국채 vs 노트 vs 채권: 차이, 수익률 및 선택 방법

국채, 지폐, 채권을 비교하는 것은 시간이라는 하나의 변수로 귀결됩니다. 국채는 1년 이내에 만기되며 이자를 지급하는 대신 할인된 가격으로 판매됩니다. 재무부 채권은 2년에서 10년 동안 유효하며 6개월마다 이자를 지급합니다. 국채는 동일한 반기 이표 구조를 사용하여 20년에서 30년까지 연장됩니다. 세 가지 모두 미국 정부의 직접적인 의무이므로 신용 위험이 가장 낮은 투자에 속합니다. 이 페이지는 저축자와 투자자가 자신의 목표에 맞는 만기를 결정하는 데 사용됩니다. 아래의 증권별 분석, 병렬 테이블 및 의사결정 프레임워크를 읽어본 후 구매하기 전에 현재 수익률을 확인하세요.

재무부 증권의 작동 방식

재무부 증권을 구입하면 미국 정부에 돈을 빌려주는 것입니다. 그 대가로 정기적인 이자와 만기 시 원금을 받거나 어음의 경우 할인된 구매 가격과 액면가의 차액을 받습니다. 이러한 증권의 시장은 세계에서 가장 깊은 시장 중 하나입니다. 즉, 일반적으로 만기 전에 현재 가격으로 판매할 수 있지만 해당 가격은 지불한 가격보다 높거나 낮을 수 있습니다.

두 가지 기능이 전체 제품군에 적용됩니다. 이자는 연방 소득세의 적용을 받지만 주 및 지방 소득세는 면제됩니다. 이는 세금이 높은 주에서는 의미 있는 이점입니다. 그리고 지불이 정부의 과세 권한에 의해 뒷받침되기 때문에 신용 위험은 최소화됩니다. 어음, 어음, 채권 중에서 선택할 때 실제로 관리하는 위험은 이자율 위험이며, 이는 만기에 따라 증가합니다.

재무부 지폐: 단기 주차

재무부 채권(T-bill)은 만기가 1년 이내에 만기됩니다. TreasuryDirect는 현재 4주, 6주, 8주, 13주, 17주, 26주, 52주라는 원래 기간을 나열하고 있습니다. 이용 가능한 경매 일정은 변경될 수 있습니다. 어음은 쿠폰을 지급하지 않습니다. 투자자는 일반적으로 할인된 가격이나 액면가로 구매하고 만기 시 액면가를 받습니다. 참조 TreasuryDirect의 T-Bill 가이드 .

보유 기간이 짧기 때문에 금리 변동에 따른 가격 변동이 적어 국채 중 현금 대체품에 가장 가까운 지폐입니다. 저축자들은 몇 달 동안 손대지 않을 비상 자금, 대기 중인 계약금 및 포트폴리오의 현금 슬리브로 이를 사용합니다. 트레이드오프는 재투자 위험입니다. 어음이 만료되면 당시 존재하는 금리에 관계없이 재투자해야 하며 단기 금리는 빠르게 떨어질 수 있습니다.

재무부 지폐: 곡선의 중간

재무부 채권(T-note)은 2년, 3년, 5년, 7년, 10년 만기로 발행됩니다. 6개월마다 고정 이자를 지급하고 만기 시 원금을 반환합니다. 10년 만기 국채는 널리 사용되는 벤치마크이지만 모기지 및 기타 차입 금리도 신용, 선택성, 유동성 및 기타 스프레드를 반영합니다.

채권은 6년 내 등록금과 같이 알려진 중간 범위의 목표에 적합하며 대부분의 채권 사다리의 핵심을 형성합니다. 금리가 변할 때 그들의 가격은 지폐보다 더 많이 움직이지만, 장기 채권보다는 훨씬 덜 움직입니다. 많은 개인 투자자들에게 노트 범위는 수익률과 변동성 사이에서 실질적으로 최적의 지점입니다.

국채: 20년 및 30년 약정

국채(T-bond)는 현재 20년 및 30년 만기로 발행되며, 만기 시 반기 이표와 원금이 지급됩니다. 만기가 길다고 해서 더 높은 수익률이 보장되는 것은 아닙니다. 곡선은 평평하거나 반전될 수 있으며 수익률은 시장 상황에 따라 변경됩니다.

장기채권의 특징은 가격 민감도입니다. 30년 만기 채권의 시장 가치는 금리가 1% 포인트, 즉 듀레이션으로 알려진 속성을 움직일 때 극적으로 변동될 수 있습니다. 이러한 변동성은 두 가지 측면 모두를 감소시킵니다. 즉, 금리가 상승하면 고통스럽고 금리가 하락하면 강력해집니다. 연기금과 보험사는 원거리 부채에 대응하기 위해 장기 채권을 구매합니다. 개인은 대부분 소득 고정을 위해 더 적은 양으로 사용하거나 금리 하락에 대한 고의적인 베팅으로 사용합니다.

나란히 비교

각 만기의 현재 수익률은 연준 정책 및 시장 기대에 따라 지속적으로 변경됩니다. 연준은 곡선 전체에 걸쳐 일일 국채 수익률을 발표합니다. H.15 선정 금리 발표 , 이는 현재 각 만기가 실제로 지불하는 금액을 비교할 수 있는 가장 깨끗한 장소입니다.