EBITDA 비율에 대한 부채: 의미 및 계산 방법

정의 참고 사항: 부채/EBITDA는 상환 시계가 아닌 레버리지 비교입니다. EBITDA는 이자, 세금, 자본 지출 및 운전 자본 요구를 제외하기 때문에 부채 감소에 사용할 수 있는 현금이 아닙니다. 분자가 총부채인지 순부채인지, 리스부채 포함 여부, EBITDA 보고 또는 조정 여부를 명시합니다. 실제 신용 계약이나 평가 방법론에서 일관되게 정의된 수치와 소스 약정 임계값만 비교하십시오.

부채 대 에비트다 비율은 모든 부채를 상환하는 데 걸리는 회사의 핵심 수익이 몇 년인지를 측정합니다. 총 부채를 EBITDA(이자, 세금, 감가상각비, 상각 전 수익)로 나누어 계산합니다. 대략적인 규칙으로, 3.0 미만의 비율은 일반적으로 대부분의 기업에서 관리 가능한 것으로 간주되는 반면, 4.0~5.0을 초과하는 수치는 종종 과도한 부채 부담을 나타냅니다. 이 페이지는 펀더멘털 분석을 배우는 투자자, 기업 금융을 공부하는 학생, 자신의 레버리지를 살펴보는 사업주를 위한 페이지입니다. 아래 연습을 읽어보고 실제 회사 수치를 분석하는 연습을 해보세요. 피넬로 , 가이드 강의가 포함된 투자 교육 앱입니다.

EBITDA 비율에 대한 부채는 얼마입니까?

이 비율은 비현금 비용과 금융 비용을 제외하고 회사가 갚아야 할 금액과 운영을 통해 벌어들인 금액을 비교합니다. 총 부채에는 일반적으로 단기 차입금, 장기 대출금 및 채권이 포함됩니다. EBITDA는 원칙적으로 해당 부채를 상환할 수 있는 기업이 창출하는 영업 현금을 대략적으로 계산합니다.

일관되게 정의된 부채가 3억 달러이고 EBITDA가 1억 달러인 회사의 비율은 3.0배입니다. 그렇다고 해서 부채가 3년 안에 상환될 수 있다는 의미는 아닙니다. EBITDA는 현금 흐름 척도가 아니며, 부채에는 계약상 만기가 있으며, 기업은 세금, 이자, 운전 자본 및 투자 자금을 조달해야 합니다.

대출 기관과 신용 평가 기관은 차입을 판매하기 어려울 수 있는 자산보다는 수익력과 연결하기 때문에 이 지표를 사용합니다. 대출 계약에는 약정으로 EBITDA 수준의 최대 부채가 포함되는 경우가 많습니다. 이를 위반하면 벌금, 더 높은 이자 비용 또는 빠른 상환이 발생할 수 있습니다.

EBITDA 비율에 대한 부채를 계산하는 방법

공식은 간단합니다.

부채 대 EBITDA = 총 부채 ¼ EBITDA

실제 사례입니다. 제조업체가 다음과 같이 보고한다고 가정해 보겠습니다.

• 단기부채 : 5천만 달러
• 장기부채 : 2억 5천만 달러
• 영업이익(EBIT): 8천만 달러
• 감가상각비 : 2,000만 달러

총부채는 3억 달러이다. EBITDA는 8천만 달러 + 2천만 달러 = 1억 달러입니다. 비율은 300 ¼ 100 = 3.0x입니다.

모든 입력은 부채에 대한 대차대조표, 손익계산서, 수익에 대한 현금 흐름표 등 공개 서류에서 나옵니다. 미국 상장 기업의 경우 연간 및 분기별 보고서를 무료로 받아볼 수 있습니다. SEC 에드거 , 규제 기관의 파일링 데이터베이스입니다. 일부 분석가들은 보유 현금이 차입금의 일부를 즉시 상환할 수 있다는 이론에 따라 총 부채에서 현금 및 등가물을 뺀 EBITDA보다 순부채를 선호합니다.

비율이 중요한 이유

세 그룹이 이 수치를 면밀히 관찰합니다.

대출 기관 및 은행은 이를 사용하여 신용 위험을 평가합니다. 대출을 제공하는 은행은 영업이익이 이자와 원금을 충당할 만큼 여유가 있다는 확신을 원합니다. 높은 비율은 일반적으로 더 높은 이자율 또는 대출 거부로 해석됩니다.

신용 평가 기관은 등급에 레버리지를 고려하며, 등급이 하향 조정되면 회사의 차입 비용이 전반적으로 높아집니다.

주식 투자자는 이를 사용하여 재무 탄력성을 판단합니다. 비율이 낮은 회사는 경기 침체, 자금 성장 또는 자사주 매입에서 살아남을 수 있습니다. 레버리지가 높은 기업은 최악의 시기에 배당금을 삭감하거나 자산을 매각하거나 주식을 발행해야 할 수도 있습니다. 금리 조건은 이를 증폭시킵니다. 기준 금리가 상승하면 값비싼 부채를 재융자하는 것이 더 어려워지고, 연준의 벤치마크 움직임을 추적할 수 있습니다. H.15 선정 금리 발표 .

소싱된 동료 및 부채 조건과 레버리지 비교

주기와 정의에 걸쳐 적용되는 신뢰할 수 있는 업계 전반의 표는 없습니다. 가까운 동료들과 일관되게 총 부채 또는 순 부채를 비교한 다음 EBITDA 조정, 임대, 담보, 연공서열, 이자 보장, 만기, 약정, 유동성, 순환성 및 잉여 현금 흐름을 검사합니다. 약정 또는 평가 기준이 중요한 경우 정확한 합의 또는 평가 방법을 인용하세요.

비율의 한계

EBITDA는 현금흐름이 아닙니다. 이는 부채가 상환되기 전에 실제 돈을 소비하는 자본 지출, 운전 자본 요구 및 세금을 무시합니다. 자본이 부족한 기업은 여유 현금을 거의 창출하지 않으면서 편안한 비율을 보여줄 수 있습니다.

다른 사각지대도 중요합니다. 이 지표는 부채가 언제 만기되는지에 대해 아무 말도 하지 않습니다. 다음 분기에 만기가 되는 3억 달러는 2035년에 만기되는 3억 달러와는 다른 문제입니다. 자본화되지 않는 한 임대 의무를 무시하며, 기업은 보고된 비율을 낮추는 조정 및 추가로 EBITDA를 낮출 수 있습니다. 마지막으로, 수익이 비정상적으로 강하거나 약할 때 단일 기간 스냅샷은 오해를 불러일으킬 수 있으므로 하나의 재무제표보다는 여러 해에 걸친 추세를 살펴보세요.