Le slippage dans le trading est l'écart entre le prix auquel vous vous attendiez lors du placement d'une transaction et le prix auquel elle est finalement exécutée. La Securities and Exchange Commission des États-Unis décrit le glissement de prix comme la différence entre le prix coté d’une transaction et son prix d’exécution final. Déclaration du personnel de la SEC Le dérapage peut jouer contre vous ou en votre faveur, et il s'agit d'un problème de coûts de négociation et de gestion des risques, et non d'une prédiction de l'évolution d'un marché.
Qu’est-ce que le slippage dans le trading ?
Le slippage dans le trading est l'écart entre le prix auquel vous vous attendiez lors du placement d'une transaction et le prix auquel elle est finalement exécutée. La Securities and Exchange Commission des États-Unis décrit le dérapage des prix comme le…
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Ce guide s'adresse à toute personne qui apprend comment les commandes sont exécutées, en particulier avant d'utiliser des commandes qui privilégient la rapidité par rapport à un prix particulier.
Comment se produit le glissement
Le prix visible lorsque vous décidez de négocier est un instantané. Entre la soumission d'une commande et son exécution, les commandes disponibles à ce prix peuvent être prises, annulées ou remplacées. Si votre ordre correspond alors au prochain prix disponible, l'exécution peut différer de la cotation que vous avez vue.
Pensez à un ordre d’achat dans une file d’attente. Si le prix proposé est de 50,00 $ lorsque vous appuyez sur Acheter, mais que les actions disponibles à ce prix ont disparu avant que votre ordre n'atteigne le marché, une partie ou la totalité de l'ordre pourrait être exécutée à un prix plus élevé. Pour un ordre de vente, l’inverse peut se produire : une exécution en dessous du prix attendu est défavorable au vendeur.
Le slippage est distinct des frais de négociation. Les frais sont des frais indiqués séparément ; le slippage est une différence de prix d’exécution. Les deux peuvent affecter le résultat global d’une transaction, il est donc utile de les examiner séparément.
Conditions courantes pouvant augmenter le risque de glissement
Le glissement n’est pas un paramètre fixe et aucune condition du marché ne garantit un résultat. Cela devient plus pertinent lorsqu'il y a peu de place pour qu'un ordre soit exécuté à un prix donné ou lorsque les prix évoluent rapidement.
| État | Que peut-il se passer | Pourquoi c'est important pour une commande |
|---|---|---|
| Mouvement rapide des prix | Les cotations changent rapidement | Le prix affiché peut changer avant l'exécution. |
| Liquidité limitée | Moins de commandes sont disponibles à proximité du prix actuel | Une commande plus importante devra peut-être atteindre plusieurs niveaux de prix. |
| Commande importante par rapport aux intérêts disponibles | La commande consomme les commandes disponibles au meilleur prix | Différentes portions peuvent recevoir des prix d'exécution différents. |
| Une lacune du marché ou un événement majeur | Une nouvelle fourchette de prix se forme après un changement d'informations ou de conditions commerciales | Un prix précédemment observé peut ne plus être disponible. |
Ces conditions peuvent se chevaucher. Par exemple, un marché peu négocié qui bouge soudainement peut laisser moins de prix disponibles pour un ordre nécessitant une exécution immédiate.
Glissement positif et négatif
Le glissement mesure simplement une différence ; ce n'est pas automatiquement mauvais.
- Un slippage négatif signifie qu'une exécution est pire que prévu : un achat est rempli plus haut que prévu, ou une vente est rempli plus bas.
- Un slippage positif signifie qu'une exécution est meilleure que prévu : un achat se remplit à la baisse ou une vente se remplit à la hausse.
- Aucun glissement signifie que les prix attendus et d'exécution sont les mêmes pour la partie de l'ordre mesurée.
Pour un ordre d'achat attendu à 50,00 $, une exécution à 50,20 $ représente 0,20 $ de glissement négatif par unité. Un remplissage à 49,90 $ représente 0,10 $ de glissement positif par unité. Le calcul est simple, mais la signification dépend de la direction de l'ordre : comparez toujours le remplissage avec le prix que vous attendiez réellement pour cet achat ou cette vente.
Ce que cela peut signifier pour un plan de trading
Le slippage modifie le prix auquel une position commence ou se termine. Cela peut rendre le coût d’entrée plus élevé que prévu ou réduire le produit d’une sortie. Un plan qui ne fonctionne qu'à un prix précis laisse peu de place aux différences d'exécution, aux frais et aux conditions changeantes du marché.
Cela peut également compliquer les commandes qui ne sont que partiellement exécutées. Une partie peut être exécutée à un prix et le reste à un autre, produisant un prix d'exécution moyen. Avant de juger une transaction, vérifiez les détails de l'ordre : quantité exécutée, prix d'exécution moyen, toute quantité non exécutée et frais distincts.Évitez de considérer un seul remplissage comme une preuve qu'un lieu ou une stratégie est toujours bon ou mauvais. L'exécution peut dépendre de l'instrument, de la taille de l'ordre, du type d'ordre, du moment et des conditions du moment. Il est plus utile de comparer les enregistrements d’ordres comparables au fil du temps que de tirer des conclusions à partir d’une seule transaction.
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Ordres de marché, ordres limités et compromis
Les types de commandes vous demandent généralement de choisir entre l’urgence et le contrôle des prix. Les choix et le comportement exacts dépendent du courtier ou de la plate-forme de négociation, alors lisez ses informations d'ordre avant de passer une transaction en direct.
| Si votre principale priorité est… | Une question à poser | Compromis pratique |
|---|---|---|
| Obtenir rapidement une commande sur le marché | Suis-je prêt à accepter le prix d’exécution disponible ? | Une exécution plus rapide peut offrir moins de contrôle sur le prix final. |
| Contrôler le pire prix acceptable | Quel prix rendrait cet échange inacceptable ? | L'ordre peut ne pas être exécuté si le marché n'atteint jamais ce prix. |
| Gérer une commande plus importante | Puis-je réduire l’urgence ou réévaluer la taille ? | Une exécution plus petite ou moins urgente peut réduire la pression sur les prix disponibles, mais peut également laisser une partie de l'ordre inexécutée. |
Un prix limite n’est pas une promesse qu’un ordre sera exécuté. C'est une condition de prix. Cette distinction est importante : éviter un prix d’exécution défavorable peut signifier rater complètement une transaction.
Un cadre pratique pour définir une tolérance de glissement
Certaines interfaces de trading utilisent un paramètre de « tolérance de glissement », en particulier pour les transactions où un prix coté peut changer avant confirmation. Il s’agit d’un garde-fou, pas d’une prévision. Une tolérance trop stricte peut empêcher la réalisation ; celui qui est trop large peut permettre une différence de prix que vous n'accepteriez pas.
Utilisez cette liste de contrôle avant de définir un seuil :
- Définissez la différence de prix maximale que vous pouvez accepter pour cette transaction spécifique.
- Tenez compte de la taille de l’ordre par rapport au marché ou au pool que vous utilisez.
- Vérifiez si le prix évolue rapidement et si la cotation est toujours significative.
- Découvrez comment le lieu spécifique applique sa tolérance, notamment s'il rejette, retarde, exécute partiellement ou re-cotation une commande.
- Si vous ne pouvez pas expliquer le résultat potentiel de l'exécution, réduisez la complexité ou attendez de pouvoir le faire.
Le choix approprié dépend du commerce, de vos limites de risque et des règles du lieu. Ce n'est pas un pourcentage universel à copier d'un autre commerçant.
Scénarios travaillés : actions et transactions cryptographiques
Voici deux illustrations simplifiées, et non des enregistrements d'événements réels du marché.
Ordre d'achat d'actions : Vous soumettez un ordre d'achat de 100 actions après avoir vu une offre de 25,00 $. Seules 40 actions sont disponibles à ce prix au moment de l'ordre ; les 60 autres s'exécutent à 25,05 $. Votre remplissage moyen est supérieur à 25,00 $. La leçon est de regarder le rapport d’exécution complet plutôt que seulement le devis vu avant la soumission.
Transaction crypto : Une interface affiche un prix de swap estimé, mais la transaction finale est confirmée à un prix différent. La différence entre le prix coté et le prix final constitue un glissement selon la description de la SEC. Déclaration du personnel de la SEC Avant d'approuver, examinez l'impact sur les prix affichés, tout contrôle de tolérance, les coûts liés au réseau et ce qui se passe si le seuil autorisé est dépassé.
Les mécanismes varient selon l'actif et le lieu, mais l'habitude est la même : connaître les conditions d'exécution, puis examiner le résultat réel.
Comment réduire les surprises évitables
Vous ne pouvez pas supprimer tous les glissements, mais vous pouvez les rendre plus faciles à reconnaître et à gérer.
- Décidez à l'avance si la vitesse ou une limite de prix est plus importante pour le commerce.
- Utilisez le type de commande et les instructions que vous comprenez ; ne présumez pas que deux plateformes étiquettent ou traitent une commande de la même manière.
- Vérifiez la taille de la commande, la liquidité disponible et l'évolution actuelle des prix avant de la soumettre.
- Examinez les confirmations et conservez un enregistrement simple du prix d'exécution attendu par rapport au prix d'exécution moyen.
- Considérez les exécutions inhabituellement différentes comme une raison pour lire les informations d'exécution de la plate-forme et réévaluer l'ordre, et non comme une raison pour chasser le marché.
L'essentielLe slippage est la différence entre un prix coté ou attendu et le prix d'exécution final. Il peut être positif ou négatif, et il est très utile comme rappel pour relier le prix, la taille, l’urgence et les conditions d’exécution d’un ordre avant de le négocier. Commencez par pratiquer le calcul avec de petits exemples hypothétiques et en lisant les règles d’ordre de votre courtier ou de votre site. Des ressources pédagogiques telles que Finelo peuvent vous aider à développer le vocabulaire nécessaire pour évaluer les mécanismes du marché, mais elles ne remplacent pas la vérification si une transaction spécifique correspond à vos propres limites de risque.
Questions fréquentes
Qu’est-ce que le dérapage dans le trading ?
Le slippage est l'écart entre le prix auquel vous vous attendiez lors du placement d'une transaction et le prix auquel elle est finalement exécutée. Cela peut jouer contre vous (négatif) ou en votre faveur (positif), et il s’agit d’un problème de coût de négociation et de gestion des risques, et non d’une prédiction de l’évolution d’un marché.
Qu’est-ce qui cause le glissement ?
Le dérapage devient plus probable lorsque les prix évoluent rapidement, que la liquidité est faible, qu'un ordre est important par rapport aux intérêts disponibles ou qu'un écart de marché se forme après des nouvelles ou des changements dans les conditions de négociation. Le devis affiché est un instantané ; au moment où la commande correspond, ce prix peut ne plus être disponible.
Quelle est la différence entre un glissement positif et négatif ?
Un slippage négatif signifie un remplissage pire que prévu : un achat plus élevé que prévu ou une vente plus basse. Un glissement positif signifie un meilleur remplissage : un achat à la baisse ou une vente à la hausse. Aucun glissement signifie que les prix attendus et d'exécution correspondent pour la partie de l'ordre mesurée.
Comment les traders peuvent-ils réduire les surprises liées aux dérapages ?
Décidez à l'avance si la vitesse ou une limite de prix est plus importante, utilisez les types d'ordres que vous comprenez, vérifiez la taille et la liquidité avant de les soumettre, et examinez ensuite le prix d'exécution attendu par rapport au prix d'exécution moyen. Vous ne pouvez pas supprimer tous les glissements, mais vous pouvez les rendre plus faciles à reconnaître et à gérer.
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Pratiquez dans un simulateur, apprenez avec des leçons courtes et gagnez en confiance avant de risquer de l'argent réel.
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