Schatzwechsel vs. Schuldverschreibungen vs. Anleihen: Unterschiede, Renditen und Auswahlmöglichkeiten

Der Vergleich von Schatzwechseln, Schuldverschreibungen und Anleihen hängt von einer Variablen ab: der Zeit. Schatzwechsel haben eine Laufzeit von höchstens einem Jahr und werden mit einem Abschlag verkauft, anstatt Zinsen zu zahlen; Schatzanweisungen haben eine Laufzeit von zwei bis zehn Jahren und werden alle sechs Monate verzinst. Staatsanleihen haben eine Laufzeit von 20 bis 30 Jahren und weisen die gleiche halbjährliche Kuponstruktur auf. Alle drei sind direkte Verpflichtungen der US-Regierung, was sie zu den verfügbaren Anlagen mit dem geringsten Kreditrisiko macht. Auf dieser Seite können Sparer und Anleger entscheiden, welche Laufzeit zu ihren Zielen passt. Lesen Sie die Aufschlüsselung nach Wertpapieren, die Tabelle nebeneinander und den Entscheidungsrahmen unten und überprüfen Sie dann die aktuellen Renditen, bevor Sie etwas kaufen.

So funktionieren Staatsanleihen

Wenn Sie ein Staatspapier kaufen, leihen Sie der US-Regierung Geld. Im Gegenzug erhalten Sie entweder regelmäßige Zinszahlungen zuzüglich Ihres Kapitals bei Fälligkeit oder, bei Wechseln, die Differenz zwischen einem ermäßigten Kaufpreis und dem vollen Nennwert. Der Markt für diese Wertpapiere gehört zu den tiefsten der Welt, was bedeutet, dass Sie sie im Allgemeinen vor Fälligkeit zum aktuellen Preis verkaufen können, obwohl dieser Preis über oder unter dem von Ihnen gezahlten Preis liegen kann.

Zwei Merkmale gelten für die ganze Familie. Zinsen unterliegen der Bundeseinkommensteuer, sind jedoch von der staatlichen und lokalen Einkommenssteuer befreit, was in Hochsteuerstaaten einen bedeutenden Vorteil darstellt. Und das Kreditrisiko ist minimal, da Zahlungen durch die Steuerbefugnis des Staates abgesichert sind; Das Risiko, das Sie tatsächlich bewältigen, wenn Sie zwischen Wechseln, Schuldverschreibungen und Anleihen wählen, ist das Zinsrisiko, das mit der Laufzeit wächst.

Schatzwechsel: Kurzzeitparken

Treasury Bills (T-Bills) haben eine Laufzeit von einem Jahr oder weniger. TreasuryDirect listet derzeit ursprüngliche Laufzeiten von 4, 6, 8, 13, 17, 26 und 52 Wochen auf; Der verfügbare Auktionskalender kann sich ändern. Wechsel zahlen keine Kupons: Anleger kaufen im Allgemeinen mit einem Abschlag oder Nennwert und erhalten bei Fälligkeit den Nennwert. Siehe TreasuryDirects T-Bill-Leitfaden.

Da die Haltedauer kurz ist, sind die Preisschwankungen aufgrund von Zinsänderungen gering, sodass Banknoten dem Bargeldersatz in der Familie des Finanzministeriums am nächsten kommen. Sparer nutzen sie für Notgelder, die sie monatelang nicht anfassen, für wartende Anzahlungen für Häuser und für die Bargeldhülle eines Portfolios. Der Kompromiss besteht im Reinvestitionsrisiko: Wenn eine Rechnung fällig wird, müssen Sie zu den dann geltenden Zinssätzen reinvestieren, und kurzfristige Zinssätze können schnell sinken.

Schatzanweisungen: die Mitte der Kurve

Schatzanweisungen (T-Notes) werden mit Laufzeiten von zwei, drei, fünf, sieben und zehn Jahren ausgegeben. Sie zahlen alle sechs Monate feste Zinsen und geben bei Fälligkeit das Kapital zurück. Die 10-Jahres-Anleihe ist eine weit verbreitete Benchmark, aber Hypotheken- und andere Kreditzinsen spiegeln auch Kredit-, Optionalitäts-, Liquiditäts- und andere Spreads wider.

Notizen eignen sich für Ziele mit einem bekannten Zwischenhorizont, wie zum Beispiel Studiengebühren, die in sechs Jahren fällig sind, und sie bilden den Kern der meisten Anleihenleitern. Ihre Preise verändern sich stärker als Banknoten, wenn sich die Zinsen ändern, aber weitaus weniger als lange Anleihen. Für viele Privatanleger ist die Notenspanne der praktische Sweet Spot zwischen Rendite und Volatilität.

Staatsanleihen: 20- und 30-jährige Verpflichtungen

Staatsanleihen (T-Bonds) werden derzeit mit einer Laufzeit von zwanzig und dreißig Jahren ausgegeben, mit halbjährlichen Kupons und Kapital bei Fälligkeit. Eine längere Laufzeit garantiert keine höhere Rendite; Die Kurve kann flach oder invers sein und die Renditen ändern sich je nach Marktbedingungen.

Das entscheidende Merkmal von Long-Anleihen ist die Preissensibilität. Der Marktwert einer 30-jährigen Anleihe kann dramatisch schwanken, wenn sich die Zinsen um einen einzigen Prozentpunkt bewegen, eine Eigenschaft, die als Duration bezeichnet wird. Diese Volatilität wirkt sich in beide Richtungen aus: schmerzhaft, wenn die Zinsen steigen, und stark, wenn die Zinsen fallen. Pensionsfonds und Versicherer kaufen langfristige Anleihen, um entfernte Verbindlichkeiten abzudecken; Einzelpersonen verwenden sie meist in kleineren Dosen zur Einkommensbindung oder als bewusste Wette auf sinkende Zinsen.

Direkter Vergleich

Die aktuellen Renditen für jede Laufzeit ändern sich ständig mit der Politik der Federal Reserve und den Markterwartungen. Die Fed veröffentlicht täglich die Renditen von Staatsanleihen über die Kurve hinweg in ihrer H.15-Veröffentlichung ausgewählter Zinssätze. Dies ist der sauberste Ort, um zu vergleichen, was jede Laufzeit heute tatsächlich zahlt.