Explicación de las opciones de venta garantizadas en efectivo: cómo funciona la estrategia

Una opción de venta garantizada en efectivo es una estrategia de opciones en la que se vende una opción de venta y se reserva suficiente efectivo para comprar las acciones subyacentes al precio de ejercicio, si se asigna. Usted cobra una prima por adelantado; a cambio, acepta una obligación de compra que puede ser cedida tanto antes del vencimiento como al vencimiento. La guía de venta con efectivo seguro del Consejo de la Industria de Opciones explica la estructura estándar, mientras que el documento de divulgación de opciones de OCC cubre los riesgos más amplios de las opciones estandarizadas. Este artículo es educativo y no recomienda un contrato específico o su vencimiento.

¿Qué es una opción de venta garantizada en efectivo?

Vender una opción de venta significa venderle a otra persona el derecho a venderle 100 acciones a un precio de ejercicio fijo antes de la fecha de vencimiento . "Garantizado en efectivo" significa que usted mantiene el monto total de la compra en reserva todo el tiempo, por lo que una cesión nunca lo obliga a pedir prestado ni a vender nada más.

La estrategia se adapta a una mentalidad específica: ha investigado una acción, la quiere a un precio más bajo y es paciente. Los materiales educativos de corretaje describen el enfoque como una forma de comprar potencialmente una acción que ya le gusta con un descuento sobre el precio actual y al mismo tiempo obtener ingresos si el retroceso nunca llega, como se describe en Resumen de Fidelity sobre opciones de venta garantizadas en efectivo.

Cómo funcionan las opciones de venta con garantía de efectivo

Un ejemplo trabajado. Una acción cotiza a 50 dólares. Con mucho gusto lo poseerías por $45. Usted vende una opción de venta de 45 strikes que vence en un mes por una prima de $1.50 y reserva $4,500 en efectivo.

• Las acciones se mantienen por encima de $45: la opción de venta vence sin valor. Usted conserva la prima de $150 (aproximadamente un retorno del 3,3 por ciento sobre el efectivo reservado en un mes) y puede repetir el proceso.
• Las acciones caen a $42: te asignan y compras 100 acciones a $45. Su base de costo efectivo es de $43,50 después de la prima, mejor que los $50 que pedía el mercado cuando comenzó, aunque por encima del precio actual de $42.
• Las acciones caen a $30: todavía compras a $45. La prima suaviza el golpe sólo ligeramente. Éste es el verdadero riesgo de la estrategia.

La comparación que la gente busca es una orden limitada, ya que ambas apuntan a una compra por debajo del precio de mercado actual. Las diferencias importan: un vendedor de opciones de venta recibe una prima, pero la decisión de compra ya no está totalmente bajo su control. Las opciones estándar sobre acciones estadounidenses son generalmente de estilo estadounidense, por lo que el tenedor puede ejercerlas y el emisor puede ser asignado en cualquier día hábil mientras la opción esté abierta. Al vencimiento, las opciones in the money generalmente están sujetas a procedimientos de ejercicio por excepción, aunque las instrucciones de los corredores, los umbrales y las circunstancias excepcionales pueden afectar el resultado.

Beneficios y riesgos de las opciones de venta garantizadas en efectivo

Los beneficios: usted obtiene ingresos premium de inmediato, puede adquirir una acción que ya desea a un costo efectivo más bajo y el respaldo total en efectivo significa que no hay llamadas de margen ni ventas forzadas. La decadencia del tiempo funciona a su favor y no en su contra, ya que usted es el vendedor de opciones.

Los riesgos son igualmente concretos. Si las acciones se desploman, usted está obligado a comprar en el momento de la huelga mientras las acciones cotizan muy por debajo de ella; la prima rara vez cubre una caída grave. Si las acciones se disparan, su ganancia se limita a la prima: usted nunca es dueño del repunte. Y su efectivo permanece reservado durante la vigencia del contrato, sin poder aprovechar otras oportunidades.

Paso a paso: vender su primera opción de venta con efectivo garantizado

1. Elija una acción que realmente desee poseer. La estrategia solo tiene sentido si la asignación se siente como una victoria, no como un castigo.
2. Confirme la aprobación de las opciones y el efectivo. Su cuenta de corretaje necesita el nivel de permiso de opciones apropiado y suficiente efectivo para asegurar la compra completa: strike multiplicado por 100 por contrato.
3. Elija deliberadamente un ejercicio y un vencimiento. No existe un período universalmente mejor de 30 a 45 días. Compare la liquidez, el diferencial de oferta y demanda, las fechas de los eventos, el riesgo de asignación, la prima y durante cuánto tiempo está dispuesto a reservar el efectivo; valide cualquier regla repetible antes de usarla.
4. Venda la opción de venta y reserve el efectivo. La prima llega a su cuenta de inmediato.
5. Administre la posición. Si la acción se mantiene fuerte, deje que la opción expire o vuelva a comprarla a bajo precio. Si llega la asignación, tome las acciones al precio elegido y decida el siguiente paso: mantener o vender opciones de compra cubiertas contra ellas.