Sofortige oder stornierte Order: Wie IOC-Orders im Handel funktionieren

Eine Sofort- oder Stornierungsorder ist eine Anweisung, ein Wertpapier sofort zu kaufen oder zu verkaufen und dabei so viele Aktien zu füllen, wie der Markt zu diesem Zeitpunkt anbieten kann. Was nicht sofort gefüllt werden kann, wird automatisch storniert. Im Orderbuch bleibt nichts offen, was das entscheidende Merkmal einer IOC-Order ist.

Diese Seite richtet sich an Anleger und aktive Händler, die bereits mit den Grundlagen von Markt- und Limit-Orders vertraut sind und steuern möchten, wie lange eine Order gültig bleibt. Wenn Sie das sind, lesen Sie die Mechanismen, vergleichen Sie IOC mit den anderen Time-in-Force-Optionen in der Tabelle unten und prüfen Sie dann, ob Ihr Broker IOC unterstützt, bevor Sie es benötigen. Bei diesem Artikel handelt es sich um einen Bildungsartikel, nicht um eine Finanzberatung.

Was ist eine Sofort- oder Stornierungsbestellung?

Jeder Auftrag, den Sie an einen Broker senden, beinhaltet zwei Entscheidungen: die Preisbedingungen (Markt oder Limit) und die Zeitbedingungen, die als Gültigkeitsdauer bezeichnet werden. Bei der sofortigen oder stornierten Anweisung handelt es sich um eine befristete Option. Das Investorenglossar der SEC definiert einen IOC-Auftrag als einen Auftrag, der sofort ausgeführt werden muss, wobei alle nicht ausgeführten Teile storniert und nicht weiterbearbeitet werden müssen.

Zwei Dinge zeichnen das IOC aus. Erstens werden Teilfüllungen akzeptiert: Wenn nur einige Anteile verfügbar sind, erhalten Sie diese Anteile. Zweitens bleibt es nie lange. Es gibt keinen offenen Auftrag auf dem Markt, der Minuten oder Stunden später zu einem Preis ausgeführt werden könnte, den Sie nicht mehr wollen.

So funktioniert eine IOC-Anordnung Schritt für Schritt

Der Lebenszyklus ist konstruktionsbedingt kurz:

1. Sie übermitteln die Order, in der Regel als IOC-Limit-Order mit einer Preisobergrenze oder -untergrenze.
2. Die Börse oder der Handelsplatz gleicht es mit verfügbaren Aktien zu Ihrem Preis oder besser ab.
3. Jeder gefüllte Teil wird sofort ausgeführt.
4. Der nicht ausgefüllte Restbetrag wird automatisch storniert, ohne dass Sie weitere Maßnahmen ergreifen müssen.

Hier ist ein ausgearbeitetes Beispiel. Angenommen, Sie erteilen einen IOC-Limitauftrag zum Kauf von 1.000 Aktien zu 50,00 $, und zu diesem Zeitpunkt werden nur 600 Aktien zu 50,00 $ oder weniger angeboten. Sie kaufen die 600 Aktien. Die restlichen 400 Aktien werden sofort eingezogen, anstatt auf dem Konto zu warten. Ihr Konto zeigt jetzt einen Bestand von 600 Aktien und keine offenen Aufträge.

Vergleichen Sie das mit einer einfachen Tageslimit-Order für die gleichen 1.000 Aktien: Die verbleibenden 400 würden für den Rest der Sitzung offen bleiben und könnten später aufgefüllt werden, möglicherweise nachdem Neuigkeiten Ihre Sicht auf die Aktie geändert haben.

IOC vs. FOK, GTC und andere zeitlich begrenzte Optionen

FINRAs Leitfaden zu Zeitparametern gruppiert die gängigen Auswahlmöglichkeiten für die Gültigkeitsdauer. Die folgende Tabelle fasst die Unterschiede zusammen:

Die Unterscheidung zwischen IOC und FOK ist am wichtigsten. Beide verlangen eine sofortige Ausführung, aber FOK storniert die gesamte Order, wenn sie nicht vollständig ausgeführt werden kann, während IOC alles annimmt, was verfügbar ist. Den Beschreibungen der FINRA zufolge verhält sich das IOC wie „nimm, was du jetzt bekommen kannst“, während es bei FOK um alles oder nichts geht. GTC stellt das andere Extrem dar: Ihr Broker bearbeitet den Auftrag manchmal monatelang, bis er ausgeführt wird oder Sie ihn stornieren.

Wenn Händler IOC-Aufträge verwenden

IOC eignet sich für Situationen, in denen übrig gebliebene offene Aufträge ein höheres Risiko darstellen als verpasste Aktien:

• Schnelllebige Märkte. Wenn sich die Preise schnell ändern, kann eine Ruheorder zu einem Zeitpunkt ausgeführt werden, den Sie nicht gewählt haben. Das IOC beseitigt diese Gefährdung, indem es nur einen Augenblick lang lebt.
• Große Aufträge in liquiden Aktien. Ein Händler mit einer großen Position kann wiederholte IOC-Slices senden und so die auf jedem Preisniveau verfügbare Liquidität erfassen, ohne dem Markt eine große Restorder zu signalisieren.
• Pairing-Trades. Wenn ein Aktienkauf nur zusammen mit einer anderen Position sinnvoll ist, wie z. B. einem Optionshandel, verhindert eine IOC-Order, dass nach Ablauf des Fensters eine veraltete Ausführung erfolgt.
• Vermeidung von Overhead bei der Auftragsverwaltung. Alles, was nicht ausgeführt wird, wird von selbst storniert, sodass Sie am Ende des Tages nichts daran denken müssen, es zu stornieren.

Ein realistisches Szenario: Eine Aktie, die Sie verfolgen, fällt bei einer Gewinnmeldung stark ab. Sie möchten bis zu 500 Aktien, aber nur zu 42,00 $ oder besser und nur jetzt, solange die Störung anhält. Eine IOC-Limit-Order zu 42,00 $ kauft alles, was in dieser Sekunde zu diesem Preis verfügbar ist, und storniert den Rest, wodurch Sie eine offene Order ersparen, die möglicherweise ausgeführt wird, nachdem sich der Preis erholt hat.