P/E 비율: 의미, 공식, 예시 및 한계

P/E 비율, 즉 가격 대비 수익 비율은 회사의 주가를 주당 수익과 비교합니다. 공식은 P/E 비율 = 주가 ¼ 주당순이익(EPS). 이는 투자자가 회사 수익의 1달러당 시장이 지불하는 금액을 확인하는 데 도움이 됩니다. 높은 P/E는 더 강한 성장 기대 또는 높은 가치 평가를 반영할 수 있습니다. 낮은 P/E는 가치 평가가 더 저렴하거나 사업 전망이 더 약하다는 것을 암시할 수 있습니다. 이 비율은 독립형 매수 또는 매도 신호가 아닌 동일 업계의 유사 기업을 비교할 때 가장 유용합니다.

P/E 비율이 측정하는 것

P/E 비율은 평가 배수입니다. 이는 두 가지 정보를 연결합니다.

• 가격: 현재 시장이 한 주에 대해 지불하는 금액.
• 주당 수익: 회사의 이익은 각 발행 보통주에 할당됩니다.

FINRA는 P/E 비율을 주식 가치를 비교하는 방법으로 설명하며, P/E가 높은 회사는 P/E가 낮은 회사보다 EPS에 비해 더 높은 가격에 거래된다는 점을 지적합니다. FINRA는 또한 P/E가 일반적으로 동일한 업계의 기업을 비교하는 데 사용된다는 점을 강조합니다(핀라).

OpenStax는 마찬가지로 주가수익비율을 주당 수익 대비 현재 시장 점유율로 정의하며 투자자들이 자주 살펴보는 점을 지적합니다. PER TTM, 이는 지난 12개월 수익을 기준으로 한 P/E 비율을 의미합니다(오픈스탁스).

쉽게 말하면 P/E 비율은 다음과 같습니다. 투자자들은 현재 또는 예상 수익 1달러에 대해 얼마를 지불하고 있나요?

예를 들어, 주식이 100달러에 거래되고 주당 수익이 5달러인 경우 P/E 비율은 20입니다. 이는 해당 주식이 수익의 20배에 거래된다는 의미입니다.

이 기사는 교육 목적으로만 작성되었으며 재정 또는 투자 조언을 구성하지 않습니다. Finelo는 보안, 전략 또는 거래를 권장하지 않습니다. 투자에는 원금 손실 가능성을 포함한 위험이 수반됩니다.

P/E 비율 공식 및 실제 사례

기본 공식은 다음과 같습니다.

P/E 비율 = 주당 시장 가격 ¼ 주당 순이익

어디에:

• 주당 시장 가격 현재 주가입니다.
• 주당순이익(EPS) 회사의 이익을 발행 보통주 수로 나눈 값입니다.

회사는 후행 EPS, 향후 추정 EPS, 기본 EPS, 희석 EPS, 조정 EPS 또는 GAAP EPS를 포함하여 다양한 방식으로 EPS를 보고할 수 있습니다. 분자와 분모는 다양한 소스나 기간에서 나올 수 있으므로 어떤 EPS 수치가 사용되는지 아는 것이 중요합니다.

실제 사례: 두 회사 비교

같은 업계의 두 회사를 비교한다고 가정해 보겠습니다. 둘 다 수익성이 있고, 연간 EPS를 보고하며, 둘 다 유사한 비즈니스 모델을 가지고 있습니다. 주가와 EPS 수치는 다음과 같습니다.

이제 각 P/E 비율을 계산해 보세요.

회사 A:

• 주가 = 주당 60달러
• EPS = 주당 6달러
• 주가수익비율 = $60 ¼ $6
• 주가수익비율 = 10

회사 B:

• 주가 = 주당 60달러
• EPS = 주당 3달러
• 주가수익비율 = $60 ¼ $3
• 주가수익비율 = 20

두 주식 모두 동일한 달러 가격으로 거래되지만 수익 대비 가치는 동일하지 않습니다. A 회사는 다음에서 거래합니다. 10배 수익, 회사 B는 에 거래됩니다. 20배 수익.

이는 자동으로 회사 A가 "더 좋다"거나 회사 B가 "나쁘다"는 것을 의미하지 않습니다. 이는 시장이 B 회사의 수익 1달러당 더 많은 비용을 지불하고 있음을 의미합니다. 가능한 설명은 다음과 같습니다.

• B회사는 더 빠르게 성장할 것으로 예상할 수 있습니다.
• 회사 B는 마진이 더 높거나 반복 수익이 더 많을 수 있습니다.
• A 회사는 성장 둔화, 부채 증가 또는 비즈니스 위험에 직면할 수 있습니다.
• A사의 최근 실적이 일시적으로 높을 수도 있다.
• B사의 최근 실적이 일시적으로 낮을 수 있습니다.

유용한 다음 단계는 매출 성장, 이익 마진, 대차대조표 강도, 업계 지위, 수익 일관성을 비교하는 것입니다. P/E 비율은 가치 평가 차이를 식별합니다. 그것은 그것을 완전히 설명하지 않습니다.

후행, 선도 및 조정 P/E 비율

모든 P/E 비율이 동일한 수익 수치를 사용하는 것은 아닙니다. 두 가지 P/E 비율을 비교하기 전에 어떤 유형을 보고 있는지 확인하세요.

후행 P/E

A 후행 P/E 지난 12개월의 수입을 사용합니다. 이것은 종종 호출됩니다. TTM또는 후행 12개월입니다. OpenStax는 투자자들이 작년 수익 데이터(오픈스탁스).

후행 P/E에는 한 가지 장점이 있습니다. 예측이 아닌 보고된 수익을 기반으로 한다는 것입니다. 그러나 작년이 비정상적으로 강했거나 약했다면 오해의 소지가 있을 수 있습니다.

예를 들어, 순환 기업은 산업 호황 중에 비정상적으로 높은 수익을 보고할 수 있습니다. 후행 P/E는 낮아 보일 수 있지만, 내년에 수익이 감소한다면 주식은 처음 나타난 것만큼 저렴하지 않을 수 있습니다.

앞으로 P/E

A 포워드 PER 예상 미래 수익, 일반적으로 다음 회계연도에 대한 분석가 추정치를 사용합니다. 공식은 동일하지만 EPS 입력이 변경됩니다.

Forward P/E = 현재 주가 ¼ 예상 미래 EPS

전방 P/E는 회사의 최근 수익이 미래 전망을 대표하지 않을 때 도움이 될 수 있습니다. 다만, 추정에 따라 다르며, 추정이 틀릴 수도 있습니다. 더 깊은 교육적 토론을 원하시면 Finelo의 가이드를 참조하세요. 순방향 P/E 비율.

조정 PER

일부 회사는 특정 비용이나 이익을 제외한 조정 수익을 보고합니다. 조정된 수치는 투자자가 진행 중인 운영을 이해하는 데 도움이 될 수 있지만 실제 비용을 제거할 수도 있습니다. 한 회사는 조정 EPS를 사용하고 다른 회사는 GAAP EPS를 사용하는 경우 해당 회사의 P/E 비율은 직접 비교되지 않을 수 있습니다.

실제 규칙: P/E 비율에 의존하기 전에 그것이 추적, 선도, GAAP, 희석 또는 조정 EPS를 기반으로 하는지 확인하십시오.

실제로 P/E 비율을 비교하는 방법

P/E 비율은 다음의 일부로 가장 잘 작동합니다. 기본적 분석—재무제표, 가치 평가 지표, 경쟁적 위치 및 경제적 상황을 사용하여 비즈니스를 평가하는 프로세스입니다.

실용적인 읽기 작업 흐름은 다음과 같습니다.

1. 회사의 P/E 비율을 확인하세요.
   후행인지, 앞으로인지, 조정되었는지 확인하세요.

2. 가까운 동료들과 비교해 보세요.
   은행은 일반적으로 은행, 소프트웨어 회사와 유사한 소프트웨어 회사, 유틸리티와 유틸리티를 비교해야 합니다. FINRA는 P/E가 일반적으로 동일한 업계의 회사를 비교하는 데 사용된다고 지적합니다(핀라).

3. 회사의 역사와 비교해 보세요.
   25배의 수익으로 거래되는 회사는 일반적으로 15배로 거래된다면 과거에 비해 비싸거나, 수익성과 성장이 향상되었다면 합리적일 수 있습니다.

4. 수익의 질을 확인하세요.
   수익이 반복적으로 나타나는지, 주기적으로 나타나는지, 일회성 이익으로 인해 증가하는지, 아니면 임시 비용으로 인해 감소하는지 물어보세요.

5. 성장 기대치를 비교하십시오.
   수익이 더 빠르게 성장할 것으로 예상된다면 더 높은 P/E를 이해하는 것이 더 쉬울 수 있습니다. 낮은 P/E는 성장 둔화 또는 불확실성 증가를 반영할 수 있습니다.

6. 부채와 현금흐름을 살펴보세요.
   부채가 많은 기업은 대차대조표가 탄탄한 유사한 기업과 다른 평가를 받을 자격이 있을 수 있습니다.

7. 두 개 이상의 측정항목을 사용하세요.
   P/E는 유용할 수 있지만 유일한 평가 도구가 되어서는 안 됩니다.

다음은 단순화된 비교표입니다.

이 표는 어느 회사가 선호되는지 결정하지 않습니다. 이는 비즈니스 펀더멘털과 연결될 때 P/E 비율이 어떻게 더 유용해지는지를 보여줍니다.