Microsoft fue el segundo, y la diferencia entre ellos responde a la pregunta que ha rondado a los mercados durante todo el mes.
La noche de Microsoft, en cifras
Microsoft superó las expectativas en todos los ámbitos en su cuarto trimestre fiscal, según CNBC y resúmenes de analistas:
- Azure, su negocio en la nube, superó los 100 mil millones de dólares en ingresos anuales por primera vez, y el crecimiento trimestral de Azure sigue rondando el 40 % o más a esa enorme escala.
- Obligaciones de desempeño restantes comerciales (ingresos futuros contratados aún no entregados) aumentaron un 84%, lo que significa que los clientes se han suscrito a muchos más servicios de nube e inteligencia artificial de los que Microsoft ha facturado hasta ahora.
- Las acciones de Microsoft (MSFT) subieron bruscamente después de horas, con ganancias reportadas entre el 4% y el 9% a medida que se asimilaban los resultados.
Y aquí está el detalle que hace que la reacción del mercado sea notable: Microsoft no está gastando menos que sus pares. Su previsión de gasto de capital para el próximo año fiscal se sitúa en torno a 255.000-260.000 millones de dólares, aproximadamente el doble que la de Meta. El mercado aplaudió de todos modos.
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La lección: los mercados no odian el gasto en IA. Odian gastar sin recibos.
Durante todo el mes, la liquidación de la IA se ha enmarcado como un intento de los inversores de volverse contra el costo del auge: el colapso de Corea, las preocupaciones sobre el financiamiento circular de Nvidia, la caída de dos dígitos de Meta después de aumentar su presupuesto. Microsoft acaba de mostrar el otro lado del negocio.
La diferencia no es el tamaño del billete. Es la visibilidad del regreso. Que Azure supere los 100.000 millones de dólares es un recibo: una prueba de que los centros de datos que se están construyendo se están llenando de clientes que pagan. El aumento del 84% en los ingresos futuros contratados es una pila de ingresos para el próximo año. Cuando Meta aumenta su gasto, los inversores ven los costos hoy y prometen beneficios algún día. Cuando Microsoft aumenta su gasto, los inversores ven que un negocio de nube ya está convirtiendo esa capacidad en ingresos diarios de nueve cifras.
El mismo auge, la misma noche, el mismo tipo de gasto: veredictos opuestos. Las expectativas y la evidencia, no el entusiasmo, fijan el precio.
Por qué esto es importante para TI
Así es como funcionará la sacudida de la IA. El mercado ya no compra "IA" como una sola operación. Está separando a las empresas que pueden mostrar ingresos de sus inversiones en IA de las empresas que todavía piden paciencia. Espere que todos los informes de ganancias se califiquen ahora según esta curva.
Vale la pena conocer el "RPO". Las obligaciones de desempeño restantes (negocios contratados aún no entregados) es una de las cifras prospectivas más honestas en cualquier informe de ganancias, mucho más difícil de disfrazar que la "orientación". Un aumento del 84% es la razón por la que los profesionales reaccionaron más rápido que los titulares.
Tenedores de fondos indexados: este tira y afloja está dentro de su cartera. Microsoft, Meta, Apple y Nvidia son los gigantes de todos los índices amplios. Noches como la del miércoles (una con un aumento del 9% y otra con un descenso del 11%) se anulan parcialmente a nivel del índice, que es precisamente el argumento de la diversificación que funciona según lo previsto.
La otra mitad del miércoles por la noche (la decisión de tres disidentes de la Reserva Federal y el informe de Meta) está aquí: Fed Rate Decision and Meta Earnings. Apple informa esta noche, completando el cuadro de mando de las Big Tech de la semana.
Finelo no brinda asesoramiento de inversión. Este artículo tiene fines informativos y educativos únicamente.
Fuentes: CNBC — Resultados del cuarto trimestre de Microsoft, TradingKey — supere los detalles y comparta la reacción, TradingKey — Cifras de Azure y RPO
Preguntas frecuentes
¿Cuántos ingresos anuales alcanzó Microsoft Azure?
Azure superó los 100.000 millones de dólares en ingresos anuales por primera vez, mientras que el crecimiento trimestral se mantuvo en torno al 40% a esa escala.
¿Cuáles son las obligaciones de desempeño restantes?
RPO representa ingresos futuros contratados que aún no se han entregado o reconocido, lo que lo convierte en una medida útil de los negocios ya firmados para períodos futuros.
¿Por qué los inversores recompensaron a Microsoft a pesar del alto gasto en IA?
Los ingresos de Azure y un aumento del 84% en los negocios futuros contratados dieron a los inversores evidencia visible de que la inversión en centros de datos de Microsoft ya está generando demanda.
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