Float vs. ausstehende Aktien: Die wichtigsten Unterschiede verstehen

Faktoren, die den Float einer Aktie verändern

Float ist nicht statisch und seine Bewegungen sind oft wichtiger als sein Niveau:

• Abläufe der IPO-Sperrfrist geben Insider-Aktien in den handelbaren Pool frei und erhöhen den Float manchmal erheblich in einem einzigen Ereignis.
• Zweitplatzierungen fügen neu ausgegebene Aktien hinzu und erhöhen so sowohl die ausstehende Anzahl als auch den Streubesitz.
• Rückkäufe schrumpfen beide Zahlen, da zurückgekaufte Aktien in den Tresor gelangen.
• Insider-Transaktionen verschieben Anteile zwischen den eng gehaltenen und den Floating-Buckets, ohne dass sich die ausstehende Gesamtsumme ändert.
• Restricted Stock Vesting wandelt Mitarbeiterkapital schrittweise in potenziell handelbare Aktien um.
• Aktiensplits multiplizieren beide Zahlen proportional und lassen ihr Verhältnis unverändert.

Das Beobachten von Float-Änderungen bedeutet im Wesentlichen, das Angebot zu beobachten. Ein expandierender Float ohne entsprechende Nachfrage belastet tendenziell den Preis; ein schrumpfender Float bei stabiler Nachfrage unterstützt dies.

Ein funktionierendes Beispiel

Stellen Sie sich ein neu börsennotiertes Unternehmen mit 200 Millionen ausstehenden Aktien vor. Insider und Frühfonds halten 150 Millionen Aktien gesperrt, so dass der Streubesitz bei der Notierung nur 50 Millionen Aktien beträgt. Der frühe Handel ist sprunghaft: Da nur ein Viertel des Unternehmens handelbar ist, treibt jeder Ausbruch von Begeisterung oder Angst den Preis schnell in die Höhe. Sechs Monate später läuft die Sperre ab und wir gehen davon aus, dass 60 Millionen Insider-Aktien verkaufbar werden. Die Anzahl der ausgegebenen Aktien hat sich nicht verändert, aber der Streubesitz hat sich möglicherweise verdreifacht. Ob der Preis diese Verschiebung auffängt, hängt von der Nachfrage ab, doch die Struktur des Marktes für diese Aktie hat sich dauerhaft verändert: größeres Angebot, wahrscheinlich ruhigerer Handel und weniger Knappheitsprämie.

Was Sie wissen sollten, bevor Sie sich entscheiden

Bevor Sie eine der beiden Zahlen in einer Entscheidung verwenden, überprüfen Sie beide aus den Einreichungen und nicht die eines einzelnen Datenanbieters, da Float-Schätzungen von Quelle zu Quelle unterschiedlich sind, je nachdem, wer als Insider gilt. Überprüfen Sie das Streubesitzverhältnis, d. h. Streubesitz dividiert durch die ausstehenden Aktien, um die Konzentration zu beurteilen. Überprüfen Sie den Kalender auf Ereignisse, die den Float ändern, insbesondere auf Sperrfristen und angekündigte Angebote. Und passen Sie die Zahlen an Ihre Absicht an: Eigentums- und Bewertungsfragen erfordern ausstehende Aktien, während Ausführungs- und Volatilitätsfragen Float erfordern.

Entscheidungsrahmen: Float und ausstehende Aktien zusammen verwenden

Führen Sie vier Prüfungen nacheinander durch. Bewerten Sie zunächst das Unternehmen anhand der ausstehenden Aktien multipliziert mit dem Preis, um die Marktkapitalisierung zu ermitteln, die festlegt, um welche Art von Investition es sich handelt. Zweitens messen Sie die Handelbarkeit mit Float und durchschnittlichem Tagesvolumen; Wenn Ihre beabsichtigte Position im Vergleich zum täglichen Handel groß ist, planen Sie Ein- und Ausstiege sorgfältig. Drittens: Suchen Sie nach Angebotsereignissen: bevorstehenden Freischaltungen, Angeboten oder Rückkaufprogrammen, die zum Floaten führen. Viertens: Behandeln Sie extreme Schwimmsituationen mit besonderer Vorsicht. Ein sehr geringer Float verstärkt sowohl Gewinne als auch Verluste und zieht kurzfristig orientierte Händler an, deren Verhalten die Fundamentaldaten überfordern kann. Anleger, die diese Prüfungen durchführen, wissen sowohl, was sie besitzen, als auch, wie es gehandelt wird, und genau darum geht es beim Vergleich der beiden Zahlen.

Fazit und nächste Schritte

Die ausstehenden Aktien verraten Ihnen, wie ein Unternehmen geführt wird. Float sagt Ihnen, wie es handelt. Die Kluft zwischen ihnen erklärt, warum einige Aktien gleiten, während andere schwanken, und Veränderungen im Float sind Angebotsereignisse, die es wert sind, beobachtet zu werden. Nächster Schritt: Wählen Sie eine Aktie aus, der Sie folgen, ermitteln Sie die ausstehenden Aktien in der letzten Einreichung, vergleichen Sie sie mit dem Float, der auf Ihrem Screener angezeigt wird, und berechnen Sie das Float-Verhältnis. Diese fünfminütige Übung verwandelt zwei abstrakte Zahlen in eine konkrete Aussage über die Handelsstruktur der Aktie.