가격/이익-성장 비율의 약자인 PEG 비율은 회사의 수익이 얼마나 빨리 성장할 것으로 예상되는지 고려하면 주식 가격이 합리적인지 여부를 알려줍니다. 이를 얻으려면 P/E를 가져와 예상되는 수익 증가 속도(정수로 표시)로 나눕니다. 1에 가까운 결과는 가격과 성장이 대략 균형을 이루고 있음을 시사하는 반면, 수치가 낮을수록 잠재적인 할인 가능성을 암시합니다.
PEG 비율: 정의 및 투자에 사용하는 방법
가격/이익-성장 비율의 약자인 PEG 비율은 회사의 수익이 얼마나 빨리 성장할 것으로 예상되는지 고려하면 주식 가격이 합리적인지 여부를 알려줍니다. 그것을 얻으려면 P/E를 취하고…
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이 페이지는 P/E 비율이 무엇인지 이미 알고 있고 보다 정확한 평가 도구를 원하는 초보 및 중급 투자자를 위한 것입니다. 아래의 계산 단계, 해석 가이드 및 의사결정 프레임워크를 읽어본 다음 이미 팔로우하고 있는 2~3개 주식에 대해 연습해 보세요. 여기에 있는 모든 내용은 교육적인 내용이지 개인화된 투자 조언이 아닙니다.
PEG 비율이 측정하는 것
P/E 비율은 회사의 주가를 주당 순이익과 비교합니다. 문제는 빠르게 성장하는 회사가 거의 항상 P/E만 보면 비싸 보인다는 것입니다. PEG 비율은 사각지대의 일부를 수정합니다. 더 나은 질문을 던집니다. 예상 성장의 각 단위에 대해 얼마를 지불하고 있습니까?
성장률을 수학으로 합치기 때문에 PEG 비율을 사용하면 느리고 꾸준한 비즈니스와 빠르게 성장하는 비즈니스를 보다 균등하게 비교할 수 있습니다. 분석가들이 수익이 빠르게 증가할 것으로 예상한다면 높은 P/E 주식은 여전히 매력적인 PEG를 보여줄 수 있습니다. 저렴해 보이는 주식도 수익이 정체되면 보기 흉한 PEG를 보일 수 있습니다. 이것이 바로 많은 투자자들이 성장주를 선별할 때 PEG 비율을 첫 번째 필터로 취급하는 이유입니다.
PEG 비율 계산 방법
공식은 간단합니다.
PEG 비율 = P/E 비율 ¼ 연간 이익 성장률(정수)
두 가지 일반적인 버전이 있으며 동일한 회사에 대해 서로 다른 답변을 제공할 수 있습니다.
- Forward PEG는 Forward P/E와 분석가가 미래 수익에 대해 기대하는 성장률을 사용합니다.
- 후행 PEG는 후행 P/E와 회사가 지난 12개월 동안 실제로 전달한 성장률을 사용합니다.
PEG 비율에 대한 Schwab의 가이드는 두 가지를 모두 보여줍니다. 선행 P/E가 20이고 예상 수익 성장률이 10%인 주식의 선행 PEG는 2인 반면, 후행 P/E가 20이고 지난 1년 동안의 수익 성장률이 20%인 주식의 후행 PEG는 1입니다.
실제 사례
두 회사가 각각 P/E 30으로 거래된다고 상상해 보세요.
- A회사는 연간 30%의 수익 성장이 예상됩니다. PEG = 30 ¼ 30 = 1.0.
- B회사는 연간 10%의 수익 성장이 예상됩니다. PEG = 30 ¼ 10 = 3.0.
P/E만 놓고 보면 두 가지가 동일해 보입니다. PEG 비율은 A 회사의 가격이 성장 기대에 의해 뒷받침되는 반면, B 회사의 투자자는 예상 성장의 각 지점에 대해 3배의 금액을 지불하고 있음을 보여줍니다. 추정치가 전체 결과를 결정하므로 어떤 성장 추정치를 사용하고 그 출처가 무엇인지 항상 기록해 두십시오.
PEG 비율 해석
마법 임계값은 없지만 일반적인 판독값은 다음과 같습니다.
| PEG 가치 | 일반적인 해석 |
|---|---|
| 1 미만 | 예상 성장에 비해 가격이 낮을 수 있음 |
| 약 1 | 가격과 예상 성장은 대략 균형을 이루고 있습니다 |
| 1 이상 | 투자자들은 성장에 대한 프리미엄을 지불하고 있습니다 |
| 네거티브 | 수익이나 성장은 부정적입니다. 비율은 의미가 없습니다 |
낮은 PEG 비율은 일반적으로 더 나은 것으로 간주되며, 높은 PEG는 투자자가 성장을 위해 프리미엄 가격을 지불하고 있다는 신호일 수 있으며, 이는 Schwab의 PEG FAQ에서도 확인됩니다. 이러한 밴드를 평결보다는 출발점으로 다루십시오. 내구성이 있고 예측 가능한 수익을 내는 회사의 PEG 1.5는 공정한 가격일 수 있습니다. 주기가 가장 높은 주기적인 비즈니스에 대한 동일한 1.5는 비용이 많이 들 수 있습니다. 이 숫자는 시장이 기대하는 바를 알려줍니다. 기대가 현실적인지 여부는 여전히 판단해야 합니다.
PEG 비율 대 P/E 비율
두 측정항목은 서로 다른 질문에 답하며 각각 더 나은 도구가 되는 순간이 있습니다.
| 질문 | 더 나은 측정항목 |
|---|---|
| 현재 수입에 대해 얼마를 지불하고 있습니까? | 주가수익비율 |
| 예상 성장에 대해 얼마를 지불하고 있습니까? | PEG 비율 |
| 비슷한 성장세를 보이는 성숙한 기업 비교 | 주가수익비율 |
| 성장률이 다른 기업 비교 | PEG 비율 |
성장률이 함께 모여 있는 동일한 업계의 안정적인 회사를 비교할 때 P/E 비율을 사용하십시오. 신생 소프트웨어 회사와 기존 산업 회사를 비교하는 등 성장률이 크게 다를 때 PEG 비율을 사용하세요. 실제로 많은 투자자들이 이를 함께 읽습니다. P/E는 원시 가격표를 보여주고, PEG는 성장 기대가 이를 정당화하는지 여부를 보여줍니다.
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PEG 비율의 업계 변화
일반적인 PEG 수준은 부문별로 다릅니다. 기술 기업은 종종 더 높은 P/E 비율과 더 높은 기대 성장률을 보이기 때문에 이들의 PEG 값은 여전히 1에 가까워질 수 있습니다. 유틸리티와 필수 소비재는 느리게 성장하므로 적당한 P/E 비율이라도 1보다 훨씬 높은 PEG 값을 생성할 수 있습니다. 그렇다고 유틸리티 기업이 자동으로 나쁜 투자가 되는 것은 아닙니다. 그곳의 투자자들은 일반적으로 확장보다는 안정성과 배당금을 지불합니다.
실제 규칙: 관련 없는 업계가 아닌 동일한 업계 내의 PEG 비율을 비교하십시오. 생명공학 기업과 지역 은행은 서로 다른 성장 한도, 회계 습관, 위험 프로필에 직면해 있습니다. 직접적인 동료와 비교하여 회사 순위를 매기면 비교가 정직하게 유지되고 PEG를 부문 컨텍스트와 결합하면 잘못된 거래로부터 보호받을 수 있습니다.
PEG 비율의 한계
PEG 비율은 입력의 모든 약점을 상속하므로 어디에서 분석되는지 파악하세요.
- 성장 추정치는 추측입니다. Forward PEG는 분석가 예측에 따라 달라지며 추정치는 크게 빗나갈 수 있습니다. 가정된 성장률의 작은 변화는 비율을 크게 변화시킵니다.
- 마이너스 또는 미미한 수익은 계산을 깨뜨립니다. 손실 또는 성장이 0에 가까운 회사는 의미가 없거나 왜곡된 PEG 가치를 생성합니다.
- 부채, 현금 흐름, 품질을 무시합니다. 동일한 PEG를 사용하는 두 회사는 매우 다른 대차대조표와 위험을 부담할 수 있습니다.
- 기간은 다양합니다. 한 소스에서는 1년 예상 성장을 사용하고 다른 소스에서는 5년 추정치를 사용할 수 있으므로 여러 사이트의 PEG 값을 항상 비교할 수는 없습니다.
- 주기적인 수익은 오해를 불러일으킵니다. 주기가 정점에 도달하면 주기가 바뀌기 직전에 수익 성장이 강해 보이고 PEG가 저렴해 보입니다.
이러한 격차로 인해 PEG 비율을 독립형 구매 신호가 아닌 광범위한 체크리스트의 하나의 입력으로 취급하십시오.
결정하기 전에 알아야 할 사항
PEG 판독을 수행하기 전에 그 뒤에 있는 입력을 확인하십시오. 소스가 사용한 P/E 버전, 분모에 영향을 미치는 성장 추정치, 숫자의 오래된 정도를 확인하세요. 그런 다음 비즈니스 자체를 살펴보십시오. 수익 추세, 부채 부담, 경쟁적 위치, 성장 스토리가 실제로 타당한지 여부 등이 있습니다. 단일 비율이 임계값을 넘었다고 해서 주식을 매수할 수는 없으며, 증권 규제 당국은 투자자들에게 돈을 위험에 빠뜨리기 전에 한 숫자 이상의 회사를 조사할 것을 지속적으로 촉구합니다. 습관을 들이십시오. 최신 수익 보고서를 읽고 귀하가 의존하는 예측의 이면에 있는 가정을 확인하십시오.
의사결정 프레임워크: PEG 비율에 의존해야 하는 경우
이 빠른 프레임워크를 사용하여 PEG에 적합한 가중치를 결정하세요.
- 회사가 긍정적인 예상 성장으로 수익성이 있습니까? 그렇지 않다면 PEG를 완전히 건너뛰고 수익 기반 또는 자산 기반 지표를 사용하십시오.
- 성장 추정치는 신뢰할 수 있습니까? 예측이 광범위한 분석가의 합의에서 나온 것인지 아니면 단일 낙관적 예측에서 나온 것인지 확인하세요.
- 한 산업 내에서 비교하고 있습니까? 그렇다면 PEG 순위는 의미가 있습니다. 그렇지 않은 경우에는 느슨한 컨텍스트로만 사용하세요.
- PEG가 다른 수표와 일치합니까? 이를 P/E 비율, 현금 흐름 및 부채 수준과 짝을 이룹니다. 지표 전반에 걸친 합의는 사례를 구축합니다. 불일치는 더 깊이 파고드는 것을 의미합니다.
- 시장이 스트레스를 받고 있습니까, 아니면 도취되어 있습니까? 변동성이 큰 시장에서는 추정치가 현실에 뒤처지므로 후행 수치와 더 넓은 안전 마진에 의지하세요.
일반적인 실수는 1 미만의 PEG를 검사하고 적격한 모든 것을 구매하는 것입니다. 화면에서 후보자를 찾습니다. 다음 연구에서는 투자를 찾습니다.
결론 및 다음 단계
PEG 비율은 친숙한 P/E를 성장 인식 가치 평가 검사로 바꿉니다. P/E를 예상 수익 성장으로 나누고 1을 기준으로 고정하며 항상 수학에 도움이 되는 성장 추정에 의문을 제기합니다. 이는 한 산업 내에서 성장주를 비교할 때 빛을 발하지만 수익이 부정적이거나 순환적이거나 과장된 경우 오해를 불러일으킵니다.
다음 단계: 팔로우하는 회사 3개를 선택하고 각각에 대해 후행 및 순방향 PEG를 모두 계산하고 두 버전이 어떻게 다른지 확인합니다. 그런 다음 각 수치를 직접적인 경쟁자와 비교하십시오.
자주 묻는 질문
성장주에 적합한 PEG 비율은 얼마입니까?
많은 투자자들은 1을 대략적인 기준으로 사용합니다. 1보다 낮으면 예상 성장에 비해 주식이 저평가되었다는 신호일 수 있고, 1보다 크면 프리미엄이 있다는 신호일 수 있습니다. 상황이 중요하므로 주식의 PEG를 보편적인 기준이 아닌 업계 동료 및 자체 역사와 비교하십시오.
특정 주식의 PEG 비율을 어떻게 계산하나요?
해당 주식의 P/E 비율을 찾고 수익 성장 추정치를 찾은 다음 정수로 표현된 첫 번째를 두 번째로 나눕니다. 예를 들어, 12% 예상 성장에 대한 P/E는 24이며 PEG는 2입니다. 두 입력에 동일한 시간 기준을 사용합니다.
PEG 비율 1.5가 내 투자에 어떤 의미가 있나요?
이는 수익에 대해 주식의 예상 성장률의 1.5배를 지불하고 있음을 의미합니다. 이는 프리미엄이지만 예측 가능한 고품질 비즈니스에 자동으로 나쁜 거래는 아닙니다. 어떤 성장 가정이 이를 만들어냈는지, 동료 기업이 더 저렴하게 거래하는지 확인하세요.
내 투자의 PEG 비율을 얼마나 자주 확인해야 합니까?
수익 보고서와 업데이트된 예측이 두 입력을 모두 변경하므로 분기별은 실용적인 리듬입니다. 큰 가격 변동이나 지침 개정 후에도 다시 확인하세요. 일상적인 변동으로 인해 숫자 뒤의 투자 사례가 거의 변경되지 않습니다.
못비율투자하다
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